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<編按:看到葉倫背後的國債表了嗎? 目前已正式突破19兆美元了>

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葉倫：如經濟惡化不排除負利率可能性 正評估是否有效

 

《CNBC》報導，聯準會主席葉倫本周四向國會表示，他們正在研究一但經濟情況惡化採取負利率政策是否會有幫助。

 

 

「我們正在關心歐洲國家與其他採取負利率的（國家），因為我們想要為可能需要增加寬鬆程度的情況做好準備。我們還沒有完成評估，我們必須考慮制度背景以及是否那能在此發歸功用，這些不是當然的。」

 

「我們不會排除（採用負利率）可能性，但我們必須評估是否在此可行。」

 

「我們對於油價動態感到相當驚訝，我認為這部分反映出供給面影響，需求量也有影響。強勢美元則在我們預期之內，因為美國經濟表現比其他國家經濟來的強，貨幣政策立場分歧也造成資金流向美元。」

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慘！1億日圓存款年息 只夠吃拉麵 2016.02.03 <正利率叫存放 零利率叫寄放 負利率就變成保管了 保管可是要收保管費的>

「負利率」藥效開始發作了！日本央行（日銀）上周五端出負利率的經濟猛藥，今天起很多民營銀行也紛紛降息，其中有銀行將存款利率從0.02%狂砍至0.001%，換句話說，若將1億日圓存在銀行的年息，只能夠吃一碗拉麵。

《日本經濟新聞》今（2）日報導，日本罕見的負利率政策已開始衝擊一般家庭和企業，從2月1日開始，包括Resona Bank、新生銀行、Sony Bank、橫濱銀行及八十二銀行等紛紛將存款利率降至歷史新低，就連日本商業銀行存放在日本央行的資金，自2月16日起也將適用負利率，屆時將蒙受不少損失。

橫濱銀行及八十二銀行將1年期（含以下）定期存款利率降至0.02%，與一般存款相同，Sony Bank更是揮大刀，將一般存款利率從0.02%狂降至0.001%，這幾乎創下日銀2002~2006年實施量化寬鬆貨幣時的相同歷史新低紀錄。若用此利率水準計算，將1億日圓存在銀行的年息僅1千日圓，只夠吃一碗拉麵。

報導指出，日本的家庭收支或許將獲得低利率的好處。目前3家超大型銀行的住宅貸款利率（10年期固定型，最優惠）為每年1.05%，未來將根據市場動向討論進一步調降。10年期固定型屬於長期利率，而浮動型基本上與短期利率聯動。

 

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2015年黑天鵝紛飛，拖累公務人員退撫基金績效，根據統計，退撫基金去年未實現加上已實現損失達108.8億元，年收益率為負1.9%，銓敘部長張哲琛表示，今年將慎選高殖利率兼顧安全性投資標的，逐步提高國外債券比例，資產配置更多元化，操作會更「謹慎、保守」。

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衛福部欠國保144億　

為了保障勞工退休生活，政府於2008年10月起，針對無勞、農、軍、公保者，推廣國民年金保險，強調年滿65歲便可給付。雖然政府用意為善，但近日卻傳出主管機關衛福部不僅未繳應負擔的144億元國保費，反而每月向國保基金借了6億多元，多出的利息錢還需由民眾支付，讓民眾怒道「根本是剝兩層皮」。

目前國民年金繳費率約56%，約358萬人納保。政府負擔4成保費，餘下6成由民眾自付，每月繳納金額約778元，但若為低收入戶或弱勢家庭，則由衛福部全額補助。

若民眾按時納保，年買65歲便可每月領取最低3500元，金額不足者，則由政府補足差額。雖然福利看似優渥，但近日卻傳出主管機關衛福部去年欠費144億元，今年及明年的保費600億元也沒著落，每月反向國保基金借款6億元，讓民眾除擔心「領不到退休金」外，更表示「又要繳保費又要繳利息，根本是剝兩層皮」。

對於民眾的質疑，衛福部回應強調，去年負擔的144億元「已全數繳清」，且目前國保基金仍有1900多億元，要民眾不用擔心。至於今年與明年的600億保費怎麼來？衛福部攝會保險司長表示，「會向主管機關爭取，儘早補足預算」。

 

 

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軍公教退撫基金首見赤字 破產危機浮現！2015年01月28日
 
軍公教退撫基金可能破產，不再只是說說而已！近日退撫基金管理會最新績效報表出爐，收支首度出現逆轉，呈現入不敷出的現象。擔心未來退休金可能不保，全國教師總工會昨(27)日要求政府，儘快推出改革方案。


根據自由時報報導，依退撫基金管理會提出的績效報表，103年軍公教合計的退撫基金收支，首次出現34億元赤字。


其中，教育人員部份收入219億多元，支出224億多元，去年首見赤字，金額近5億元；軍職人員收入97億多元，支出135億多元，赤字更達38億元；只有公務人員去年收入279億元，支出269億元，相抵仍是正數，但預估今年也會開始出現赤字。


雖然近年政府也提出了改革方案，但全教總副秘書長羅德水表示，緩不濟急，頂多可延後三年破產，加上沒有真正落實改革，退撫基金合計收支出現赤字已不可免，他指出，年金改革有其急迫性。


前退撫基金監理委員、北市敦化國中老師吳忠泰表示，目前在職教育人員近20萬人，「在職老師每月提撥的錢」比「退休老師領取的退休金」少，出現「繳少領多」的誤謬設計，加上基金運用績效獲益率不彰，僅6.5％，根本無法解決結構性問題，破產危機自然浮現。


銓敘部認為，提高退撫提撥費率，才能收支平衡，但軍公教人員的阻力及反對必然很大。以教育人員退撫提撥費率為例，目前是12％，銓敘部精算認為恐須提高到42％才能避免赤字。對此，許多教師認為，政府精算的報酬率可能偏低或過於悲觀，難以反映真實，倘要提撥更多退休金，他們無法同意。他們認為，財務失衡政府要負起更大的責任。

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虛晃700天 年金改革偷偷停止了 2015-01-07 16:00


沒臉面對年輕人，一位退休老師的沉痛告白：不要為了領這些錢，犧牲下一代

一位退休老師的「自宫」告白……

編按：年金改革，軍公教被視為最大反彈者；不過，卻有一名退休老師，頂著白髮，公開支持改革。他，說出其他人不敢說的實話……。

我叫陳彩仁，今年70歲了。我就是別人眼中吃國家、喝國家的公務員。我以前在台北市介壽國中教童軍課，55歲退休，現在我拿的退休金，月俸加上18％優存，一年可以領84萬元。算一算，一個月6、7萬元，與退休前的薪水差不多。先前另有一個半月的年終慰問金，還有三節獎金，反正很多。

我要說，我拿這個錢，真的一點尊嚴也沒有。尤其是年終慰問金，站不住腳嘛！退休了還有年終獎金，現在財政也不好，居然還有公務員要再爭，反對年金改革，還要用選票來懲罰、威脅，這對公務員的形象很不好。

國家如果有錢，不會虧待我們。更何況，公務員從來就沒有被虧待過。

一個學校的退休金就好幾億，財政怎麼不會倒。

我們介壽國中的老師大概一百四十幾位，我前一陣子參加學校的退休聯誼會，退休的就兩百多人，退休的比學校裡面的還多！光我們學校老師的退休金，一年就要花幾億元？所以，年金一定要改革，我之前就跳出來講，公務員退休金對國家財政絕對是一個很大的包袱。

公務員為了幾萬元，造成年輕人仇恨上一代。

軍公教是知識分子，應該要讓社會和諧，你應該第一個跳出來，說支持改革；結果沒有，還緊抓著退休金、年慰金不放，說是自己的權益。你有沒有想過，你那幾萬元，讓台灣整個社會衝突，讓年輕人充滿了恨。你逼到年輕人，就變成世代衝突，這個社會就沒有互信，蕩然無存！

我跳出來講，還上電視，也受到很大的壓力。有些人就指責我，還有人說年慰金會砍掉都是因為我，罵我混蛋、說我沽名釣譽，各式各樣的都有。但是我覺得，就算被罵還是要出來講，也許會讓一些人再多想想。

其實，像我這樣想的人不少。我身邊的朋友與以前的同事都是公務員，都很支持年金改革，也很佩服我敢出來講，不怕「晚節不保」。主要是，我也想讓年輕人覺得，這社會上還是有一點正義，大多數人還是關心這個國家、關心下一代。我已經七十歲了，這些事情，老實講都快與我無關了，這我看得很開；但是我就是看不過去，為什麼有那麼多人麻木不仁，只為自己的利益著想。

我現在最大的願望，就是在有生之年，可以看到年金改革真的實現，不要再為選票，犧牲下一代了。
 

馬總統「今天不做，明天後悔」的承諾 為何跳票？

 
2012年底，是「年金改革」這四個字正熱的時候，勞保年金、軍公教退撫精算報告剛出爐，破產焦慮襲擊社會大眾。年金要倒了，退休金要沒了，總統馬英九說：「年金改革，今天不做，明天就會後悔。」下令組成「行政院年金改革小組」這個特戰部隊，限時三個月內提出改革方案，一瞬間，「年金危機」，變成中華民國最嚴重的災難。

陳彩仁就是在那時跳出來。他是台北市介壽國中的退休老師，一反常態，「期待被改革」的身分，讓他上了幾家新聞台，接受了幾次採訪，獲得了一些觀眾和網友欣賞。看著行政院的年金改革方案在2013年4月送進立法院，以為這場台灣未來最重要的改革，就要發生了。

他哪裡知道，這場巨大的戲碼，其實早已落幕。
 

「保險精算」不敵「政治精算」 改革空轉兩年


危機依舊存在，你我的退休金缺口仍和兩年多前一樣，但是，有一個比你我利益還更重要的事情，擋在前面。事實上，在保險精算報告背後，還有一層燙手的「政治精算」，讓改革無法推動。這個政治糾結的力量如此巨大，連大搖改革旗幟的考試院前院長關中，都不得不低頭。

13年11月，關中還是考試院院長，他看著年金改革在立法院遭遇阻礙，寫信給總統。《今周刊》獨家取得這份《公務人員年金改革法案之立法進度及相關因應方案》。在簽呈中，關中表示，在立法院兩黨立場對立，毫無進展，認為：「2014年底將進行『地方七合一選舉』，在此等政治氛圍下，預判原送之年金改革法案若不作務實之調整，恐難於本會期或下會期完成立法程序。」

綽號「關大刀」的關中，一直都是年金改革中聲音最大、態度最堅定的官員；但這份文件中卻發現，連關中都體認到，關乎你我退休金的「退休金精算」，遠遠敵不過立法院裡的「政治精算」。

《今周刊》致電給行政院的年金制度改革小組，想要得到解答，但發現這個特戰部隊早已解編，而且行政院指出：「沒有確切的解編日期，工作回歸各部。」就這樣，一個攸關台灣未來的改革，在眾目睽睽之下，活生生上演了一場鬧劇，官員、民代都是要角，忽視年金改革的大眾，又何嘗不是？

邁入2015年，在這個新的一年的開始，我們應該重新檢視台灣的年金問題了。（尊重智慧財產權，如需轉載請註明資料來源：《今周刊》942期，謝謝！）

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潛藏債務失控 飆破17兆 換算總負債 每位國民背債103萬

2014-05-05
財務惡化 三年暴增逾4兆

〔記者鄭琪芳／台北報導〕政府潛藏債務飆破十七兆，三年暴增逾四兆！據行政院主計總處統計，去年各級政府潛藏負債高達十七．一四兆元，較前年增加七四五七億元，且短短三年暴增四．一二兆元，增加速度幾近失控。其中，軍公教退休金及勞工保險潛藏負債最多，軍公教退撫新舊制高達八．三七兆元，勞保也飆至八．一兆元，財務惡化速度驚人。

 


去年底政府總負債達二十四．一八兆元，平均每位國民背債一○三萬元；但財政部公布的國債鐘因未計入潛藏負債、地方政府債務等，今年二月底的每人負債金額僅二十三．七萬元（見圖，資料照），三月則增加一千元至二十三．八萬元，數字嚴重失真。

 
各級政府潛藏負債增減

 

軍公教8.37兆退休金 佔最多

根據財主單位資料，去年底各級政府債務負擔（包括公共債務法規範的債務、短期債務及非營業基金舉債等）約七兆元，若加計潛藏債務十七．一四兆元，去年底政府總負債已達二十四．一八兆元，換算平均每位國民背債一○三萬元。

相較之下，財政部公布的國債鐘，因未計入潛藏負債、非營業基金舉債及地方政府債務等，截至今年三月底平均每人負債僅二十三．八萬元，常被質疑失真。

勞保精算上修 也突破8兆

主計總處原本估算二○一二年潛藏負債十五．六七兆元，因勞保最新精算上修七千多億元，調整為十六．三九兆元；二○一三年潛藏負債再增至十七．一四兆元，以勞保增加六七四九億元最多，一舉飆破八兆元。

主計總處解釋，勞保潛藏負債主要是保險實收費率遠低於精算最適平衡費率二十七．八四％，如二○一三年僅八％；至於勞保潛藏負債持續增加，則是投保人數九四五萬人增加一年服務年資所致。

此外，去年公務人員退休撫卹金潛藏負債二．五八兆元，增加一七四五億元；舊制軍公教人員退休金五．七九兆元，則減少一○九五億元，主要是可支領人數逐漸減少；合計軍公教退撫新舊制潛藏債務達八．三七兆元，占政府潛藏負債近一半。

主計總處強調，潛藏負債屬於政府未來應負擔的法定給付義務或未來社會安全給付事項，可藉由費率調整等方式挹注，與公債法規範的政府融資行為所舉借債務不同。

另外，政府潛藏負債並未列入尚未取得的公共設施保留地徵收補償費。根據內政部統計，截至去年底，既成道路面積約六千餘公頃、尚未取得公共設施保留地約兩萬五千餘公頃，徵收所需經費分別約兩兆及七兆餘元。


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史上頭一遭！Fed資產負債表突破4兆美元 泡沫風險擴大
2013/12/20 
 

《華爾街日報》周四 (19日) 報導，聯準會 (Fed) 的資產負債表規模宣告正式突破 4 兆美元，打破史上首次紀錄，此一里程碑凸顯出量化寬鬆計畫是否真正有效的疑慮，讓美國國會抱持謹慎態度審視。

Fed 持有美國公債、抵押貸款擔保證券、貸款、硬幣、房產和其他資產項目，總金額截至 12 月 18 日正式宣告突破 4 兆美元，相對比較下金融危機爆發前，Fed 資產負債表僅不到 9000 億美元。

自從 2008 年金融危機以來，Fed 推動了 3 回債券購買計畫，目前方案是壓低長期利率，以鼓勵刺激市場消費、投資和聘僱景況。

資產負債表的空前規模，讓 Fed 和美國人民近年來獲得一些豐厚報酬，但同時也帶來風險，包括通膨失控和資產泡沫化的可能性。

有些 Fed 官員們不同意此方案帶來的經濟效益。Fed 主席伯南克 (Ben Bernake) 周三記者會上宣稱：「我認為此方案創造就業的概念相當合宜」。然而達拉斯 Fed 分行總裁費雪 (Richard Fisher) 本月曾稱，量化寬鬆體系「有所代價，遠遠超過其聲稱的益處」。

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Fed減碼QE啟動 未來還能減多少？
2013/12/21
 

Fed周三宣布減碼量化寬鬆(QE)，較偏向是一種文字遊戲。他們的緊縮貨幣政策，其實只是讓寬鬆減少一點。

Fed非常了解，儘管股市與不動產大幅上漲，但經濟仍需依賴持續的振興措施。過去幾個月，那些似乎正面的經濟跡象，其實僅是QE本身轉化而來。少有證據顯示，這經濟改善的趨勢能夠自行持續。

或許是因希望在離開Fed主席職位前，便啟動終結QE的行動，伯南克現在就宣布減碼QE，而非讓葉倫於3月實施。這做法的確讓部份分析師感到意外。100億的減碼QE幅度，讓許多人相信，QE計劃很快將成過去。伯南克在記者會上也說，他預期至2014年底，QE將全部結束。

然而，這項預測可能會很快變調。

沒有QE支撐市場，經濟可能將大幅減緩，不動產市場更可能大幅下跌。因而，預期Fed將竭盡全力，讓市場相信QE計劃不會退場。當經濟數據開始讓人失望時，Fed很快將轉向，改為增加每月購債金額。其實，在Fed的會後聲明中，便審慎避免了未來進一步減碼的承諾。Fed僅說，進一步改變購債金額，端視數據而定。這意味QE其實可減亦可加。

更重要的是，Fed用不尋常的鴿派措辭，包裹著似乎是毒藥的減碼決議。Fed保證利率仍將更加寬鬆，且維持時間會更長。他們承諾，零利率將持續至失業率低於6.5%之後很長一段時間。這樣不明確的措辭，顯示Fed似乎希望永遠無需調高利率。

儘管資產累積的速度小幅減緩，但相信Fed的資產負債表將會持續膨脹，其速度足以讓華爾街感到訝異。目前，Fed帳簿上的債券金額已突破4兆美元，別預期他們會縮減這項金額，即使停止增加，也不可能。

因為擔憂減碼QE，10年期公債殖利率上升到了數年高點。若真的採取緊縮政策，可能進一步大幅推升該殖利率。由於美國使用的槓桿程度，大幅高出正常的經濟體，股市，債市與不動產，極易受到升息的衝擊。若殖利率大幅上升，預期Fed將必須干預，將之壓低。換言之，Fed將發現，讓QE退場，要比進場難得多。

 

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國民年金繳費率 跌破5成 【聯合報】 2013.09.25
 
國民年金繳費率今年首度跌破五成，國民黨團副書記長江惠貞昨天指出，國民年金上路滿五年，繳費率年年下降，去年起出現虧損，呼籲衛生福利部盡速研擬政策，提高民眾繳費率。

江惠貞表示，國民年金在二○○八年繳費率還有七成，今年到九月底為止繳費率僅百分之四十七，首度跌破百分之五十，按照每年將近百分之三的跌幅，令人質疑國民年金保險「還能撐多久？」

江惠貞指出，國保開辦初期，給付支出不多，保費扣除支出後，還有五十五億元餘額，但隨支出年年增加，從去年開始已出現十八億元虧損，今年到九月底為止也已虧損卅二億元，未來可能有破產疑慮。

勞委會國民年金業務處經理楊茂山表示，國民年金繳費率七年平均約百分之五十七，今年第一期繳費率百分之四十七，會再努力催收，希望慢慢提升；依國保目前財務狀況，保險基金仍有一千四百多億元，再撐十幾年沒有問題，沒有破產疑慮。

楊茂山指出，國保繳費率，卅歲到卅四歲年齡層最低，僅約百分之卅五左右，但六十歲到六十四歲比率都高達七、八成。

衛生福利部社會保險司長曲同光說，國保年金設計是希望盡量照顧民眾，而部分特定狀況，享受權利卻沒盡義務，後續將與相關部會檢討並提修法，改善不合理狀況。

 

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美元若暴跌 中日持龐大美債恐重傷
彭博專欄作家裴塞克（William Pesek）指出，亞洲各國已累積高達近七兆美元外匯存底，若美國國會對提高舉債上限爭吵不休，導致美國信評遭調降及美元暴跌，亞洲國家恐面臨巨大損失，其中持有龐大美國公債的中國、日本曝險最高。

裴塞克指出，亞洲國家在一九九七年亞洲金融風暴後，有如參與一場金融武器競賽，競相累積龐大美元外匯存底來對抗市場動盪，亞洲已成美國最大債權人，中國及日本持有的美國公債高居全球前兩大。

他警告，若美國國會九月開議後爭端再起，亞洲國家恐得剉著等，屆時人民幣及日圓可能升值，導致持有龐大美國公債的中國、日本面臨數百億美元損失。

他認為，亞洲國家買進更多美債，就越難脫手。若交易員嗅到分別持有一．三兆美元及一．一兆美元美國公債的中國、日本，打算出脫大部位的美債，市場一定會出現大地震。

裴塞克指出，亞洲國家應停止增加美元外匯存底，考慮各種方式將這些資金引回國內，用來從事基礎建設、教育、乾淨能源的研發或其他未來關鍵的投資，只不過大多數國家還想不到辦法引回資金。

他說，像南韓、菲律賓或馬來西亞這些較小的經濟體，或可暗地拋售美元外匯存底。較大的經濟體則不能這麼做，若訊息一曝光，可能引發其他國家仿效。美國應該主動提供協助，除了要避免再度發生自殺式的舉債上限爭議，美國財政部應與亞洲國家合作，以不衝擊市場的方式壓低外匯存底。

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政府組改愈減愈肥// 兩年增1.2萬人 吃掉70億

行政院組織改造喊得震天價響，政府組織卻愈改愈龐大；連考試院長關中都看不下去，日前向馬英九總統諫言，「應考量公務人力成本，減少常任人員的員額！」因政府過去兩年淨增近一萬二千名公務員，兩年下來增加人事費支出約七十億元，關中認為幾乎等同年金改革後一年可省下的七十億元，都被淨增公務員的人事費抵銷，「白忙一場了」。

對於政府組織再造，馬英九曾自誇做到了廿多年來許多任政府做不到的組改大工程，但關中的警告之語，卻凸顯馬政府的組改根本未達成「人事瘦身」的效果，還加重國庫的壓力。

政府花在現職及退休軍公教、國營事業員工人事費用相當驚人。根據官方統計，一○○年度的人事費決算數據已達一兆一七五七億元，尤其這兩年人事費支出呈現「只增不減」的情況，目前預估一年人事費總額已超過一．二兆元。

政府每年人事費 超過1.2兆

高普考昨結束考試，關中證實，已發現我國近兩年國考錄取人數不斷增加，與組改理念背道而馳；近日他調出過去十年國考資料，發現自九十九年底五都上路及一○一年組改推動後，不僅公務員錄取數未減，扣除掉每年退休人數，兩年來公務員數額淨增加一一八八五人。

以高普考平均年待遇及福利加總計算，兩年來淨增的公務員人事費支出約七十億元，幾乎等同年金改革後一年可省下的七十億元，關中憂心地說︰「年金改革老半天，政府組織卻沒縮減，一切努力都白費了！」

儘管外界認為是五都造成組織變大，事實卻不盡然，行政院人事行政總處副人事長張念中調出去年及前年，兩年來五都人員增加總數，預算員額雖為一七六一名，各縣市實際補缺總數卻只有一三四一人。也就是說，扣除退休人數、五都升格因素，再扣除死亡及離職等少數公務員，兩年來我國公務人力的淨增加數，依舊超過萬人。

關中強調，這是不對的，我國政府人力編制有必要縮減，不是人多就好辦事，人多反而沒效率，公務人力最大問題在於勞逸不均，並非不夠！

年金改革可省的錢 全抵銷

關中在總統與五院首長例行聚會中，已向馬表達公務人力檢討的必要，近日在考試院院會中，更感嘆年金改革忙半天，省下的錢光是貼補新進公務員薪資就花光，白忙一場。

關中感嘆，日本也同樣面臨人口老化及少子化問題，但他們不只年金改革，組織也不斷縮編，大量改為外包制，縮減政府人力。人口一億三千萬的日本，去年一年新進公務員只有三千多人，台灣才兩千三百萬人口，一年公務員淨增加數竟高達五、六千人，我國人口數只有日本六分之一，去年公務員淨增數卻是日本的二倍。

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美窮人增多 １/６靠食物券過日子
2013-04-05  中國時報
    　清晨六時，大地還是一片漆黑，美國羅德島州一處教堂門口已經有人排隊，在寒風中等著領取免費食物。他們必須排四個小時，因為十時才開始發放。

    　身為全球首強，美國沒有人餓死，但挨餓的也不少。美國政府發放「食物券」（Food Stamp）給低收戶，讓他們憑券購買食物。但每人每月美金一百卅四元，往往到了月底就不夠用了。

    　「食物券」是過去的名稱，現在稱為《補充營養協助計畫》（Supplemental Nutrition Assistance Program）。但一般人還是習慣稱為「食物券」。

    　在經濟不景氣衝擊下，領食物券的人愈來愈多，總數已達四千七百萬，幾乎是全美人口的六分之一。密西西比等五個州，領取的人數已逾全州五分之一。

    　《華盛頓郵報》報導美國低收入戶的困境，新聞發自羅德島州的Woonsocket。羅德島州居民平均收入，在全美五十州中曾經排名第十六，但如今領取食物券的人數已達全州人口的一八％。Woonsocket當地居民更高達三分之一靠食物券過日子。

    　領取食物券者不限失業者，收入太低的人也可領取。喬利每小時的工資為美金九元，妻子利百加為八元，都比美國政府訂定的最低工資七．二五元高不了多少。連同兩個稚女，一家人每月領取美金五百卅六元，過了廿號就發愁，因為首先是孩子的牛奶喝完了，接下來穀物、雞蛋也陸續告磬，除非忍飢挨餓到下個月一號，否則就要到慈善團體前排隊。

    　一如許多低收入戶，這對夫婦已經很清楚各家教堂發放救濟物資的時程。工作、育兒之外，排隊也占去不少時間。喬利花在交通上的時間也不少，因為他走路上班以省錢。在雪地上，他一路經過許多商店，期盼有一天能在這些商店購物，而不要只能到最廉價的商店購買最基本的生活所需。買什麼、在哪裡買、怎麼買…，夫婦倆都再三盤算，條列明晰。

    　這天，利百加在超市購物時，一歲的女兒抓起一小包點心。利百加要女兒鬆手，女兒說什麼也不肯，最後哭鬧起來。利百加咒罵一聲，硬是從女兒手裡奪下點心。女兒賴在地上，放聲大哭。

    　利百加很難過，可是又有什麼辦法。食物券的配給量就只有這麼多，那有餘額買「奢侈品」呢！

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歐風暴 賽普勒斯爆提領潮
2013-03-18

　我存錢，要課稅?　由於政府要課徵存款稅來交換國際紓困，賽普勒斯人民大為緊張，16日紛紛前往自動櫃員機(ATM)提款，導致ATM現鈔提領一空。圖/美聯社
 
    　歐盟要求賽普勒斯對銀行存戶課徵近10％存款稅，以做為提供紓困的條件，造成賽國人民的恐慌，周六把自動櫃員機現鈔提領一空。對此，國際間也大為緊張，擔心不但會使賽國經濟再受重創，更會在歐元區引爆一波銀行存款擠兌潮，讓好不容易緩和的歐債危機情勢再度升高。

    　歐盟財長上周六稍早同意對賽國紓困100億歐元，然而是以賽國必須對銀行存戶課徵存款稅做為附帶條件，稅率最高達9.9％。消息一出，立刻引發賽國人民的怒火與不安。

    　賽普勒斯民眾認為，歐債危機迄今已近5年，歐盟、歐洲央行與國際貨幣基金所謂的三巨頭對危機國提供紓困，從來沒有要求對紓困危機國的人民課徵存款稅，反而是極力保護人民在銀行的存款，為何卻要如此對待賽國人民？

    　他們表示，此舉等於是直接拿人民的存款來支付紓困，簡直有如強盜的行徑，嚴重毀傷歐元區與歐盟的聲譽。

    　賽國人民周六紛紛前往自動櫃員機（ATM）提款。賽國的銀行周六營業時間縮短，周一又是國定假日，若要到銀行臨櫃提款，賽國人民只有等到周二。

    　賽國的自動櫃員機提款上限只有400歐元（520美元），但在大家蜂擁前來提款下，自動櫃員機的現鈔都已被提光。

    　賽國國會原本要在周六召開緊急會議，討論政府所提的紓困案，包括存款稅的條件，並且進行表決。然而由於該紓困案已引發嚴重爭議，再加上有抗議民眾開始聚集在總統府前，賽國總統阿納斯西亞迪斯決定延後到周一再赴國會進行簡報，國會緊急會議因此延後。

    　在此同時，西班牙、希臘政府則在密切注意國內銀行是否發生類似賽國的情況。西班牙官員表示，目前看來一切情況正常，然而政府擔心賽國情況會引發國內人民的不安。

 

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行政院副院長江宜樺，未來勞保費率將大幅提高.......... 政府規畫從明年起，逐年調高○.五％勞保費率， 將連漲23年 預計一二五年達到費率上限十九.五％ ，未來不僅個人保費逐年攀升， 預估企業負擔成本也增加數百億元。

勞保費率預計民國一百二十五年提高至十九．五％，由於台灣薪資長期被通膨吃掉， 實質薪資回到十四年前的水準，， 政府將勞保費提高恐對長期低薪狀況是「雪上加霜」。

苦啊，！溫水煮青蛙！ 勞保費 將連漲23年，倒楣的是勞工'''''''''' 企業主會將未來提升的人事成本轉嫁到勞工身上，降低經常性薪資， 企業主以加班費、年終獎金等非經常性薪資來彌補， 規避勞保費率的成本........ 包括壓縮經常性薪資、調整薪資結構等，最後倒楣的還是勞

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年金改革 勞保費率上限19.5%起跳 鉅亨網
年金改革方案本周行政院會前將公布。馬總統昨召兩院與黨團幹部後釋出「年金改革」方向，當中勞保部分，費率擬由13%增至19.5%(換算勞保平均投保薪資，勞工一年保費多繳4524元起跳)，國庫撥補部分則將自200億元起跳、所得替代率未有大變動等，行政院將在黨團報告後蒐集立委意見後擬定草案並對外進一步說明。

此次年金改革的導火線正是攸關逾900萬勞工的所謂精算後「勞保破產」議題，立法院國民黨團今天將進一步聽取兩院簡報年金改革方案內容後才對外公布。

據了解，勞保原本於年金化後費率逐年調高0.5%，直到調到13%(即民國117年)為止。而此次擬將再度將費率上限增至19.5%，也就是增6.5%。若依照上班族勞保平均投保薪資2萬9000元計算，平均每月將再增377元的保費支出，一年約增4524元。

但是若所得替代率不動，相關官員也透露說，費率恐再調升破20%，也就是上班族的平均投保計算，一年保費支出恐將突破4553元也勢必衝擊雇主負擔。然而在立法院國民黨團意見尚未納入前，一般預料費率仍存上下變數，且目前在勞保基金績效挹注保險財務要求方面，尚未有進一步的訊息釋出。

另外，政府撥補確定入法部分，預定自105年起撥補200億元，每年以50億元增額撥補，850億元為上限。

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<編按>最近在看大陸當紅的電視劇 楚漢傳奇 項羽不堪投降的秦兵 大吃大喝 尾大不掉 不得已 一夜坑殺了二十萬秦兵

一名秦兵在臨死前 說當初在亂世當兵不過是為了餬口飯吃 沒想到 自己會落得如此下場

早期的老兵或許可憐 但那畢竟是少數 所剩不多 之後軍公教體系內有太多魚目混珠 尸位素餐的靡從 看看目前掌權的高官 一面喊假改 一面搞真退 擺明了採拖延落跑的烏賊戰術 最該砍的這群不當得利的傢伙 問題是他們敢拿刀砍自己的頭嗎 醒醒吧 國家財政已病入膏肓 無法可救 大家自求多福吧

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退撫基金財務惡化 收支比飆至85%

〔記者林恕暉／台北報導〕去年「軍公教搶退」人數創八年來新高，造成退撫基金支出快速增加。據統計，去年退撫基金的支出高達五○一億元，比前年大增七十五億元，但去年繳費收入五九○億元，只比前年小增十三億元，去年收支比也攀高到八十五％，在在顯示退撫基金財務惡化日趨嚴重。

近年都以約十個百分點攀升

參加退撫基金軍公教人員去年退休資遣人數達三萬一千三百七十一人，創下近八年來新高，主因是公務人員退休法自一百年起逐步將「七五制」（年齡、年資合計七十五者可領月退休金）改為「八五制」，在退休所得與現職所得相差無幾下，許多公教人員一到可退休年齡，紛紛趕著退休。

退撫基金監理委員會一○一年第四季監理概況報告指出，除了軍職退撫收支比偏高並持續惡化外，公務人員、教育人員支出也快速成長，收支比都以近十個百分點的比率逐年攀升，呼籲相關主管機關要「審慎思慮」。

退撫基金監理委員會執行秘書劉籐指出，由於繳費收入成長有限，但退撫支出卻快速攀升，收支比愈來愈陡峭，退撫基金監理會因此提出報告，盼相關單位重視、未來的年金改革方案能解決問題。

軍職最嚴重早已入不敷出

退撫基金財務惡化問題，以軍職人員最嚴重，前年首次出現退撫支出大於繳費收入情況後，去年更加惡化，軍職人員去年繳費收入僅約九十八億元，退撫支出卻達一百一十六億元，退撫支出比繳費收入多了約十八億元，繳費支出是退撫收入的一百一十八％，比前年的一○七％，成長達十一％。

在教育人員部分，去年繳費收入為二百一十六億元，退撫支出為一百八十三億元，繳費收入雖比退撫支出多三十三億元，但前年繳費收入比退撫支出多五十二億，去年繳費支出是退撫收入的八十五％，也比前年的七十五％，成長達十％。

在公務人員部分，去年繳費收入為二百七十七億元，退撫支出為二百零三億元，繳費收入雖比退撫支出多七十四億元，但前年繳費收入比退撫支出多一百零四億元，公務人員退撫基金去年繳費支出是退撫收入的七十三％，也比前年的六十一％，成長達十二％，財務惡化問題也愈來愈嚴重。

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<編按>日本這波無限量化寬鬆 表面上為干預日圓匯率
其實骨子裡 是因為日本國民這些年吞下的國債已經快到極限了
不得已只好狂印鈔票補齊資金缺口

至於美國則是假惺惺作態 債限調高扭扭捏捏

一旦世界各國 最終發現美日所包藏的禍心
只有兩種做法 一是跟著印鈔 一是透過央行大量買進實體黃金對沖風險
只可惜 很顯然大部分國家 包含台灣在內 都將採取第一種做法
2013年將是全球貨幣大戰年
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日印鈔 引爆貨幣競貶戰
【財經中心綜合報導】日本央行（日銀）在強大政治壓力下，昨罕見與內閣發布聯合聲明，將通膨率目標由1%升至2%，並跟進美國開放式量化寬鬆政策（QE），預計2014年1月起每月收購13兆日圓（1456億美元）金融資產、釋出大量日圓，以無限量、無限期「印鈔票」讓日圓貶值方式，挽救日本經濟，各國為維持競爭力，預料一場競貶的貨幣戰爭恐一觸即發。台幣也恐面臨壓力。
為確保日銀配合振興經濟、對抗通貨緊縮（物價下跌），日本經濟財政大臣甘利明昨坐鎮日銀決策會議，會後日銀與內閣還罕見地發表聯合聲明表示，未來將強化政策合作。日銀將大膽採取貨幣政策，早日達成通膨率目標，日本政府則致力健全財政結構。
通膨率目標升至2%
QE（Quantitative Easing）是一種貨幣政策，由各國央行透過公開市場操作，提高流通在外的貨幣供應，被視為「無中生有」創造出錢的政策，也稱為「印鈔票」。日銀總裁白川方明昨記者會中說：「日本央行設定2%通膨目標對提升通膨預期有一定效果。要實現2%通膨目標須採取大膽措施，不只是日本央行、日本政府，民間部門也須努力。」
日銀大膽調高通膨率目標、祭出無限量QE，對保守日銀來說是一大突破，包括現行0~0.1%超低利率等政策，將持續執行到日銀認為達到政策目標為止。
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日銀決策及內閣聯合聲明
●貨幣政策
◎基準利率維持0~0.1%
◎通膨率目標由1%升至2%。
◎2014年1月起改採無限量量化寬鬆政策（每月買進約13兆日圓金融資產）。
●聯合聲明
◎日本政府與日銀將加強政策合作，早日克服通貨緊縮、達成經濟持續成長。
◎日銀將致力寬鬆貨幣，盡早達成2%通膨率目標。
◎日本政府將致力振興經濟，大膽改革、優化稅制。
◎日本政府將致力健全財政結構，確保財政管理可信度。
◎經濟與財政政策委員會定期檢討包括貨幣政策在內的總體經濟政策進展。
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美預算赤字 恐連5年破兆

美國十二月政府預算赤字縮小，僅增加二．六億美元，創近五年來同月份最低水準，反映政府開支減少，與美國人擔憂新年度稅法改變下提早繳稅，促使個人所得稅的財政收入增加。但美國上季累積赤字規模仍擴大至二九二三．七億美元，全年恐將連續第五年突破一兆美元。

值美國府會為政府債務上限問題展開新一波角力之際，白宮宣布歐巴馬總統將於二月十二日向國會參眾兩院發表國情咨文演說。此時間點相當敏感，因為在歐巴馬演說後不久，政府支出可能就將面臨無錢可用的窘境。

美國去年底已達國債上限十六．四兆美元，財政部祭出會計「非常措施」延後兩個月時間緩衝，支應政府開支的資金可能在二月底或三月初就將用罄。而白宮與國會於元旦假期達成避免「財政懸崖」的協議中，僅寬限政府兩個月延緩削減支出，使減支與舉債上限將同時面臨違約跳票最後大限。

根據規定，美國國會必須通過預算案與提高債限，政府經授權才能繼續舉債以填補預算赤字。

美國自二○○一年布希總統上任後，很快用光前任柯林頓總統留下的財政盈餘，發動反恐與伊拉克戰爭後轉為財政赤字，二○○九年初歐巴馬在全球金融海嘯後上任，推出大規模經濟刺激措施，聯邦赤字創新紀錄達一．四一兆美元，其後年年預算赤字均超過一兆美元。

美國財政部週五報告顯示，十二月聯邦財政收入與上年同月相比，年增達十二．三％，從二四○○億美元驟增至二六九五億美元，政府支出則大減十七．二％，從三二五九億美元猛降至二六九八億美元，主因二○一一年十二月聯邦政府向房貸機構房利美與房地美注資一四○億美元，上月並無類似支出。美國十月起的新會計年度第一季累積赤字擴大到二九二三．七億美元，低於上年同期的三二一七．四億美元。其中，美國人擔心新年度稅法改變提早繳稅，第一季個人所得稅收入與上年同期相比，從二七○四億美元大增至三一二四億美元，公司稅從五五六億美元提高至六二五億美元。

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領走205億 勞保十月引爆擠兌潮 2012-11-22

勞保基金十月中傳出恐將提前破產的訊息後，引發民眾擠兌。圖為民眾前往勞保局洽辦業務。(中時資料照片)
 
    　勞保基金十月中傳出恐將提前破產的訊息後，引發民眾擠兌，但勞保局始終未對外公開說明相關數字。勞保局昨日終於坦言，勞保老年給付「一次請領」金額，十月被領走二○五億元，相較九月的八十四億元多逾一.四倍，但強調那段時間確曾引發一波擠兌，目前已恢復正常。

    　最新一期的《財訊》報導，勞保老年給付十月爆發擠兌潮，選擇一次請領的件數和金額大暴走。經求證，勞保局總經理羅五湖昨日證實確有此事。

    　根據資料顯示，勞保十月短短一個月內，共有一萬五千多件的一次請領案件，勞保基金一口氣被領走二○五億元，九月尚未傳出提前破產的訊息時，該月一次請領的件數則僅七千多件，總金額約八十四億元。

    　十月十五日到十七日是請領最高峰，每天申請老年給付的案件都破兩千件，十五日甚至出現單日兩千四百件的紀錄，十月十日提前破產消息傳出前的十月上旬，每日平均申請件數才一千兩百件。

    　勞保局說，提前破產消息出來後，的確有部分已符合請領老年給付資格的民眾出現心理恐慌，擔心未來會領不到「棺材本」，若選擇年金，也可能領了幾年，勞保就倒了，再也領不到，因此，紛紛提前請領且以選擇申請一次請領者居多。

    　但羅五湖強調，這波老年給付擠兌潮，申請件數在十月中出現高峰後即一路往下修，本周已完全恢復正常。他說，隨著政府保證會負最後支付責任和撥補，加上行政院承諾三個月內提出改革方案，請領潮就已逐步降溫，呼籲外界和勞工朋友不用擔心。

    　羅五湖還說，勞保平均每個月核付一次領走的件數有八千到一萬件，每件平均領一百廿萬到一百卅萬元，換算後平均每月一次請領金額本來就有一百卅億到一百五十億元，強調十月的二○五億元雖有增加，但未到離譜。

    　勞保局雖然對外說「還算正常」，但當時為安撫民眾、避免擠兌潮擴大，卻動員了全局人力緊急宣導，還擬出五大說帖強力宣導「勞保不會倒」，陸續在全國開辦了五十場財務說明會，並透過老人家常收聽的廣播頻道強力放送。

    　外界質疑，勞保出現擠兌一口氣領走兩百多億元，勞保局竟未主動對外說明。勞保局對此表示，有關勞保相關給付狀況，每月都會公布在勞保局網站上，目前十月份最新統計尚未正式出爐。

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美國債破16兆 每人背債五萬美元
2012-09-06 01:11 中國時報
    　美國財政部四日公布國債已突破十六兆美元門檻，值此民主黨全代會召開之際，共和黨當然逮住不放，猛批歐巴馬總統食言而肥，四年前競選時矢言要在二○一二年把國債砍半卻跳票，最後讓全美男女老少每人都得分攤五萬美元的債務。

    　美國國債在八月卅一日已達十六兆美元，但因美國勞動節連假，財政部到四日才公布消息。由於國債節節上升，十一月總統選舉的贏家及新當選的國會議員勢必得在明年初通過法律，把當前政府舉債上限的十六兆三千九百億美元再拉高。但依去年經驗，要提高舉債上限困難無比，而且有損美國債信評等。

    　共和黨全國委員會及總統候選人羅姆尼陣營公布一支長一分鐘的影片，猛批歐巴馬國債砍半的競選承諾跳票，執政三年半國債甚至還增加約五兆美元。

    　共和黨籍眾議院議長貝納指出，歐巴馬無法信守承諾，不但找不出兩黨合意的方式來減少政府開支，還以刺激經濟為由濫花錢，最後讓全美男女老少每人都背上五萬美元的債務。

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明年總預算 差短增至2900億 歲出維持1.93兆 歲入僅1.64兆
(來源：聯合報系)　2012-07-30

今年度中央政府總預算（法定預算）歲出1.93兆元，歲入1.729兆元，成長5.1%。主計總處編列明年度中央政府總預算案時，原本希望歲出、歲入維持今年度規模。

但今年全年經濟成長率（GDP）一路下修，明年歲入也就一路減少，初步核列1.64兆元，歲入減少當然也影響到歲出規模，主計總處一度編列歲出微幅負成長，但在行政院長陳冲拚經濟的要求下，歲出才回到目前的零成長。

陳冲上周公開表示，世界各國提振經濟不外乎貨幣與財政政策，但對台灣而言，「這兩樣政策工具都差不多到了極限」，採行較難。上周行政院會上他指出，明年度中央政府總預算受限於財源，「歲出難有較多成長空間」，指示各部會將原有的計畫項目「歸零重新檢討」，務必減列不需要或不急要計畫經費，以支應新興施政所需，「希望能增加資本門的支出」。

對於明年公共建設預算僅核列1,750億元，創10年新低，經建會已提出增加271億元的請求，政院高層強調，正在檢討中，朝正面發展。

高層指出，達成擴張財政政策效果的作法有二，一是找財源，擴張財政政策；二是將錢花在刀口上，移緩濟急支應新興施政、因應歐債所需計畫。目前行政院傾向採取將錢花在刀口上，移緩濟急來因應。

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錢好薄 陸21年超發貨幣59倍
2012-07-04 旺報 
    　近來大陸網站熱烈流傳，大陸官方「超發貨幣稀釋全民財富，是一種隱性搶劫」的評論；中山大學嶺南學院副院長陸軍表示，貨幣發多少不是重點，關鍵是能否控住通膨率。

    　《廣州日報》報導，近來不少人引用學者吳敬璉的話，謂大陸1990年貨幣總量為1.53兆（人民幣，下同），2011年89.56兆，21年翻了58.53倍，同一時間美國貨幣總量只增加1.99倍，這樣超發貨幣稀釋全民財富，是一種隱性搶劫。

    　陸軍表示，貨幣供應量需據經濟穩定增長的需要而定，以經驗看，廣義貨幣同期增速弱、低於14%，經濟下行的壓力就會變大，所以貨幣少了，同時意味經濟增速放緩。

    　陸軍表示，最重要的還是看消費者物價指數（CPI），依30多年來經濟高速增長並結合CPI觀察，近來「貨幣供應似乎控制得不差。」跟美國差距很大，是因為過去大陸缺乏商品化產品，現在包括看病、讀書等服務商品化，需額外貨幣去支撐交易。

    　不過大陸網友並不領情，多認為近年來自己的錢變薄，諷「這個專家真夠稱職，既能愚弄百姓，又能拍政府馬屁。」

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壽險業炒樓 金管會火上加油

在台灣不動產市場上，最有錢大戶之一的壽險業，幾乎被認定是過去不動產價格飆高的元凶，如今，金管會擬放寬保險業旗下不動產增值利益可列入淨值，更可比喻成政府為壽險業進入不動產市場的槍枝上膛，全力喊衝，不動產市場恐將進入另一個狂飆年代。

依照建商的觀點，壽險業錢多，碰到不動產景氣活絡，可以全力搶進，短期買賣，製造獲利。萬一市場不佳，被套牢之後，改列長期資產，同樣可以提列財報，不管怎樣都包贏。

現在台北市房地產價格高到成為民怨之首，細數每次房產飆高，都跟壽險業砸錢搶地有直接關係，1987年國泰人壽以每坪90萬元約市價的三倍價格，買下南京東路三段、現在六福皇宮的土地，引發台北市土地價格走入第一波狂飆年代。

2006年台北地價進入另一個天價年代，新光人壽以63.8億元搶下建國南路信義聯勤土地，兩年後轉手賣出，大賺37.6億元，每坪地價推升到460萬元；2010年，國泰人壽買進忠孝東路四段的商業大樓，地價飆破一坪1000萬元，成為新地王，之後地王一再改寫，最近一次富邦人壽買下忠孝東路太平洋敦南大樓，一坪1453萬元。

壽險業者購地推升價格，帶動房價跟著上揚，早就被業者加以複製及催生，形成房價、地價飆升的帶動者。各家壽險業仗著資金雄厚，不惜加價搶地，根據富比世網科的調查，包括國壽、新壽、富邦、南山、中壽、台壽等六家壽險公司，今年可望投入1500億元的資金，進入不動產市場。

過去，還有相關單位控管，壽險業搶地時不敢太高調，如今局勢改寫，政府擔心建商炒作房價，嚴格控管土融及建融，民間購屋第二戶的房貸同樣從嚴管制，豪宅更不能超過六成貸款，結果，最不需要錢、也最有能力加價搶地的壽險業，竟然可以大力購入不動產。

細數現有的壽險業者，手上除了有壽險公司大量保費收入之外，還有建設公司、資產管理公司等作為子公司或是聯盟公司，有的大咖公司還有金控公司、銀行等共構成一個財富網，過去擔心建商可能資金調度不靈而有倒閉風險，或是為周轉需求而拋售手中不動產，製造一波房價可能下滑的期待，但現在，錢很多的壽險業正好足以壟斷不動產，房地價格狂飆期的前奏曲再度響起。

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<編按>哇! 美國推全民健保要花多少錢阿只是目前過了還不算數關鍵在年底十一月的美國總統大選若歐巴馬順利當選則馬照跑舞照跳鈔票繼續印通膨將續續升溫黃金長期依舊看好

反之若共和黨當選則美國將徹底實施釜底抽薪政策大幅縮減福利開支則歐債暴斃中國硬著路的機率將大增屆時手上保有現”金” 降低負債才是明哲保身之道 

 歐巴馬健改案獲最高院支持

2012-06-29 中國時報

　美國聯邦最高法院九位大法官廿八日以五票贊同、四票反對的表決結果，裁定歐巴馬政府健康保險改革法《病患保護與平價醫療法》（ＰＰＡＣＡ）的要旨「強制納保」合憲，由二○一四年起，所有美國公民均須購買健保，違者將處以罰鍰。

 　ＰＰＡＣＡ是歐巴馬任內最傲人的政績，而共和黨準候選人羅姆尼呼籲摒棄該法，以其他措施取代。最高法院的裁決對爭取連任的歐巴馬而言，乃重大政治勝利。這項裁決對健康照護產業具有廣泛影響，相關股價也為之大漲。

 　首席大法官羅伯茨宣讀判決書說，「強制納保」條款對拒絕購買健保者處以的罰鍰得歸列為「稅收」，而由於美國憲法賦予國會徵稅權，最高法院無權禁止。

 　美國憲法第一條第八款載明，國會有權「規定並徵收所得稅、間接稅、關稅與國產稅，用以償付國債，並籌劃合眾國之國防與公益」。

 　ＰＰＡＣＡ也擴大針對低收入戶的「醫療補助」（Medicaid）計畫，參與的州須將六十五歲以下的低收入者納保，受惠者估計將達一六○○萬人。但最高法院廿八日認為，擴大方案值得商榷。

 　美國是全世界最富裕的國家，卻也是唯一迄未提供全民健保的工業化民主國家，沒有醫療保險者在二○一○年增至近五千萬人，占總人口一六．三％，泰半係因失業而失去雇主提供的健保。

 　歐巴馬兩年前簽署國會通過的ＰＰＡＣＡ，但主要法條於二○一四年才會生效。預估該法正式上路後，納保人數將增加三二○○萬，納保率從八三％提高至九五％，未來十年將耗資九四○○億美元，經費則透過減少聯邦醫療項目開支和對富人增稅來籌集。

 　ＰＰＡＣＡ的核心乃強制納保，違者將處以罰鍰。其立意在於吸納更多人投保，以降低整體保險理賠風險，從而有效降低健保費率，並防止病患因個人病史而遭承保公司拒保。但共和黨幾乎全數反對，美國民眾也泰半不支持，認為踰越憲法賦予國會管制商務的權限，並侵犯各州自主權。

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<編按>政府無能債台高築橫徵暴歛中產階級苦不堪言逼得大家群起逃稅希臘的下場值得大家借鏡

 希臘啟示錄: 政府勒索人民全國都在逃稅

2012-06-21 

     　希臘國會大選激情過後，民眾的生活壓力一點也沒有減輕。雅典一位單親媽媽向電力公司哭訴自己失業，有三個孩子要養，沒錢繳電費與房產稅，苦苦哀求不要斷電。待業中的亞歷士看到此景非常痛心，他說，「光是去年就增加了廿六項新稅，若加上間接稅，項目多到數不清，這個政府簡直在勒索人民！」

     　希臘連續五年經濟衰退，政府稅收大減，只好拿老百姓開刀。去年新增的房產稅隨電費徵收，亞歷士認為這是違憲，不僅拒繳，更發動連署告上法院。原本擔任電腦工程師的亞歷士，在這波不景氣中失去工作。他拿出電費帳單痛罵政府沒有理由在電費之外附加新稅，認為政府實在是無法無天！

     　五十八歲的琪琪原在一家高級旅館擔任公關經理，已失業三年多，因為公司改聘年輕人以降低成本。她向政府申請老人年金，一年多來沒有下文，只好靠積蓄過日子。她質疑：「我沒有收入，還要我繳稅，這是什麼政府？」

     　珍妮的先生開珠寶店，景氣變差，買珠寶的人不見了，珠寶店的收入根本不夠付店租。珍妮說，「如果不是家人與親友資助，我們早就關門了。」珍妮先前擔任一所小學校車車掌，學校因為預算被砍，她的工作也沒了，說到心酸處，眼淚不聽使喚流了出來。

    　十年前從台灣嫁到希臘的文莉，目前在雅典大學語文中心擔任中文老師。她回憶，十年前雅典經濟一片榮景，為了籌辦二○○四年奧運，到處大興土木。當時旅館經常客滿，三星級小旅館一晚要價台幣上萬元。沒想到轉眼間，希臘政府瀕臨破產，承包政府工程的建設公司紛紛倒閉，從事建築業的先生失業，自己的中文反而成了養家本領。

   　兩年來，希臘民眾薪資縮水二成以上，最低工資已降到四二六歐元；此時政府卻巧立名目開徵各種稅費，老百姓生活苦不堪言。文莉說，「十年前消費稅大約七％，如今漲到廿三％，尤其最近二年跳升一倍。」消費稅提高引發物價上漲，民眾負擔更加沈重。「十年前一杯咖啡大約一點五歐元，現在漲了二、三倍；番茄更漲了五到七倍。」琪琪感嘆，「現在的生活好像退步到廿年前。」

     　希臘富人逃漏稅嚴重，政府每年流失的稅收高達二百億歐元；相形之下，乖乖繳稅的薪水階級成了冤大頭，於是大家能逃則逃，全國都在逃稅。官僚體系貪腐加上稅制不公，讓撙節政策更加窒礙難行。這些惡習不改，無論哪一黨執政，都無法讓希臘的經濟邁向復甦。

     　希臘人民痛罵政府腐敗無能之際，換湯不換藥的新政府又要上台了。這個政府能撐多久，沒人知道；可以肯定的是，新一波撙節措施帶給人民的，除了痛苦，還有失望。

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<編按>看樣子QE3短期內是不會推出了歐債風暴持續不歇資金全部流回美國加持美債美債殖利率頻創新低柏南克樂得做壁上觀後續觀察11月美國總統大選若無太大意外歐巴馬應該可以順利連任除非眾議院改為民主黨掌多數否則美國政治僵局依舊難解馬照跑舞照跳公債與鈔票當然照印直至年底的財政大限不過估計減赤大計也不過是喊喊而已屆時很可能還是走回延期實施的拖棚歹戲
減赤口號喊了半天只比去年少了不到一成這還是拜利率創歷史新低所賜一旦世人看清美豬真相逃離美元也就是美債崩盤通膨利率暴漲的大限時刻

美國5月聯邦預算赤字金額為1250億美元
鉅亨網　2012-06-08
根據美國國會預算局(CBO)公布的1項初步數據顯示，上(5)月聯邦預算赤字金額為1250億美元，而2012財年前8個月的聯邦預算赤字總額則達到8450億美元。

與1年前相較，大約減少了800億美元。

數據亦顯示，5月聯邦預算支出上升1%至3060億美元。

美國政府5月稅收亦上升3%至1800億美元。聯邦財年是自10月起算，直至隔年9月為止。

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<編按>邪惡美國以鄰為壑大炒歐債危機力拱資金回流美國加持美債使得美國長期國債殖利率降到歷史新低國債泡沫進一步推高美債搶手聯準會樂得輕鬆自無推出QE3的必要

近期金價下跌的原因很簡單因為期貨虛擬價格本來就操控在華爾街手上等到歐元被榨乾以後就輪到擰黃金這條終極毛巾這是美國的如意算盤

但出來混總是要還的若一切順利等到全球的資金都被美國吸乾抹盡未免美債殖利率大幅跳升聯準會勢必重開印鈔機器推出QE3 這也將是惡性通膨來臨的日子

當然也不排除如果歐債這個假議題被炒過頭假戲真做導致金融核爆全球金融體系崩潰大家或許就直接跳回茹毛飲血的原始生活了

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歐債危機 錢向美國跑 美國公債殖利率跌到66年新低
2012-05-31
    歐債危機把美國公債的殖利率推到66年新低，它所傳達的訊息就是，投資人真的很怕，美國十年期公債殖利率，星期三跌到百分之1.62，不過熱錢還是不斷湧進，這並不表示他們認為百分之1.62的投報率很好，只是歐洲經濟崩潰的危機當前，投資人相信，現在，錢擺在山姆大叔那裏，還是比較安全。（夏明珠報導）

    蘇格蘭皇家銀行的首席債券分析師（歐唐納爾）說，現在的投資氣氛就是，保本就好，歐債危機衝擊全球股市，投資人轉進比較安全的債市，美國十年期公債利率，星期三跌到自1945年十一月以來新低。

    歐債危機的暴風中心，似乎轉移到了西班牙，歐洲央行透露，上個月，西班牙銀行被提走了幾十億歐元存款，投資人愈來愈擔心大銀行會挺不住，危機當前，現在最重要的是保本，而不是賺錢。這就是為什麼德國兩年期政府債，殖利率已經跌到零，還是有人要買。

    這些被認為比較穩當的國家，現在可以用非常低的成本，從市場上借到錢。這對美國特別有利，美國政府債務累積已經到達15兆七千億美元，過去二十年來，十年期公債平均殖利率大概是百分之4.7。

    現在它負債愈多，借貸利率卻越低，這違背了經濟法則，只能說這是當前特殊狀況所形成的一種奇特現象，分析師說，美國公債佔有許多利基，包括它擁有全世界最大的買家，像是其它國家的中央銀行，外匯存底，通常不會去買股票，安全最重要。

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<編按>黃金之所以無法避險的好標的，是因為現在的黃金大多是屬於假扮黃金的衍生性金融商品，這點只要大家不覺悟，金融動盪就永無終止之一日

資金無處去 學者：錢進房市更危險
2012-05-21 中國時報
　歐債危機蔓延，全球股市走空，連黃金也不再是避險商品，在資金無處去下，台灣「錢進房市」的現象可能更明顯。政大地政系教授張金鶚提醒，房地產有泡沫化危機，並非安全的資金避風港。

　希臘爆發擠兌潮，西班牙也岌岌可危，歐債問題愈演愈烈，恐衝擊全球金融體系與新興國家的經濟。資金一方面找不到投資標的，又有保值壓力，國際熱錢恐停泊在債券與貨幣型基金「度小月」，國內資金可能重回相對保值的房地產市場。

　「買房還能保值嗎？」張金鶚指出，今年房市從三二九到五二○銷售狀況都不好，建商降價壓力大增，金融機構不動產放款趨嚴。資金的確要有去處，但是投資房市恐怕風險更高。

　張金鶚指出，在房地產資訊不透明下，讓業者有哄抬炒作的空間，造成房市不均衡發展。不動產稅改牛步化，更讓房價無法合理化。

　公股行庫高層指出，國內外經濟情勢不佳，政府只好採寬鬆貨幣政策，造成游資氾濫。在低利環境下，錢不是進股市，就是進入房市。一旦房市反轉，問題將更嚴重。為嚴控房地產放款風險，目前除降低豪宅及投資客貸款成數外，也嚴格掌控土地實際成交價格與建造成本，避免建商虛灌價格、套取資金。

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不信任銀行 阿根廷全民藏鈔票
2012-05-21 中國時報 
　南歐西班牙爆發財經危機，它在南美洲的前殖民地阿根廷也同病相憐，今年以來經濟成長明顯滑落，政策劇烈變動，引發投資者和民眾恐慌。許多居民紛紛從銀行提出美元存款，以避免遭政府凍結。還有部分投資者不計成本地將外匯轉移到境外，規避可能出現的風險。

　現在阿根廷民眾對銀行的不信任感日趨嚴重，如何「看管鈔票」已經成為全民挖空心思的運動。許多阿根廷人在家中電視機、衣櫃、鞋櫃甚至陽台花盆裡藏著工作廿、卅年的積蓄，但這些傳統藏匿點和床墊、櫥櫃甚至冰箱早已成為劫匪必搜的目標。

　如果要租用銀行保險箱，雖然全國多達七十萬個，仍然供不應求，動輒要排隊六個月。因此在自家安裝小保險箱的生意火紅，也帶動無線遙控和警報系統的成長，然而民眾家中遭洗劫次數的紀錄仍不斷被刷新。

　阿根廷民眾對銀行存款缺乏信心，加上長期外匯管制禁止兌換美鈔。由銀行提領比索後隨即被搶甚至丟掉性命的案件時有所聞，還有什麼比自己抱著鈔票來得安全？不堪恐嚇毒打、會輕易供出藏錢處的老人家，更是劫匪致富的首選。

　比盜賊更能搶錢的是物價。阿國政府自今年五月中旬以來加強管控外匯市場，正規市場外匯交易幾乎凍結，黑市美元匯率飆漲，形成「雙重匯率」，進一步推高已經失控的通貨膨脹。

　前中央銀行總裁皮格納內利指出，如果雙重匯率差距超過○％，將造成定價體系混亂，等於貨幣實際貶值。目前阿國部分商品和服務已開始照黑市匯率重新定價，加劇物價上漲的壓力，對整個國民經濟的衝擊不容低估。


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學者預言 奢侈稅閉鎖期結束 房價崩跌時

〔記者林美芬／台北報導〕奢侈稅上路近一年，財政部原本預估一年稅收一五一億元，結果只課到三十多億元。不過，台北商業技術學院財稅系副教授黃耀輝認為，這是奢侈稅抑制房市交易的效益顯現，預期明年六月奢侈稅課徵閉鎖期到期後，將有大量餘屋釋出，房價將會下跌，但希望是緩跌而非崩跌。

黃耀輝認為，在台灣投資不動產的報酬率超高，主要是利用人頭戶「爭取金融、租稅優惠」、「轉手炒高房價」、「規避稅負」及「取得超額貸款」；加上台灣有全球獨創的坪數灌水、虛坪計價等，使得實際房價偏高，但稅基卻嚴重低估。

他質疑，目前主計單位及地政機關有關房地產的統計，相當程度無法反映現實；例如地政機關宣稱部分地區公告現值已接近市價八成，其實「正常交易價格」或「一般交易價格」根本不是真實市價，否則，土地徵收價格按公告現值加四成，豈不已超過市價？

對於奢侈稅稅收不如預期，黃耀輝則認為，這是奢侈稅有效的指標，「暫時冷卻房市」，先「以稅制量」、再「以量制價」。

大台北豪宅交易 幾乎掛零

他舉例，奢侈稅實施七個月後，全國移轉買賣棟數就減少二十％、約十九．二萬棟，尤其新北市減幅三十二％、台北市減幅二十九％、台中市減幅二十一％最大；且今年一、二月，大台北地區豪宅交易幾乎掛零，顯示奢侈稅對豪宅的影響，超過一般不動產。

另外，奢侈稅自去年六月上路後，五大都會的成交價都呈現降低趨勢，以去年九月及五月相較，台北市平均每坪降九％、台中市約降五．八％、新北市降一．二％，顯示奢侈稅確實發揮「以稅制量」及「以量制價」的效果。

由於國內空屋率高，根據主計總處統計，二○一○年空閒住宅達一五六萬戶、空屋率約十九．三％，均創下歷史新高。黃耀輝預期，實價登錄上路及奢侈稅閉鎖明年六月到期後，將有大量餘屋釋出市場，屆時房價必然下跌。

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歐巴馬會貝納 債限無共識
 
【聯合晚報】 2012.05.17
 
 
美國總統歐巴馬16日邀集共和黨籍眾院議長貝納到白宮餐敘，討論如何化解年底的財政僵局，雙方立場仍然針鋒相對，如果不能善加折衝，去年府會對峙而造成聯邦政府瀕臨癱瘓的老戲不無可能重演。

餐會上討論了一些稅務條款即將期滿失效、國債逼近上限，以及是否削減軍費等內容，但最重要關鍵的還是：國會允不允許政府提高舉債上限，如果允許，條件是什麼?

貝納一位助理表示，貝納打開天窗說亮話，直問歐巴馬，是不是希望國會既通過提高舉債上限，又不削減政府支出?歐巴馬直答：「沒錯。」

問題就在這裡。美國政府為了國計民生，年底很可能必須提高舉債上限，貝納在餐敘前一天(15日)先強硬放話，只要提高舉債上限，就必須以減支為配套，以便抵消國債日高的趨勢。貝納這番放話，暗示他可能夏天就開始和白宮攤牌。

16日餐敘之後，白宮發言人卡尼向記者指出，歐巴馬已簽署了超過二兆美元的減赤方案，現在白宮希望以「平衡的手法」解決美國的債務問題。所謂「平衡的手術」，在民主黨方面意指可以減支，但要增加富人稅。而增加富人稅，正好觸犯護「富」心切的共和黨大忌。

貝納在餐會上對歐巴馬表明：「只要我在，我就不容許既提高舉債上限，又不認真拿出辦法來降低債限提高的影響。」

卡尼表示，席間歐巴馬表明不容許去年8月共和黨控制國會和白宮唱對台，導至聯邦政府斷炊停擺的鬧劇重演：「一個黨的政治意識挾持美國和全球經濟為人質，我絕不接受。」

共和黨總統候選人羅姆尼也加入戰局，用詞更辣，抨擊歐巴馬未能撲熄「花錢與借貸的地獄之火」。羅姆尼在關鍵的佛羅里達州向支持者說：「我很擔心國家。我很擔心國債。我很擔心政府開支。歐巴馬沒有辦法法解決問題，反而每年不斷增加開支。」
 

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編按>真的做得到嗎?

白宮：若不撙節改革 不許美債上限再提高

鉅亨網據《MarketWatch》報導，美國白宮發言人 John Boehner 周二表示，絕不允許在沒有縮減開支的情況下，讓債務上限再度提高。

Boehner 將於周三和另外三位國會領袖一起和歐巴馬開會，他表示將堅持縮減開支與進行改革的原則。他認為這才是解決美國財政結構性傾斜的根本辦法。

今年年底美國可能會再度觸及 16.4 兆美元的債務上限。屆時還會有「財政懸崖」的問題，大舉增稅和減少開支會讓美國馬上陷入衰退。

稍早時候，美國財政部長蓋特納表示，採取一些政策工具可以讓債務上限延緩到 2013 年初才來臨，藉此讓國會得以分別處理這兩大問題。

財政懸崖的起因源自於 2001、2003 和 2006 年，美國國會通過一系列由布希推動的減稅法案，此優惠案將於 2012 年年底到期。

如果不減赤或增稅，當然可以確保 2013 年的經濟成長，但是美國會再增加 7 兆美元的負債，這將在 10 年內重創美國經濟。

許多政治觀察家認為美國國會將繼續對這個議題採取以拖待變的策略，至少會拖過 11 月6 日的美國總統大選。換句話說，時間其實只有 8 周。

聯準會主席伯南克 (Ben Bernanke) 指出，財政懸崖對經濟產生的影響過大，聯準會也沒有能力抵禦其對於經濟的影響。因此，國會必須提出妥善的財政政策。

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政府潛藏債務暴增 總負債逾21兆

〔自由時報〕政府潛藏債務一年竟暴增近兩兆元！根據主計總處最新資料，去年各級政府潛藏負債達十四．九九兆元，較前年大增一．九七兆元；若加上去年底中央政府長期債務四．七七兆元、短期借款二七九一億元、非營業基金舉債七二一八億元及地方政府長期債務七千多億元，去年政府總負債已達二十一．四七兆元，較前年增加二．三兆元，換算平均每人負債約九十三萬元，短短一年就增加十萬元。

加計長短期債 總負債逾21兆

由於政府公布的債務屢遭質疑失真，主計總處自二○○九年起揭露「潛藏負債」等未列入「公共債務法」規範的債務，二○○九年各級政府潛藏負債十三兆七八一九億元，二○一○年降至十三兆○一九一億元，二○一一年卻增至十四兆九八六六億元（中央政府十一．六六兆元、地方政府三．三三兆元）。

換算人均負債93萬 年增10萬

根據統計，去年政府潛藏負債增加，主要是舊制軍公教人員退休金未來應負擔數由五．八四兆元增至六．○五兆元；退撫基金新制未提撥退休金由一．六五兆元增至一．九一兆元；勞工保險未提存責任準備由五．○四兆元增至六．三一兆元；國民年金未提存準備也由八八二億元增至二○○三億元；並新增農民健保未來給付精算現值一四九九億元等。

主計總處解釋，舊制軍公教人員退休金未來應負擔數增加，主要是舊制教職人員支領月退休金人數比例提高，調整精算基礎所致；勞工保險及國民年金未提存準備增加，則是符合請領給付條件的人數及累計年資持續增加。

不過，上述潛藏負債並未列入全國尚未取得的公共設施保留地徵收補償費。根據內政部統計，截至去年底，既成道路面積約六千餘公頃，徵收所需經費約兩兆元；尚未取得公共設施保留地面積則約兩萬五千餘公頃，徵收所需經費約七兆元。

國債鐘計算 未納入潛藏負債

即使以主計總處公布的潛藏負債計算，加上中央政府長期及短期債務、非營業基金舉債及地方政府長期債務，去年底政府總負債已達二十一．四七兆元，平均每人負債約九十三萬元。相較之下，財政部的國債鐘因未計入潛藏負債、非營業基金舉債及地方政府債務，今年三月底每人負債僅二十二．二萬元。

主計總處強調，潛藏負債屬於政府未來應負擔的法定給付義務或未來社會安全給付事項，可以編列年度預算或藉由費率調整方式挹注，因此，與公債法所規範的政府融資行為所舉借債務不同。

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美預算赤字續擴大 業界憂美元恐崩
〔自由時報〕
美國聯準會關注焦點轉向財政赤字問題，兩位官員警告，一旦預定的增稅與減支措施同時於年底實施，恐將逼近「財政懸崖」。投資機構認為，赤字過高恐導致美國信評遭降級，美債形同垃圾債券，而美元恐瀕崩毀。

將連四年破兆美元

根據美國財政部統計，三月政府預算赤字擴大至一九八一．六億美元，比去年同期一八八一．五億美元增加五．三％，為連四十二個月預算呈現赤字。美國國會預算辦公室預估，二○一二年整年，聯邦政府赤字將達一．一七兆美元，將是自二○○九年後，連續第四年超過一兆美元關卡。

週二在洛杉磯Milken學會年會上，芝加哥聯邦準備銀行總裁伊凡斯（Charles Evans）警告，此財政懸崖為「巨大不確定性」，亞特蘭大聯準銀行總裁羅克哈特（Dennis Lockhart）表示，若市場預期國會、白宮不會積極解決問題，將出現「金融震撼」。

羅克哈特表示，若自小布希時代起的減稅優惠今年到期、各級政府支出也自二○一三年起大幅削減達一．二兆美元，經濟將會喪失許多動能。伊凡斯指出，突然財政緊縮將使經濟遭遇逆風，逐漸減赤是最理想作法。

週三，投資機構Euro Pacific Capital執行長Peter Schiff稱，聯準會無法繼續透過人為壓低利率來幫助美國還債，美元、美債市場正朝崩潰方向前進。他表示，「美國公債就是垃圾債券」，聯準會透過寬鬆貨幣刻意壓低十年期公債利率，使聯邦政府得以債養債「支付」利息，而不必真正清償債務，這終使美國經濟崩潰。

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〔自由時報〕外資里昂證券表示，研議中的房地產資本利得稅，除了將戳破房市泡沫，導致房價走低，也將衝擊金融業的房貸放款。以買房代替存款的民眾，財富也將縮水，對於股市及整體經濟都有影響。

台灣空屋率19.3% 供過於求

里昂證券台灣區研究主管蘇廷翰（Peter Sutton）在最新法人報告中指出，台灣住宅房市的空屋率高達19.3%，比香港（4.7%）、新加坡（6.8%）都要高，房市疲軟許久的日本（13.9%）也比台灣低。其中稍低價的新北市住宅空屋率更高達22%。而且未來2、3年新案還會陸續推出，顯示房市供給過剩的嚴重性。

在此同時，人口結構也對房市不利。里昂指出，買房自住的主力族群為28-32歲，買房投資主力為45-65歲，這兩個年齡層人口將從今年開始萎縮或零成長。另外出生率逐年降低，2018年開始總人口數將出現負成長，房市的需求更會進一步下滑。

里昂證券認為，供給持續增加、需求不斷下滑，台灣房市的基本面原本就差；房地產資本利得稅再推出，過去10年吹大的房市泡沫，將因而破裂，房價下跌無可避免，並會衝擊整體經濟及股市。

里昂證券表示，房地產資本利得稅的改革，若是以成交價取代公告現值，將導致稅率大增。里昂試算台北市外圍的45坪公寓，假設在1985年買進，2011年賣出，以目前公告現值課徵的資本利得稅約為100萬，改以成交價課徵，資本利得稅增加至370萬，稅率也從原本的8.04%增加到28.09%。

若以豪宅帝寶160坪的單位試算，2005年買進、2011年賣出，賣出時的公告現值與市價就差8倍，資本利得稅的有效稅率也將從3.77%增加至22.51%。

里昂證券指出，證所稅的討論已經在股市掀起軒然大波，房地產的資本利得稅更為複雜，將引發高度的市場不確定性。影響所及，除了房市，還有金融業的房貸放款惡化，而以買房代替存款的民眾，財富也將縮水。

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<編按>政府扒皮，又加一條，長照保險擬全民納保，加稅一趴，無能政府最能幹的一件事，就是把全民搞得均貧，然而運用其強大的行政力量，給予人民施捨，凸顯其偉大神聖的存在必要性，之前的勞健保互助會已經快周轉不靈了，現在趕緊再來搞個全民長照險，換個名目繼續吸金，一定要把全民的血汗吸乾抹盡才甘心

長照保險全民納保 規劃105年上路
 
【聯合報】 2012.04.22
 
台灣需照顧的失能人口約七十萬人，專家規畫，長期照護保險為全民納保，開辦後，一年所需費用至少七百億元，希望民國一○三年完成立法，一○五年上路，初步估算費率約百分之一。

衛生署長期照護保險籌備小組總顧問、陽明大學衛生福利研究所教授李玉春，昨於長照學術研討會指出，台灣人口老化快速，需照顧人口急速成長，目前需照顧者約七十萬人，約四成非長者，基於全民互助精神，長照保險將全民都繳保費。

專家規畫，長照保險開辦第一年，費用需七百億元到一千三百億元，約為健保的五分之一。以健保現行費率百分之五點一七初步推估，長照開辦之初，長照保險費率約百分之一。

長照保險收費方式，以薪資計算保費；為便於徵收，財源及財務負擔比例，都與健保一致，由健保局承辦。給付對象，需經評估，依失能程度，核定給付等級及額度，採論案例、論人、論質的多元支付制度。

李玉春說，健保是隨收隨付，「收多少錢、就付出去多少」；但因應社會快速老化，長照保險則採「部分提存制」，即多存一筆安全準備金，以應付未來可能支出；並為強化保險財務，希望能維持十年平衡費率，每年討論，每三年依公式定期調整費率。

衛生署規畫攸關長照服務內容的「長期照護服務法草案」，正在立法院待審；有關長照財源定位的「長期照護保險法草案」仍在籌畫中。

何時能開辦長照保險？李玉春希望長照服務法儘快立法通過，她說，其法源地位相當重要，立法順利的話，推估一○五年可開辦，不過實際上路時間，恐怕還是「政治決定」。從韓國實施長照保險經驗，開辦後便能刺激長照資源成長。

衛生署去年民調顯示，約有七至八成民眾贊成政府規畫長照保險，不僅中高齡民眾支持，意外的是，廿至卅歲年輕族群支持率也達八成。

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<編按>這個趨勢是對的 造成貧富差距最大的原因就在於 不動產的持有與交易成本太低 尤其是土地的部份 提高房屋與地價稅(持有成本)以及土地增值稅與房屋交易所得(交易成本) 將有助於穩定長期不動產價格與增加國庫稅收 果真如此 後續剩下最大的漏洞 就屬土地交易的資本利得了

實價登錄七月上路／不動產稅負 三年內大漲 
「實價登錄」七月一日上路後，政府將納入調整公告現值參考依據，預期未來三年內，房屋持有稅及交易稅等都會大幅增加。（資料照，記者黃宣弼攝）
實價資料 納公告現值調整依據

〔記者徐義平／台北報導〕喧騰多時的證所稅拍板定案後，下一步將鎖定不動產資本利得稅，且內政部地政司首度鬆口，擬於七月一日上路的「實價登錄」，所取得的實價資料，將做為各縣市調整公告現值參考依據，內政部二○一五年要將公告現值調整至接近市價九成，連帶公告地價及房屋評定現值也會調高，預期未來三年內，房屋持有稅（地價稅、房屋稅等）及交易稅（土增稅、財產交易所得稅等）將從原本的「微感」變成「相當有感」。

公告現值 將調至接近市價九成

雖然立法院審查實價登錄時，政府曾保證「實價登錄」不會做為「實價課稅」的基礎，但明年公告現值的調整，已將實價登錄取得的實價資料納入參考。房仲業者指出，由於現行公告現值僅是實價的三成至四成，在取得實價登錄資料後，預料明年開始會大幅度調升公告現值、公告地價及房屋評定現值，持有房屋的民眾，需繳納的稅負將愈來愈重。

信義房屋不動產企研室經理蘇啟榮指出，現行的房屋持有稅偏低，甚至不如一般汽車的持有稅，養房比養車所需繳納的稅負還要低；但實價登錄上路後，政府握有實價資料，預期未來公告現值具有相當大的空間可以調升。

持有房屋 需繳稅負將愈來愈重

以北市一間一千五百萬元的公寓計算，現行房屋稅為一千至兩千元，地價稅僅約一萬元，持有成本偏低；但實價登錄上路後，在有實價的基礎下，土增稅計稅基礎的公告現值將會調高，由於公告地價跟公告現值差距不宜太大，地價稅計稅基礎的公告地價也會受影響。

建商認為，未來房屋交易稅及房屋持有稅都會增加，尤其不動產交易稅更是政府鎖定加稅的目標，將是接下來要課徵資本利得稅的重點。

以北市帝寶豪宅為例，去年度土地公告現值每坪約一四八萬元，今年大幅調高逾二十五％、至每坪一八六萬元，若是面積一六五坪、土地持分約二十五坪，調整後，土地漲價總數額增加九五○萬元，以土增稅稅率二十％推估，大約得多繳一九○萬元。

未來賣屋 土增稅支付將更可觀

北市土地公告現值調整，今年調幅近十％，去年也調漲十二％，合計兩年調漲二十二％，雖然調漲幅度相當大，但仍與實價有一段差距，預期七月一日實價登錄上路後，加上二○一五年要將公告現值調整至市價九成的目標下，公告現值還有很大調整空間，屋主出售房屋，將付出更多的土增稅。

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建商公會︰公告現值連動 全民加稅

交易、持有成本雙增

〔記者林美芬／台北報導〕建商公會秘書長于俊明表示，政府雖未「實價課稅」，但將調高公告現值、公告地價及房屋評定現值，恐形成全民大加稅情況，全台都面臨著房屋交易及持有成本增加壓力。

于俊明指出，實價登錄預定七月上路，如果要實價課稅，還要檢討整個稅制及立法，工程浩大，但現在政府運用自己手上已有的武器，直接加稅，因實價登錄後，馬上連動到公告現值、公告地價及房屋評定現值。

若公告現值調漲，包括土增稅、贈與稅、遺產稅及印花稅都會加重；若公告地價調張，地價稅及設定地上權的租金及承租國有地租戶的租金、登記規費等，也都連動漲價；若房屋評定現值調漲，則房屋稅、印花稅、契稅、房屋交易所得稅等，都會跟著上揚。

民眾恐更買不起房子

換句話說，民眾買房的成本，除原本的房價外，要付出的稅金也增加，且房屋持有期間，養房成本也增加不少，最後可能導致民眾更買不起及養不起房子。

于俊明指出，一般人以為建商受到壓力會最大，其實受影響最大的是一般民眾，尤其是台北市以外的地區，因為建商是土地的加工者，受到營業稅、營所稅及土增稅影響比較大，因為持有期間較短就賣出營利，加上一般民眾是自住者居多，長期持有房屋，稅基增加後，要繳的稅金就更多了。

于俊明表示，台北市公告現值較接近市價，且房價較高，本來稅負就較重，未來所受的影響反而較小，但其他地區公告現值跟市價有一段距離，未來若大幅調升，將會更可怕。

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土地利得稅改革暫緩 股友氣︰稅改做半套

〔記者張舒婷／台北報導〕財政部長劉憶如表示，在證所稅方案通過立院初審前，暫緩土地資本利得稅改革議題。股民聞訊後相當憤怒，質疑同樣是稅改，股市、房市的資本利得稅法為何不能並進？也有網友諷刺，政府應考慮油、電都不調漲價格，直接用加徵的稅收來補助。

製造業員工、三十三歲的焦湖釧大罵：「油、電都漲價，還要加徵證所稅，政府現在什麼都要錢！可是利空都由小老百姓承擔，利多都歸有錢人，反正也課不到他們的稅。」

在網路公司擔任工程師的三十二歲李欣龍痛批：「為什麼要先對證所稅開刀，而不是土地？是因為很多官員自己都還沒賣掉嗎？難道財政部在暗示『土地資本稅暫緩，大家要賣的就快點賣』？」

許多股票討論網站的網友也怒斥︰「難道證所稅對股民的衝擊還不夠大嗎？」「根本是做半套的，只敢對股市下手，不敢對房地產下手」，甚至酸酸地說︰「等到這些官員們把手中房子賣光，才是課稅和崩盤的開始」，「是不是要等她下台才會休息？」

外傳查緝證所稅的最新規定是，將以每戶申報所得額在三百萬元以上投資人展開漏稅查核，但財政部官員表示，家戶持有三百萬元以上的獲利所得，本來就在一般稽查範圍，證所稅後主要追查的方向，會以大股東利用慈善基金會、醫院等單位逃漏所得稅為主。

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陸金融改革 中國將成全球霸主
2012-04-12
 
　大陸金融市場自由化改革正快馬加鞭，不到半個月內，國務院先是宣布啟動金融綜合改革試驗區溫州試點，開展人民幣個人境外直接投資；緊接著，再核定增加人民幣合格境外機構投資者（RQFII）投資額度500億元人民幣。接二連三釋出人民幣資本帳戶開放的訊息。

金融市場自由化改革，就像拿破崙的名言「中國是一個沉睡的巨人，一旦醒來，它將撼動世界。」

　專文報導，大陸加快金融改革步伐，推動人民幣匯率形成機制與利率市場化相結合，建立「雙率」連動機制。

　外媒也注意到，大陸同時在加快金融業對內的開放步伐，打破金融壟斷，促進民間金融機構在陽光下合法化、規範化發展。

　報導強調，大陸金融市場自由化改革基本上是不可阻擋的，且改革範圍正在擴大，影響性將遍及西方商業和金融業。

　西方銀行 將備受挑戰

　最新跡象也顯示，目前全球兩大儲備貨幣美元和歐元還深陷債信危機泥淖，相對大陸加速金融自由化改革。

　外媒因此評論，人民幣國際化正加快成為國際儲備貨幣的地位，未來在國際決策上將逐漸占據重要地位，這意味中國正在崛起，成為全球霸主。

　報導也指出，西方銀行原本最具優勢地位的資產管理、貿易融資及項目融資等，將備受挑戰與取代，因為中資銀行的影響力、盈利能力，將因為從國際資本市場和資產管理業務擴大境外收入，而進一步提高國際地位。

　由於大陸打破金融壟斷、擴大人民幣資本帳戶開放等一連串的金融改革，《華爾街日報》評論，西方國家在世界銀行（World Bank）、國際貨幣基金（IMF）和其它國際組織的主導地位，恐將受到挑戰。

　面對大陸金融改革的浪潮，席捲全球經濟版圖，《華爾街日報》因此向西方國家提出警告：要做好準備！


貨幣清算 兩岸央行本月談判
 
【經濟日報】 2012.04.12
 
 
兩岸貨幣清算機制出現重要進展，中央銀行本月將派一組人到大陸與中國人民銀行（大陸央行）面對面協商，展開此機制的首次正式談判。


兩岸貨幣清算機制一旦建立，兩岸每年高達1,500億美元的貿易額，將可做到零匯兌風險。

據了解，央行總裁彭淮南可能指示副總裁嚴宗大領軍前往。央行對此早已準備就緒，不只準備一套方案，協商重點在確立貨幣清算機制的主架構及回流機制。

相關人士指出，回流機制包括，大陸要給台灣多少額度做收益性較高的人民幣資產投資，例如，台灣的央行與銀行可否投資人民幣公債。

中國信託商銀上海分行11日舉行開幕記者會，大陸海協會會長陳雲林、海基會董事長江丙坤、上海常務副市長屠光紹、國台辦經濟局長徐莽、台企聯會長郭山輝等親自出席，是歷來各家台資銀行開幕活動中出席層級最高的一次。

陳雲林致詞時指出，兩岸已經可以互設立金融機構，且兩岸金融機構可互相參股，大陸和兩岸的貨幣清算都已經提到日程。「林林總總的事實說明，只要符合兩岸同包福祉和利益的事情，誰也抯擋不住，它是規律，規律是不可以阻擋的。」

徐莽會後接受本報訪問時指出，陳雲林講的「兩岸貨幣清算都已經提到日程」，意思是大陸央行與台灣央行可以開始建立貨幣清算機制的談判了。

徐莽說，兩岸央行到目前為止，還未就建立貨幣清算機制展開正式協商。他透露，台灣的央行最近會派一組人到大陸協商這件事情。「這事兩岸自己就可以做，不必透過國際會議或國際場合商談。」

先前有部分銀行業者提到，大陸央行基於貨幣是主權象徵，可能不會將新台幣作為結算貨幣。不過，徐莽昨受訪時不以為然地說，以後大陸的進口商也可以用新台幣支付貨款給台灣的出口商，沒什麼不可以的。

徐莽並透露，大陸銀監會主席尚福林訪台一事，4月太趕了，應該來不及，5月或6月訪台的機率較大。

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美國信評 Egan-Jones調降
 
【經濟日報】 2012.04.07
 
 
美國信評機構Egan-Jones評等公司5日調降美國主權債信評等一級至AA，比最高評等低兩級，展望負向，理由是美國債務負擔增加。這是該公司九個月來第二次調降美國信評。

Egan-Jones在聲明中說，美國債務已增至國內生產毛額（GDP）的100%，為二次大戰來首見，當一國的債務占GDP比超越100%時，財政彈性會日益受限。Egan-Jones去年7月就把美國主權債信評等從AAA調降至AA+。

Egan-Jones指出，美國債務在2008至2010年成長23.6%，同期GDP卻僅成長1.6%；若美國今年預算赤字為1.4兆美元，債務今年底可能達到16.7兆美元，而假設美國今年經濟成長2.5%，今年底的GDP可能為15.7兆美元，使今年底的債務占GDP比達到106%。

這家信評業者說，假設美國明年聯邦赤字仍為1.4兆美元，GDP成長2.5%，總債務將增至18.1兆美元，GDP將增至16.1 兆美元，使明年的債務占GDP比升至112%；相較下，法國和義大利同期的債務占GDP比分別為81%和117%。

Egan-Jones說，若把聯邦政府控制預算赤字的努力納入考量，國會超級委員會正尋求未來十年縮減1.5兆美元的支出（每年僅1,500億美元），可能以失敗告終，當前發展顯然無法加強美國的信用品質。

Egan-Jones總裁伊根（Sean Egan）說，調降美國信評的根據，是美國債務負擔增加的同時、卻未能在抑制債務占GDP比走高方面取得實質進展，「遺憾的是，債務規模增長速度相當快，GDP卻非如此」。

標普公司（S&P）去年8月調降美國主權債信評級一級至AA+，展望為負向。穆迪公司（Moody's）和惠譽（Fitch）給予美國的信評分別為Aaa和AAA，都是最高評等，但展望均為負向。

閱讀秘書／Egan-Jones評等公司

Egan-Jones評等公司創立於1995年，2007年12月21日獲美國證管會（SEC）授予「國家認可統計評等機構」（NRSRO）地位，成為美國新監督體系下首家非由證券發行人付費請求給予信評的業者。Egan-Jones的營收來自訂閱其服務的機構投資人，以迴避評估信用品質時的利益衝突。

Egan-Jones信評的有效性已經過堪薩斯聯邦準備銀行經濟學家強森、史丹福大學商學院和密西根大學商學院等第三方機構評估，顯示其信評正確度較高。美國共十家擁有NRSRO地位的信評機構，包括穆迪等三大信評業者。

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美學費高漲 學貸進棺材還不清
2012-04-03 【中央社】
    　過去20年美國學費大幅攀升，收入卻未跟隨高學歷增加，就學貸款成為揮之不去的夢魘。根據統計，超過60歲的美國民眾仍然積欠360億美元學生貸款，可能到死都無法清償。

    　美國紐約聯邦準備銀行（Federal Reserve Bank of New York）公布資料顯示，60歲以上的美國民眾仍然積欠360億美元學生貸款，當中10%欠繳已成為呆帳。

    　美國民眾還不起學貸導因於學費連年飛漲，學歷貶值，畢業後收入未必如預期般美好；2008年金融風暴導致失業率高攀，學貸問題更是雪上加霜，比信用卡債和汽車貸款問題還要嚴重。

    　消費者破產律師布魯爾（William Brewer）在「華盛頓郵報」指出，學貸問題就像鏈球一般，可以一路滾進墳墓，躺進棺材問題就解決了。

    　雖然學歷貶值，但高等教育仍然是美國穩定生活和較高收入的保證。根據統計，高中學歷失業率為9.2%，為大學的一倍，高中畢業生平均週薪為638美元，大學為1053美元。

    　美國中年人士陷入學貸壓力困境，除了為更高學歷和收入，或增加職場競爭力，暫停事業重到校園，但畢業後就業情況和收入未必如預期理想外；支持子女高等教育支出，但畢業後工作難找，年輕人被迫成為啃老一族，也是中年人臨老仍背負學貸的問題根源。

    　不過美國私立大學學費並不為學歷貶值所撼動，著名學府學費平均每年增加6%，許多人雖然大喊吃不消，政府也呼籲學位應和收入掛勾，但名校收費高昂，學生仍擠破頭搶進。

    　學貸利息和欠繳罰款累積，導致本金加利息共同滾動，一發不可收拾。過去學貸多是年輕人的煩惱，如今美國中年人士在退休之際，還得面臨學貸追繳電話的窘境。

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<編按>退撫基金快破產了 只是不像勞保必須自生自滅 身為軍公教福利國的台灣 到時肯定是要由國家出面編列預算買單 十足的大錢坑

退撫基金快破產
2012-03-30 中國時報
    　軍人退撫基金嚴重失衡，即將面臨破產。考試院長關中日前討論公務人員退撫基金經營議題時表示，要應付燃眉之急，一定要讓軍職人員退出退撫基金，否則將拖垮整個退撫基金。

    　國防部回應，軍人參加退撫基金迄今，均依行政院要求標準繳交提撥費用；國防部配合募兵制推動，已朝增加留營誘因、延長服役年限等規畫相關配套措施，以增加退撫基金收入。

    　關中強調，退撫基金先天體質不良，應由金融保險職系人員專業經營，現在卻由行政導向的機關運作，根本無法與市場密切連結。要解決退撫基金問題，內部要建立獎勵機制，否則「有功無賞，打破要賠」，誰要冒這個風險。他並希望未來軍職人員退出退撫基金，另由政府編列預算支應。

    　退撫基金管理委員會副主委蔡豐清指出，全國有六十二萬名軍公教人員參加退撫基金，其中軍職者十四萬三千多人，目前退休約四萬二千人。去年軍人退撫基金首度出現收入小於支出，實際退撫支出占退撫收入比率達一○七％；即收一百元卻支出一○七元。退撫基金自八十四年運作至今，收入一○三一億元，卻支出七四○○多億元。

    　蔡豐清表示，目前退撫基金包括教育人員、公務人員及軍職人員，提撥率皆為十二％，其中六五％由政府提撥，自己負擔三五％，三者分開運作。但軍人四十四歲即可退休早，平均餘命三十六歲，但投保條件和教職、公務員一樣，並不公平。

    　蔡豐清還說，軍方正在人事精簡，大官陸續申請退休，未來又要面臨募兵制，軍職退撫基金收入永遠趕不上支出，軍人退撫基金一百年度就面臨支出不足，很快就會破產。國防部應考量將軍人退撫基金收回自行運作，規畫恩給制或由國家編列預算支付。

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沒搞錯吧 1美分硬幣成本竟超過2美分？
鉅亨網2012-03-29
一分錢硬幣是由 2.5% 的銅以及鋅構成，成本為 2.41 美分，較 2006 年時的 1.23美 分大幅提高。

美國硬幣鑄造成本已高過面值 現在的錢真很貴。

這與通膨沒有關係，這邊討論的是製造美國硬幣的成本。一分錢硬幣是由 2.5% 的銅以及鋅構成，成本為 2.41 美分，較 2006 年時的 1.23美 分大幅提高。特別點出 2006 年的用意，在於該年是製造 1 分錢硬幣的成本首度高於其面額的時間點。

至於 5 分錢的製造成本，則來到 11.18 美分。5 分錢硬幣的組成為 25% 的鎳，其餘則是銅，與 2006 年時相比成本上揚 5.73%。鑄幣成本的上揚看起來相當荒謬，尤其是在美國預算赤字膨脹的當下。

《msnbc》報導，美國政府希望改善這個情況。財長蓋特納週三時表示，已經準備要更改 5 分錢及 1 分錢的組合成分，以壓低成本。

「現在製造 1分 錢及 5 分錢的成本已經超越硬幣的面額近 1 倍以上。此外，財政部正增進製造貨幣、紙鈔流程的效率，措施包括改善貨幣製造過程，以及降低人事成本，這將在 2013 財年節省 7500 萬美元的。」蓋特納表示。

雖然蓋特納並未提及將使用何種原料，不過俄亥俄州議員 Steve Stivers 提案，可以使用鋼來取代，因為其成本較鎳及銅低。

舉銅為例，在製造業及電子產品需求的刺激下，今年價格上揚達 11 個百分點。順帶一提，Stivers 的提案並不會改變錢幣的樣貌，因為雖然材質變成鋼，但外面還是會以銅來著色。

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<編按>台灣廠商流血割肉 卻讓美國人坐享穩定收益 真是….
發展太陽能是對的 但廠商本身必須整併 避免殺價競爭 政府也應該減少包含資本市場在內的各項補貼 

6檔太陽能股 去年慘賠逾140億
 
【聯合報】 2012.03.21
 
 
被列為「四大慘業」太陽能廠商慘不忍睹，6家上市櫃的太陽能電池廠去年年報「滿江紅」，每股淨損從4.6元起跳，甚至虧掉1個股本，合計賠了140億元以上。展望今年，第1季仍難翻身，第2季則須觀察4月分報價變化。

據統計，包括旺能（3599）、新日光（3576）、茂迪（6244）、昇陽科（3561）、昱晶（3514）及益通（3452；年報尚未公告）等6家電池廠，去年合計虧損逾140億。

其中，旺能每股淨損10.16元為慘重，去年前3季每股淨損已達7.45元的益通，因去年第4季營收銳減，法人估計全年恐虧損8元以上，甚至達到1個股本。

至於新日光、茂迪、昇陽科及昱晶的去年每股淨損，則分別為7.76元、5.61元、4.86元和4.69元。

太陽能電池廠去年營運慘澹，旺能、新日光及曾是獲利資優生的茂迪，去年稅後淨損都超過20億元，分別達到25.41億、29.13億和24.55億。

昇陽科去年淨損12.29億、每股淨損4.86元，掛牌以來最差成績，但與同業相比，虧損幅度已較少。

至於近日傳出太陽能業將開放陸資參股，太陽能廠商卻認為「為時已晚」，如果能在去年第2季、產業景氣走弱初期，就開放陸資參股，效應可能更大。

法人說，就今年第1季來看，太陽能上、下游業者獲利困難，加上不只台灣太陽能廠商低迷，全球太陽能業者也都努力過冬，尤其是目前台股的太陽能族群股價，與歐美、大陸業者相比，本益比仍高非常多，在市況不佳、股價又貴的情形下，陸資參股效應有限。

 
股神、Google等大戶 押寶太陽能
 
【經濟日報】 2012.03.21
 
 
美國的太陽能開發商正以前所未見的速度吸金，憑藉四倍於美國公債的報酬率，吸引從巴菲特、Google到KKR等大戶的投資。

巴菲特旗下的波克夏公司，加上最大搜尋引擎Google、私募股權業者KKR，以及保險業者大都會人壽和John Hancock人壽，去年總共投資逾5億美元在再生能源上。

這是除了銀行和專門貸款機構等太陽能業的傳統金主外，歷來最大金額的企業投資。

據史丹福大學能源政策與金融中心調查，過去因為風險太高只有政府支持才能吸引民間資金的太陽能計畫，現在已能提供約15%的報酬率，高於從收費公路到油管等許多基礎建設計畫，並因而吸引各路投資人。

協助巴菲特安排太陽能投資交易的律師凱立普說：「附帶長期銷售協議的太陽能計畫，被視為創造營收的金雞母。對任何公司來說，這都是有吸引力的投資，不限於能源業。」

在30年期公債殖利率約3.4%的環境下，投資人尋找安全而高報酬的資金停泊處，太陽能正符合條件，因為有長達20年以上的合約保證的可預期現金流。

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美國2月預算赤字創歷史新高
鉅亨網 2012-03-13
周一美國財政部公布，2月美國預算赤字上漲2320億美元，這意味著在美國這一預算年的前五個月，預算赤字達到5810億美元，較上一預算年同期下降9%。但2月份的2320億美元新增赤字也創下了歷史新高。

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居高不下的財政赤字成為美國經濟面臨的一項嚴峻挑戰。”

美國財政部3月12日發布報告稱，美國聯邦政府2月預算赤字較預期水平略高，同時高於去年同期水平，為有史以來最高月度數據。

報告顯示，美國2月政府預算赤字為2317億美元，較上年同期的2225億美元大幅增長，并且高於市場預期的2290億美元。報告還顯示，美國2月政府收入為1034億美元，較上年同期約減少70億美元；2月政府支出為3351億美元，較上年同期高出20億美元。

根據白宮上月提交的2013財年預算報告，將於今年9月底結束的2012財年，美國聯邦政府財政赤字將達1．33萬億美元，占國內生產總值的8．5％。2011財年，美國聯邦政府財政赤字接近1．3萬億美元，為連續第三個財年突破1萬億美元大關。

英國《金融時報》也撰文表示，美國經濟并沒有轉危為安，有明顯的跡象表明美國國內生產總值的增速開始放慢，美國的復甦仍易受外部沖擊影響，而且美國最近的新增就業只是跟不久前的“偽黎明”相比才顯得還不錯，事實上，現在就感到安心還為時過早，未來幾個月還得保持謹慎態度。

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台電虧很大 電費看漲19%
 
【經濟日報】 2012.03.05
 
 
國際能源價格持續飆漲，預計今年5月，台電累計虧損即將超過資本額的一半，超過1,650億元。電價調漲勢在必行，據透露，原則上工業用電漲幅將高於民生用電，其中離峰電價漲幅估計高於平均漲幅。

經濟部長施顏祥表示，政府絕對不會讓油、電公司發生不能經營的困境，「這是維生線」，絕對不能讓天然氣管斷掉或是沒電可用，讓油、電公司持續經營下去，這是政府非常重大的責任。

相關人士表示，這波電價調整最大原則是，電價要反映發電成本，目標務必使台電永續經營。依規畫，至少平均每度電漲0.5元，以目前平均每度電價2.6元計，平均漲幅至少19%。受影響的產業包括鋼鐵、石化、造紙、水泥等。

截至去年底台電累計虧損達1,179億元，1月因春節長假，僅虧損55億元，估計2月虧損近百億，未來每月將以百億元虧損的速度滾雪球，預計全年新增虧損1,176億元。台電內部預估，至今年5月，累計虧損即將超過3,300億元資本額的一半1,650億元。依據公司法規定，台電須於6月召開股東會，辦理減增再資增。政府若無力增資，只有調漲電價一途。

據了解，對於電價的調整，經濟部已有全盤規畫，「平均漲幅不會太低」。長期以來工業用電電價偏低，為拉平與民生電價差距，為使電價反映發電成本，工業用電漲幅將高於民生用電；但經過此波調整，整體工業用電電價仍低於民生，以維持國際競爭力。

相關人士指出，目前台電每年售電中，工業用電占2/3，民生用電占1/3，前者電價低，代表著1/3家庭負擔較高電價，形成負擔不公平；另據了解，經濟部內也有人主張以提高電價來加速產業轉型與升級，產業競爭力不能長期仰賴電價的補貼。

舉例來說，許多特定能源密集產業使用的是價格低的離峰電價，然而過去台電核能及燃煤發電比重達60%，尚能供應低價的電力；而今台電核能及燃煤發電比重已降至45%以下，台電甚至燒天然氣來供應離峰電價，形成全民補貼離峰電價的不合理結構。將大幅調高離峰電價漲幅，預估調幅將高出平均19%漲幅。

經濟部主導電價調整方案已大致底定，輪廓浮現，但電價調整方案還有待行政院拍板。
 

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勞退新制基金去年慘虧 每人賠三千多
2012-03-01【中廣新聞】
    勞保局從今年三月起將勞退新制基金投資收益分配到勞工的個人退休金專戶，不過受到歐債風爆影響，勞退新制基金虧損多達兩百六十四億元，因此分配到勞工的個人專戶也是呈現負數，平均每個勞工到虧三千多元。

    勞退新制基金去年受全球金融市場影響，去年慘虧兩百六十四億，勞保局會在今年三月底前完成勞工個人的收益分配，依照八百六十三萬選用勞退新制的人數計算，每個勞工的帳戶金額會變成負三千○五十五元。

    勞保局勞退金業務處經理薛永芬：『因為歐債的影響，整個投資的環境不是這麼好，所以收益是負值的，分配到勞工個人專戶的時候，結果也是負數。』

    不過勞保局強調，勞退新制有保證收益機制，勞工在實際領取退休金時，如果實際分配的收益低於保證收益，將會依法補足。今年的景氣比氣去年下半年稍有好轉，勞退基金監理會粗估到今年二月中旬為止收益數為兩百七十億元。

    勞保局提醒勞工，可以利用自然人憑證上勞保局網站的「勞工退休金個人專戶核發金額試算系統」，查詢個人的退休金和投資收益情況。

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<編按>爾必達倒了 等於是替政府打造的兩兆雙星產業 敲了第一記喪鐘
後續還有規模更大的面板慘業 投資人銀行 大家剉哩等

日本記憶體大廠爾必達申請破產

日本記憶體大廠爾必達昨天申請破產，儘管業界傳出，日本政府不可能不救，銀行也可能意在逼爾必達社長坂本幸雄下台，但隨著爾必達敗陣，台灣聯合美、日大廠對抗韓廠的美夢破局，下一波面板產業也被認為岌岌可危。

對台灣而言，這事件也可能演變成為DRAM產業的興亡錄。

台廠不思掌握自有技術，長期依賴技術母廠，每年繳交數百億元授權費用，不僅成本墊高，自身也缺乏產品設計能力，先天體質就比人差。

二○○八年全球金融海嘯來，DRAM價格崩盤，全球DRAM業者都面臨財務壓力，政府看到產業翻身機會，期盼業者自行合併後，將支援業者向美、日大廠取得自有技術，甚至最後自行出面籌組台灣創新記憶體公司（TIMC）。

當時，台灣創新記憶體公司希望聯合美日大廠對抗韓國，即使當時爾必達的技術已被認為最有機會被買下；未料國內業者各懷鬼胎、立法院不願通過預算，計畫胎死腹中。

一位資深業界人士感慨說，如果當時爾必達的技術到手，台灣業者現在還有一拚的機會；但是現在「聯日」已經失去了依據，台廠對美國的美光的技術談判籌碼大減。

DRAM是資金技術密集的產業，為了維持技術優勢，必須不斷「燒錢」。

去年景氣再度走下坡，國內DRAM業者都被打趴，銀行大抽銀根，即使是台塑集團也累計砸下千億元苦撐，但爾必達去年風光來台發TDR籌資，台灣DRAM業者在旁乾瞪眼苦嘆，如今投資人恐怕都踩到地雷。

倘若爾必達退出行動式記憶體的市場，韓廠三星、海力士將會形成寡佔市場，業者表示，韓廠根本就是傾國之力在打市場，反觀國內DRAM產業借不到一毛錢，卻還同意讓爾必達來台榨乾資金；結果時至今日，美日台聯手抗韓的策略也宣告破局，讓搶救國內DRAM產業錯過了黃金時期。

國內DRAM曾經出現合併轉機，但機會稍縱即逝，雖然「千金難買早知道」，目前面板業也面臨同樣困境，同樣是韓國大廠競爭，但如能提早因應，也不枉多年來從DRAM產業興亡中學到教訓。

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<編按:利率變低 生命週期變長 使得保費貴到不合理  保險公司已失去為人民提供生命保險的存在意義>
７月起 年金險保費調漲7~24%
2012-02-24 工商時報
    　金管會昨日第二回年金生命表自今年7月1日起實施，由於國人平均壽險延長、年金給付風險提高，保險局試算，屆時投年金險，以40~80歲為例，男性保費可能調漲7~20％，女性保費則因平均餘命長於男性，將提高8~24％。

    　保險業者指出，新的生命表實施後，因為平均餘命較過去延長，例如過去業者銷售年金時預期投保人可以活到80歲，但現在可能延長至85歲，就會影響所累積投保金額可分配至每年年金的金額。

    　新生命表上路後，除了7月1日前已啟動提領年金者，和一次領取者不會受影響，是7月1日之後才開始領取年金者，不論新舊投保戶，可領取的金額都會因此變少，以60歲、年金帳戶有600萬元者為例，一年最多可能少領6萬元。

    　由於投保人的年紀、性別和投保保額不同，都會影響可領取的年金金額，依保險業估算，如果在7月1日起投保年金，保費會比先前高7~24％不等；如果是60歲的人，在7月1日有600萬元在年金帳戶，過去一個月約可領2.5萬元，未來可能減少至2~2.25萬元。

    　保險業者指出，也可選擇一次領取，因為領取是年金帳戶內的累積金額，就不受影響；或是可在7月1日前投保即期年金並啟動生效，但因即期年金價格原本就較高，所以提前投保即期年金未必較便宜。

    　壽險業目前銷售的年金保險大致有即期年金（傳統年金）、利變年金及投資型變額年金3類，保險業者指出，3類的定義略有不同，但同樣受第二回年金生命表影響，且對每月可領取年金的影響數相當。

    　其中即期年金指保戶躉繳一筆保費後，立即開始領取年金；利變年金指壽險公司每月依市場情況宣告利率，保戶躉繳一筆保費後，開始累積保單價值，數年後一次領取保險金或選擇「年金化」。至於投資型變額年金，是保戶依投資收益的部分，決定要一次領取或年金化。

    　壽險業者表示，隨醫療科技進步，國人平均餘命延長，99年度國人平均餘命是79.18歲，其中男性為76.13歲，女性為82.55歲，這讓年金險承保風險相對提高。

    　例如，壽險業原本預估保戶開始領年金後平均存活20年，現在可能提高到23~25年，壽險公司考量要給付的年金增加，就會調整保費和年金給付額。

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共和黨痛批奧巴馬新預算案
新浪網 (2012-02-13)

　　中新網2月13日電 據“中央社”報導，美國總統奧巴馬提交國會的新預算案將於當地時間13日公諸於世，旨在藉由限制政府支出、對富人增稅以在10年內減赤4萬億美元，也要求增加交通、教育及其它項目支出以促進經濟增長，卻惹來共和黨痛批。

　　共和黨對奧巴馬的計划嗤之以鼻，認為重復無用政策無助削減因聯邦醫療保險(Medicare)高漲的支出，增稅也可能危及經濟增長。

　　預算案計划2013年將赤字減為9010億美元，2018年減為5750億美元。

　　共和黨批評，奧巴馬2009年上任時承諾第一任任期結束時要減掉一半赤字，卻未能實現。

　　白宮幕僚長路(Jacob Lew)為奧巴馬減赤無功辯護，強調現在時機不對，不應執行緊縮措施，否則恐傷害經濟復蘇。

　　路在美國國家廣播公司(NBC)節目“會晤新聞界”(Meet the Press)表示：“我想大家廣泛認同現在並非緊縮時機。”路出任幕僚長前負責掌管預算。

　　路也表示現在加快減赤步調會傷害正因高失業率所苦的經濟，並呼吁國會同意延長2月底到期的薪資稅減稅措施，否則經濟會再次受到沖擊。

　　奧巴馬預算案，申請復數年逾8000億美元支出預算，用於創造就業機會和基礎建設計划，包括讓資產超過3000億美元企業和個人2012年享有所得稅寬減額。

　　但共和黨議員揚言，預算案一送到就會“死得很難看”。

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去年稅收1.7兆元 創新高
 
【聯合報】 2012.02.10
 
 
財政部統計處昨天公布，去年全國稅收一兆七千六百四十六億元，創下史上稅收最豐碩的一年。

今年的稅收能否再創新高？財政部統計處副統計長許瑞琳表示，今年政府編列一兆八千二百廿五億元的稅收預算，比去年的稅收增加五百七十九億元；只要今年稅收能達到預算數，將可再創新高。

許瑞琳指出，去年稅收創新高歸功於兩大稅目，前年經濟成長率高達百分之十點七二，帶動去年公司繳交的營所稅高達三千六百七十二億元，史上第三高；另外，去年民間消費升溫，營業稅收二千八百卅九億元，創下新高。

除了營所稅和營業稅，許瑞琳說，地價稅、房屋稅和使用牌照稅也創新高；個人綜合所得稅進帳三千四百卅億元是史上第三高，加上去年六月開徵的奢侈稅也課到廿二億多元，讓國庫去年稅收大豐收。

此外，去年稅收一兆七千六百四十六億元，不但比前年增加一千四百廿四億元，也比預算超徵六百八十七億元，稅收連續兩年超徵。

由於稅收大好，稅收占國內生產毛額（ＧＤＰ）的「國民租稅負擔率」也從谷底翻升，來到百分之十二點八，比上年增加一個百分點，是最近三年新高。租稅負擔率愈高，代表國民租稅負擔愈重。

至於今年一月的稅收狀況，許瑞琳表示，由於一月適逢春節，受工作天數減少與部分稅款尚未入帳影響，稅收只有九百卅四億元，比去年同期減少二百一十八億元，其中以營業稅、證交稅減少較多。

許瑞琳指出，原本統計去年十二月稅收只有八百七十九億元，但部分稅款陸續入帳，稅收增加二百一十七億元；經過修正後，去年稅收因此超越九十七年的一兆七千六百零四億元，寫下新高。

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退撫基金 去年慘賠二八四億
2012-02-10 中國時報
    　銓敘部昨天公布資料顯示，截至去年底，公務人員退撫基金受到歐債、日本大地震及美國信評遭降指數等影響，淨損失二八四．五一億元，去年虧損金額僅次於九十七年金融海嘯八六○億元。考試委員憂心，退撫基金收支逐漸失衡，收支情況每況愈下，情況不容樂觀。

    　退撫基金管理委員會昨天表示，歐債問題尚未明朗前，國外自行經營的股票型基金及受益憑證部份，將不再增加歐洲投資。

    　根據銓敘部報告，截至一○○年度十二月底止，退撫基金年收益率為負五．九八％，國外「自行經營」部分，歐元區僅持有一檔德國政府公債，成本約九四○萬歐元（約新台幣三．七億元），報酬率約十四％。德國目前為歐元區的經濟支柱，信用評等達ＡＡＡ級。國外「委託經營」部分，目前委託類型都屬股票型，未持有任何歐洲國家的公債部位。

    　昨天考試院會中，考試委員高明見指出，退撫基金收支逐漸失衡，且有每況愈下趨勢，因事關「世代正義」，銓敘部應召集相關單位，成立「文官退撫制度及基金改革研究對策小組」研擬對策。

    　高明見強調，去年度退撫基金的年收益率是政府三大基金表現之末，因攸關全國公務員退休之後的幸福生活，且過去數年間，退撫基金操作績效不如預期，虧損已成常態，不容忽視。

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學債逾卡債 美經濟下個未爆彈
2012-02-08 中央社
　調查發現，代表消費者的美國破產律師，其中有近半數表示，在過去3-4 年間，背負就業貸款債務的潛在客戶「顯著增加」。

　代表消費債務人及其律師的美國全國消費者破產律師協會（National Association of Consumer Bankruptcy Attorneys, NACBA），昨天發布針對協會860名成員律師的調查結果。

　據助學金與貸款網站FinAid.org發行人康特洛威茲（Mark Kantrowitz）表示，去年聯邦與私人學貸債務總額直逼1兆美元，首次超越信用卡債務。

　NACBA發布聲明指出，學貸問題嚴重，讓人不禁想起房貸危機。

　根據美國法律，學債不同於卡債，在破產法庭很少能夠得到撤銷。

　NACBA主席William E. Brewer, Jr.在聲明中指出：「就身陷經濟困境的美國人看來，這或許將會是美國經濟下一枚未爆彈。」（

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台電負債上兆 市場憂：歐債翻版
2012-02-08 旺報
 
    　油電漲價與否，已成為新內閣棘手問題。根據台電內部最新資料顯示，因電價無法合理反應，台電虧損已邁入第7年，累計負債金額更達到1.1兆元（新台幣，下同），直追中央政府一年歲出規模。外界擔心，台電將成為歐債另一個翻版。

    　中央政府去年歲出規模1.7兆元；台電從95年起電價就無法全部反應漲價，這幾年燃煤價格高漲，但受限總統選舉等敏感因素，電價從97年調漲過一次後，98年迄今，幾乎呈現「凍漲」。

    　資料顯示，台電從95年出現營運以來罕見的虧損後，今年虧損已進入第7年。為避免虧損對營運的影響，台電對外發債累計迄今已達1兆79億元，預計今年將再發債1千億元。

    　台電指出，去年底向立法院提出今年度預算，預估虧損755億元，但年初以來天然氣及燃煤價格直直漲，以目前的價格，如果今年電價仍無法務實檢討，台電預估虧損規模將達1000億元左右，屆時台電累計這7年來的虧損將近2000億元（不含發債），虧損規模將吃掉台電半個資本額。

    　依據《公司法》規定，公司虧損金額逾資本額一半時，必須召開股東臨時會檢討減資或增資，這將涉及到中央政府財政平衡。

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奧巴馬擬要求調高美債上限 2011年12月28日

　　（華盛頓二十七日電）曾讓奧巴馬總統頭痛的美債問題，再度出現。美國財政部今天表示，3天后的12月30日，聯邦債務規模距法定限額將只剩下近千億美元。

　　財政部表示，白宮計劃12月30日要求國會將美債上限再上調1.2兆美元，如果順利，屆時美債上限將升至16.39兆美元。

　　美債上限問題曾在今年年中鬧得沸沸颺颺。5月16日，當時美債逼至14.29兆美元上限，此後奧巴馬與共和黨就提高上限展開談判，但為各自政治考量，雙方一度互不相讓，美債上限遲遲無法提高，引發全球金融市場緊張情緒。

　　8月2日，在美債即將破天荒違約的最後一刻，奧巴馬與共和黨才達成協定，同意年內分「三步走」將美債上限提至16.39兆美元，這一額度足夠奧巴馬撐過2012年總統大選，而不必擔心屆時共和黨借美債問題攪局。

　　8月2日及9月9日，美債上限先後上調4000億和5000億美元。在第2次上調時，共和黨主導的衆院曾「故伎重演」投票反對，但因協議規定參衆任何一院通過即可，最終美債上限在民主黨佔多數的參院投票通過後，美債限額還是順利得以上調。

　　按照8月2日協議，若12月30日參衆兩院雙雙拒絶白宮要求，那麼奧巴馬可動用總統否決權駁回。如果共和黨使出「拖字訣」遲遲不肯投票，那麼美債上限將在2012年1月14日自動升至16.39兆美元，總而言之，奧巴馬政府仍可能順利贏得美債限額上調。

　　雖然在美債「拉鋸戰」中爭得主動，但奧巴馬也付出慘痛代價。今年8月5日，在兩黨達成協定的第三天，美債信用評級被歷史性下調，國際社會也紛紛指責白宮與國會冒着拖累全球經濟復甦的危險，演出一場「政治鬧劇」，毫無意義且極度不負責任。

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擺脫美元 中日促貨幣直接交易
2011-12-26 【中央社】
    　日本政府透露，日本與中國大陸將力促日圓與人民幣直接交易，免去使用美元，同時將致力發展二國貨幣直接交易市場，藉此降低企業成本。

    　日本首相野田佳彥與中國國務院總理溫家寶昨天在北京會晤後，日本政府發布聲明指出，日本明年也將申購大陸公債。

    　全球次大經濟體中國大陸，與排名第3大經濟體日本敲定協議開放貨幣直接兌換，適逢歐債惡火延燒2年之久，導致全球市場震盪加劇。

    　日本不願具名的官員表示，日本將開始購買「少量」的大陸公債，此外並未透露日本將於何時出手、以及收購規模等細節。

    　IHS環球透視（IHS Global Insight）駐北京經濟學家任賢芳說：「鑑於這兩個亞洲最大經濟體的雙邊貿易量龐大，本協議的重要性甚於中國和其他國家簽訂的協定。」

    　日本財務大臣安住淳20日指出，購買大陸公債有利於日本，日本將透過購買大陸公債，推動與中方金融市場等經濟領域的資訊交流。中國外匯存底規模稱冠全球。

    　日本政府指出，鼓勵人民幣與日圓直接交易，將有助降低貨幣風險與交易成本。據日本財務省統計資料顯示，目前中日兩國之間的貿易往來有近60%以美元結算，而中國則是日本最大貿易夥伴。

    　時任財務大臣的野田佳彥去年9月指出，鑑於中國收購日本公債，日本也應投資中國市場。日本外匯存底規模達1.3兆美元，居全球次大。

    　據日本官員透露，奧地利已獲准購買大陸公債。泰國、奈及利亞等各國央行計劃開始收購人民幣資產，以因應全球成長趨緩壓低歐美利率。

    　今年來人民幣計價債券在香港的發行量增長2倍達1120億元人民幣（180億美元），加上機構法人取得資格獲准境外投資，各國央行欲買中國公債已不是難事。

    　隨著日圓狂升，兌美元飆上二戰來高點，加上日債殖利率接近一年內最低水準，中國10月減持日債，創下第2大單月減持紀錄。據日本財務省8日指出，中國10月減持8530億日圓（110億美元）日債。

    　此外，日本政府指出，日本國際合作銀行（Japan Bank for International Cooperation）、日揮集團（JGC Corp.）、瑞穗實業銀行（Mizuho Corporate BankLtd.）、中國進出口銀行與其他中國企業將打造規模1.54億美元基金，以投資再生資產與能源等環保相關產業。（

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<編按:歐美打壓期貨金價，反而促使大量實體黃金加速回流中國，堪稱新一階段的財富重分配>

金價挫 中國掀購金潮
2011-12-20  工商時報
　黃金價格近期持續下跌，但在看好金價後市以及春節民間需求的預期心理下，中國大陸各地掀起黃金搶購潮，許多黃金賣場客流增加4成，北京知名的黃金賣場菜百首飾，甚至因此被迫限制客流量。

　法制晚報報導，黃金賣場千足金價格近日重回每克400元人民幣（下同），金價的「跌跌不休」也激起大陸民眾買金的熱情。在北京，菜百等黃金賣場上週六（17日）人滿為患，部分賣場還採取了限流措施。在國華商場，為了搶購龍年金條，民眾還排起了長隊。一位銷售人員感嘆說：「（民眾）買金子比買菜還痛快。」

　僅週六一天，菜百、國華等黃金賣場的客流增長高達4成。在首飾金方面，國華商場黃金飾品在上週五、週六兩天的銷量同比上一周增長高達126.5％。

　在南京，許多投資黃金的民眾趁著金價大跌開始搶購。中國黃金江蘇分公司稱，由於庫存被賣空了，他們只得暫停了對外地小店的預訂，以確保南京地區的供應。

　杭州市的山東黃金浙江旗艦店內，購置金飾的人同樣絡繹不絕。中國黃金杭州旗艦店店長章冬梅說，12月初，金飾品牌價還在每克430元以上，而近幾天跌幅相當大，按照近30元的差價計算，消費者在金飾店購買20克重的金項鏈，近日買比月初至少省600元。

　廣州的廣百百貨、天河城百貨等商場，因黃金價格下調，前來「抄底」購金的市民眾多，部分櫃檯甚至人滿為患。廣百百貨周生生珠寶的銷售人員說，廣州人本來就有年底買金的習慣，加之金價跌到近期低點，該賣場首飾金及投資金條的銷售明顯增加。

　金頂盛世總裁李珩迪表示，金價近期的大跌主要來自於避險資金對美元的需求，和年底美元融資短缺引發投資人賣出今年收益較高的黃金資產。

　他指出，作為今年表現最好的資產之一，黃金也面臨資產管理公司變現壓力，以用於彌補在其他投資上的虧損。此外，歐盟國家央行有拋售黃金儲備的打算，以加強他們渡過債務危機的資本。因此，短期的基本面偏多美元，這制約了黃金短期的前景。李珩迪預計，這波金價將下調至9月低點1,550美元每盎司附近。

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伊戰宣告結束 美國財政荷包會繼續傷

為討伐海珊而發動的伊拉克戰爭宣告結束，近 9 年時間，燒掉近 1 兆美元軍費，美國死 4487 人、英國 179 人，美國經濟元氣大傷。

根據《MarketWatch》報導，美國正式撤軍，但未來數十年相關經費會繼續增加，估計將總達 4 兆美元：未來 50 年，每年 800 億美元。
 
這只是美國每年 GDP 的 1% 左右，卻相當於美國司法部、國土安全部、與環保局加起來一整年的預算。
 
華府智庫 American Progress 顧問、雷根時代曾任副國防部長的 Lawrence Korb 表示，伊戰的直接支出約 8000 億美元，但看不見的「非直接支出」，將來會繼續拖累美國財政。
 
這些非直接支出，包括軍費的借貸利息、科威特、卡達、巴林基地的維護費用 (確保伊拉克秩序)，以及聘用承包商護衛美國當地所有物、訓練伊拉克軍人等支出。
 
光是照顧退伍軍人 (超過200萬人)，支出就可能高達 1 兆美元。甚至有專家認為，這樣的預估太保守，數字應往上加 1 倍。
 
分析師說，越戰退伍軍人的支出，在戰後 30 或 40 年才達到高峰。因此合理推算，美國政府未來數 10 年照顧傷兵、退伍者的經費將有增無減。

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6央行救市 全球通膨指數升高
 
【聯合晚報2011.12.04】

上周美、加、英、日、瑞士和歐洲央行，六大央行聯手釋出資金救歐元，加上中國人民銀行宣布調降存款準備率，暫緩全球經濟陷入立即風暴，也讓股市止跌回穩，但經濟學家表示，若歐元區無法凝聚共識，全球股市很難不再被影響，加上人行調降存款準備率，雖救了企業周轉困境，卻冒了通貨膨脹惡化風險，一旦全球央行再度競相印鈔票救市，世界各國將面臨讓各國政府官員們頭痛指數升高的通膨壓力。
 
不過，與各國相比，台灣目前的通膨壓力其實不算大，周一主計處將公布11月消費者物價指數(CPI)數字，預期與10月差距不大，即使國際財金情勢惡化，台灣尚能倖免於通膨壓力圈。
 
主計處上個月公布10月消費者物價(CPI)年增率1.22%，創今年2月以來新低，前10月物價平均增幅1.4%，顯示國內物價走勢平穩。主計處數據顯示，10月CPI雖較9月增加0.5%，但因去年基期偏高因素，物價年增率降至1.22%，創今年2月以來新低，其中雖成衣、燃氣、蛋類、乳類、水產品及肉類等價格較去年同期增加，但蔬菜、通訊費及3C消費電子價格下跌，抵銷部分漲幅，也讓10月物價年增率趨緩。11月預期表現與10月差不多。
 
台經院六所所長楊家彥表示，中國政府已經啟動因應國際財金局勢變動的機制，但這應該不會是唯一一次。不過降存款準備率，救了企業周轉困境，卻冒了通膨惡化的風險，也讓人擔心各國央行接下來是不是會有更多印鈔票動作，讓全球通膨壓力又升高，台灣應該要留意的是，中國在企業周轉和通膨控制間是否能取得平衡。
 
他認為，6國央行陣仗雖大，但只能暫時舒緩歐洲銀行流動性惡化，根本解決之道還要歐元主要國家必須有共識，因此上周6國央行出手只是讓全球景氣不會陷入立即風暴，也讓台灣明年陷入立即衰退的可能性降低。
 
楊家彥說，人行調降存款準備率出乎意料的快，這顯示中國非常擔心產業部門尤其是中小企業的流動性問題，因此在物價壓力獲得舒緩之後，立即著手解決流動性問題。

富邦金控經濟研究中心資深協理羅瑋表示，S&P調降15家銀行信用評等以及歐洲財長會議沒有具體結論，原本都會對全球股市造成不利影響，但都因為6國央行聯手動作，維持了銀行體系正常運作，穩定住市場信心。
 
但羅瑋認為，六國央行聯手行動是止痛藥，並非解決歐債問題的藥方，關鍵在於12月9日的歐洲高峰會議，必須要有具體解決方案，才能消弭市場疑慮，如果沒有具體結論，全球股市可能會再度受到影響，台股也很難置身於事外。
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美超級委員會23日端出減赤牛肉？虛晃一招？
2011/11/15 14:32 精實新聞

美國國會超級委員會(民主黨、共和黨議員各佔6名)預計在下週三(11月23日)以前提出至少達1.2兆美元的10年減赤建議給國會。MarketWatch經濟學家Irwin Kellner 15日直言國會議員不會有任何實際作為，但他們會試圖偽裝、讓外界以為真的有做了些事。

Kellner說超級委員會成員公開撕破臉的代價太高了，所以兩黨都不會這麼做。代價為何？萬一國會無法在12月23日以前就減赤達成協議，依據8月初達成的調高舉債上限決議，2013年起美國各級政府機構支出將自動進行刪減(國防與非國防項目各砍一半)，總金額將達1.2兆美元。

減赤方案無法出爐也意味著金融市場將再度出現動盪，現有的減稅方案可能無法獲得展延、歐巴馬(Barack Obama)總統的就業振興方案也無法過關，更糟的是信評機構可能會調降美國公債評等，進而導致美國公債殖利率上揚。

美聯社14日報導，美國眾議院多數黨(共和黨)領袖Eric Cantor 14日表示，他相信超級委員會可以在最後期限以前達成協議。

超級委員會主席Jeb Hensarling(共和黨眾議員)坦承協商過程相當困難。他說，如果這件事很容易解決的話，歐巴馬、眾議院議長John Boehner早在8月的時候就已完成。

Thomson Reuters報導，根據美國銀行-美林證券10月21日發表的研究報告，超級委員會可能無法在11月23日的最後期限就長期減赤方案達成共識，預估在11月底、12月初至少會有一家主要信評機構(穆迪或惠譽)跟隨標準普爾(S&P)步伐調降美國的「AAA」主權債信評等。

美國公債GDP佔比目前為100%。美國政府預算已史無前例地連續37個月份呈現赤字(先前的連續記錄為11個月)。2011會計年度美國政府預算赤字合計達1.299兆美元，較2010年度的1.294兆美元擴增0.3%，為史上第二高紀錄(史上最高為2009年度的1.42兆美元)。這意味著美國政府年度預算赤字連續第3年超過1兆美元。

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美阿拉巴馬州傑佛森郡聲請破產 美史最大市政破產案

美國阿拉巴馬州傑佛森郡 (Jefferson County) 政務委員周三表決，以 4 比 1 票數同意向法庭聲請第 9 章破產保護，這是美國史上規模最大的市政破產案。

因下水道更新計畫而背債 31.4 億美元的傑佛森郡政府，9 月才和債主達成短期協議，但由於協議的減支效益不如預期，破產保護成為唯一選擇。
 
傑佛森郡破產，凸顯美國 3.7 兆美元市政債市場的隱憂，賓州首府哈里斯堡 (Harrisburg) 最近已傳出債務危機。
 
摩根大通等債主，9 月曾和傑佛森郡達成暫時性協議，要求大幅刪減該郡下水道債務，但最終條件沒達成。
 
傑佛森郡原本同意償還債主 20.5 億美元，但債主的底限是 21.9 億美元，談判就因 1.4 億美元的落差而破局。
 
自大蕭條以來，美國地方政府罕見債務違約及破產。但過去一年來，地方政府難擋前一波經濟衰退的餘威，財政越顯困難。
 
傑佛森郡 2008 年起有債務問題，加上官員貪污、財政資源減少，最終難逃破產。總負債超過 50 億美元的傑佛森郡，是美國史上最大的一宗市政破產。

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<編按>美其名是縮減開支 實際上代表美元越來越不值錢 惡性通貨膨脹到來的日子已不遠矣
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年省56億 1美元紙鈔擬改為硬幣 【世界日報 2011.10.26

當國會「減赤聯合委員會」(Joint Committee on Deficit Reduction)尋找途徑節省政府開支時，可能會考慮以一元硬幣取代一元紙幣的建議。
 
「今日美國報」報導，國會就這項提議已辯論了超過25年，現在可能作出決定，因此支持和反對雙方正加緊努力遊說。採礦業、自動販售機公司和大眾交通機構支持發行硬幣；而紙張和油墨生產商、一些小零售商則反對。
 
長期主張使用硬幣的亞利桑納州前國會眾議員科貝(Jim Kolbe)表示，目前赤字龐大，改用硬幣是省錢方法一。

 「政府問責辦公室」(GAO)表示，改用硬幣在短期內可能更花錢，但最終能夠省錢，因紙幣的壽命僅維持大約42個月，而硬幣理論上可以永久使用，在未來30年可節省56億元。
 
科貝承認，他1986年首次在國會提出發行一元硬幣時，目的是希望協助該州的採礦業。他說，這些建議從未得到重視，但大多數西方經濟體系現已開始使用硬幣代替小面額的鈔票，所以如今是推行貨幣體系現代化的適當時機。
 
運鈔車業也反對改用硬幣，因為會增加運鈔車的載重，除了消耗更多汽油，也會加速耗損。

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美林：減赤計畫若催生失敗 美國恐再度遭調降評等

美銀美林單位預測，因對美國赤字的擔憂，今年年底之前，恐有另一家主流國際信評公司調降美國AAA級的債信評等。
 
美銀美林周五公佈的研究報告指出，倘若美國國會無法制定出一套可信賴的減赤長期計畫，恐導致信評公司調降評等。

標普8月份因衡量政府預算赤字和債務負擔不斷增加的情形，調降美國債信評等，如今穆迪或惠譽恐因同樣理由跟進調降，面臨第二次的評等調降對已經疲弱的美國經濟而言，無疑是一大打擊。
 
美林北美經濟學家Ethan Harris在報告中指出：「倘若國會不能提出可信賴的長期減赤計畫，債信評等公司已經強烈示意可能進一步調降美國評等。因此，我們預期11月末或12月初跨黨派委員會(super committee)崩潰之際，至少會有一回信評調降。」
 
國會兩大黨為處理赤字問題派出12位委員成立跨黨派委員會，他們必須突破共和黨和民主黨間的僵局，在11月23日之前達成至少1.2兆美元的減赤計畫，倘若任務失敗，就會引發2013年自動刪減預算1.2兆美元。
 
美林表示，自動刪減預算多數是刪減裁量支出(discretionary spending)，這恐會加深美國經濟的脆弱程度。美林在同份報告中調降對美國2012年和2013年的經濟成長預期，分別降為1.8%和1.4%。
 
然而，穆迪或惠譽哪一家會先調降美國評等，目前尚不清楚。穆迪對美國AAA級的評等展望為負面，但表示仍在觀察其他因素，包括總統大選的結果、布希時期減稅法案明年末到期時的情形…等，才能作出評等決議。
 
穆迪的美國評等主要分析師Steven Hess表示：「我們不是只等著看跨黨派委員會的結論。倘若他們沒能提出計畫，這確實是個負面消息，但不會是我們做出評等的決定性消息。」
 
他表示，倘若美國經濟陷入衰退，他不排除早一步調降美國評等的可能性，但目前為止美國的經濟表現「雖然顯然不是超級正面，但也不是災難等級」。
 
另一方面，惠譽對美國AAA評等的展望仍維持穩定，意味著在他們調降評等之前，至少會先將展望調為負面，才會有所行動。

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人民幣大升值 美國將淪為二流國家
鉅亨網《環球時報》消息，專家表示，美國國會議員們施壓人民幣升值，實際上是在危害美國的利益。這種做法損人卻不利己，會使美國迅速變成二流國家。
 
香港文匯網訊報導，儘管 99% 的中國人都只想本本分分地通過自己的誠實勞動換口飯吃，不想通過炒作貨幣發什麼洋財。中國政府也需要維護獨立自主的權利，不想被人牽著鼻子走。但是，中國並不害怕人民幣升值。中國商務部研究院研究唐淳風表示，人民幣真要是全面升值，將會成為美國的巨大災難。試想一下，人民幣兌美元如果升到 1︰1 ，中國近 40 兆元人民幣的 GDP 變成近 40 兆美元時，是個什麼局面？

1.中國的 GDP 總額將接近美國的 3 倍，佔全世界的一多半，一舉取代美國 GDP 第一大國的地位。
 
2.人民幣將取代美元成為國際貿易和外匯儲備的主要貨幣。負債纍纍的美國貨幣將被世界各國所棄用。
 
3.作為最大的債權國貨幣，人民幣受到全球追捧，貨幣供應總量大大超過國內需求。一舉取代美國當年像「全球央行」一樣的金融霸主地位。
 
4.升值了幾倍的人民幣將源源不斷地流向海外，購置能用貨幣購置的一切資源和財富。中國的海外資產將迅速超過日本成為世界一流。
 
5.全世界的生存吸引力和對中國投資的渴望，將迫使中國像日本一樣，以零利率貸款扶持海外投資。成千上萬今天還在為外國賣苦力的打工族，將帶著銀行貸款走向世界成為驅使外國人打工的老闆。
 
6.一旦美國經濟強國的霸主地位風光不再，羞辱和打擊將會接踵而來。美國的帝國大廈和支柱產業，或將成為別人的囊中之物，甚至連國會大廈和白宮也難保不用來抵押還債。

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2011/10/01苦勞評論 社會分斷下的老年危機
從面臨破產的退撫基金談起孫窮理 （苦勞網特約記者）

責任主編：樓乃潔

美債、歐債危機，引發另一波全球金融海嘯的憂慮；監察院審計長林慶隆在立法院備詢時承認，如果依照「國際標準」計算，台灣已經超過《公債法》的舉債上限（剪報）。而更嚴重的問題是，如果加上退撫、勞保等法定政府負擔最後支付責任的公共基金缺口這種「潛藏性負債」，台灣的國債已經相當一年GDP（去年為13兆6千多億新台幣，立法院「101年度中央政府總預算案整體評估報告」也指出，隱藏性債務，也差不多是13兆，也有不同的計算，顯示已經超過14兆、15兆）。

退撫基金財務：慘！

9月23日，全國教師工會總聯合會向監察院舉發，行政院沒有依法撥補退撫基金短少的收益（去年15.9億、今年45.5億；全教總新聞稿），《退撫基金管理條例》要政府保證收益，如果前3年基金賺（賠）的錢收益比台銀定存的利息還低的話，就要補足差額，而退撫基金管理委員會則回應說（新聞稿），沒有賴帳，只是前3年金融海嘯賠得很兇，等以後賺錢再補回來（上個月又慘賠161億，其實還是賴帳吧！）。

到今年8月為止，退撫基金已經產生收支不平衡，而造成淨值下降的現象，基金破產的危機一天天逼近。這個破產危機，跟金融海嘯是扯不上關係的，而收益沒有到法定標準的這個洞，也是個小洞，也許真的賺得回來，但是造成整個基金隱藏負債的那個大洞，最主要的因素，得從基金的提撥和給付說起。

退撫新制實施以後，公務人員（1995/7/1）、公立學校教師（1996/2/1）和軍職人員（1997/1/1）分別加入了「退撫基金」的行列，而不再適用過去由政府買單的「恩給式（同時也是「隨收隨付」制，並不會構成龐大基金）」的退休金制度。退撫新制，簡單地說，就是由公教人員和同時兼具國家和他們雇主身份的政府各自負擔35%和65%的保費，每個月撥一筆錢到一個基金裏面，將來這些人退休之後，再從基金裡領取退休金，於是構成了「退撫基金」這個制度。

有人交錢、有人領錢，交的錢少、領的錢多，這個叫作「不足額提撥」，這個時候，基金裡的錢會愈來愈少，有一天要領錢的人會領不到。退撫基金在一開始設計「費率」和「給付」的時候，就是這種「不足額提撥」的設計。

「不足額提撥」造成大洞

到目前為止退撫基金四次精算推估的適當提撥率
退撫基金費率的計算：本薪×2×提撥率，目前是12%，法定最高提撥率是18%。
項目 公務人員 教育人員 軍職人員
第一次精算
2000年		 適當提撥率 15.5% 17.9% 21.9%
與當時提撥率（8.0%）差額 7.5% 9.9% 13.9%
第二次精算
2003年		 適當提撥率 26.4% 28.6% 32.0%
與當時提撥率（8.8%）差額 17.6% 19.8% 23.2%
第三次精算
2006年		 適當提撥率 31.1% 33.1% 36.3%
與當時提撥率（12%）差額 19.1% 21.1% 24.3%
第四次精算
2009年		 適當提撥率 40.66% 42.32% 36.74%
與當時提撥率（12%）差額 28.66% 30.32% 24.74%
資料來源：退撫基金管理委員會。

我們從退撫基金每3年精算一次的資料（右表）來看，2000年，算一算「教育人員」精算出來應該要提撥（適當提撥率）17.9%才夠，但是那時候只提撥8%，差了9.9%，3年下來，2003年，基金的缺口就會變大，應該要撥進去的錢（適當提撥率）就變高，成為28.6%，但是那時候的費率也只有8.8%，這樣年復一年過去，累積下來，就變成一個龐大的缺口，到2009年精算的時候，適當提撥率已經變成42.32%，但是，這個時候實際的提撥費率只有12%而已。

如果從退撫基金開始實施到今天，算起來已經16年了，這個缺口有多大呢？根據2009年的精算，它的「隱藏性負債」已經達到1兆9,814億。

該怎麼看待「退撫基金」這個制度，我們把視野拉大一點，跟勞工的「勞保」和「退休」制度做一個比較。

如果，按照一般的說法，勞保制度屬於「退休金（現金給付的老人安養）」制度的「第一層」，它對應的，是公教人員的「公保」制度；而「勞退」屬於第二層，則對應了「退撫」制度（見下圖）。

台灣的勞工與公教人員「三層制」退休保障圖解
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給付面：退撫最好、勞保OK、勞退最爛、公保聊勝於無

先拿「勞保」和「公保」做一點比較，在2008年完成修法之後，勞保的「老年給付」改為年金制，在當年的社會壓力下（當時勞工的行動請參見「這一篇報導」），訂出了「薪資替代率」1.55%、以職涯最高60個月平均工資計算，這使得勞工退休後每個月可以領到算是OK的一筆「勞保年金」，而現在正在立法院裡審議的《公教人員保險法》草案，也打算要進行「年金化」的修法，它的「薪資替代率」只有0.65%、最高只可以請領35個基數，簡單試算一下，假設一個平均工資4萬和退休時本薪同樣4萬的公教人員比較：

  • 勞工投保年資20年：40,000×1.55%×20=12,400
  • 公教人員20年：40,000×0.65%×20=5,200

可以看到，規劃中的「公保年金」比起「勞保年金」，是有一段相當大的差距的；不但如此，公保要交的，比勞保多很多，勞保的費率現在是6.5%，有雇主的勞工要負擔20%（算起來是1.3%），而公保的費率是7.5%，公教人員要負擔35%（算起來是2.625%）。

這好像跟「軍公退休教待遇比勞工好」的這個印象差很多？

那是因為我們沒有把「勞退」和「退撫」放進去比較。

勞退新制在經過2005年的修法之後，修成了「個人帳戶制」，簡單地說，就是每個人在工作的時候賺的錢提撥進勞退基金，老了再把它領出來，這種根本沒有社會保險意義的「強制儲蓄」，而退撫制度則是採取「確定給付」，並且是以退休公教人員領退休金時候，同級公務員本薪計算，這種不需要考慮通貨膨脹因素的制度，最高可以領到本薪的140%。

可以這麼說，如果只就「給付」的面向來看，勞工有一個很糟糕的勞退制度，加上一個還OK的勞保年金制度；而公教人員有一個聊勝於無的公保年金制度，加上一個非常好的退撫制度（當然，公保會修成現在這樣「聊勝於無」的前題是退撫「非常好」）。

劣幣逐良幣

確定給付與個人帳戶制優劣
確定給付與隨收隨付：
如果拿退休者的收入為基準，向現在在職的員工收保費，這是「確定給付」，對於退休者是比較有保障的；而在「確定給付制」下，每一年精算退休者退休金的總額，以調整現在在職者的費率，今年發完，明年再算、再收，這就是「隨收隨付」的設計，這種方式第一，這是讓現在在職的人去養退休的人，具有「代代相衛」的精神；第 二，這樣計算的結果，不會因「通貨膨脹」而造成退休金縮水的問題；第三（也就是政府最不希望看到的），它不會形成一個龐大的基金，造成各種弊端。

個人帳戶制（與確定提撥制）：

確定提撥與「確定給付」相反，是訂好每一個在職者每個月要交多少錢，再從實際交出來的錢，去分配給每一位退休者，對於退休者的保障較差。
而「個人帳戶制」，也屬於「確定提撥」，但更糟的，是它是「自己養自己」的設計；每一個人在職的時候，每個月強制存一筆錢放在那裡，等到退休的時候領回來，根本不具有「社會互保」的精神、退休金放著，會因通貨膨脹而縮水，加上會造成龐大的基金，供國家應用；這是最糟糕的偽退休保障制度，但是卻是國家最希望的制度，目前勞工退休金新制，就是這樣的制度。（孫窮理）

不過，如果基金長期入不敷出，最後破產掉了，一毛錢都拿不到，給付看起來再好也沒有用，現在從基金的穩定性來看，最好的退撫是最危險的、勞保的隱藏性債務高達4兆多（不過它的規模也比較大），可見的未來也將面臨破產的危機，而相對之下比較爛的勞退和公保則比較沒有入不敷出的問題，所以相對危機比較小。

於是這產生一個「劣幣逐良幣」的現象，好的制度維持不下去，爛的制度卻可以遺臭萬年。

而我們看到，現在政府對退撫基金無法達到法定收益目標這個小洞都不願意撥補，對長期「不足額提撥」這個大洞，則更是拿不出辦法解決，這樣「擺爛」下去，攸關60萬軍公教的退撫制度勢必破產，問題是破產的結果是什麼？我們或許可以悲觀地這樣看：只要沒有足夠的社會壓力，在它破產前，政府就將會拿出一套爛的制度，把這個好的制度換掉，譬如說，它可以用與今天勞退一樣的「個人帳戶制」來取代「確定給付」的現制，其結果就是讓目前「比較好」的公教退休保障成為歷史。

現在問題來了，如果你剛好不是公教人員，會覺得這不是很好嗎？甚至你可能會認為這是符合「社會正義」的結果。

如果你這麼想、社會上大多數的人也都這麼想，就不會有足夠的社會壓力、甚至會有強大的反面社會壓力，要求公教人員去接受這一個結果，那麼，我們可以看到，下一個崩潰，並且將修惡的就會是勞保制度。

簡言之，國家透過「統合主義」遺續構造出社會「分斷」的福利制度，正是造成社福「劣幣逐良幣」向下競爭（race to the bottom）的結構性動力；它使得整個社會一起要求實踐好的社福體制的社會力量，轉為相互抵消的社會力量。

困局何解？

退休基金危機的結構因素是社會「老年化」以及未來的「少子化」，造成領錢的人愈來愈多、交錢的人愈來愈少。

成為夢幻泡影的「基礎年金」圖解
6198208148_d9cde2976a_o.png國民年金制度的失落：台灣的「基礎年金」在2008年「國民年金」制度確定為「貧者互保」後，確定成為泡影；而當這種普遍式的社會福利破滅的同時，帶來「社會分斷」的結果，也將使民間社會推動社會福利的力量被撕碎。（製圖：孫窮理）

而在制度面上，國家不願意建立以稅收支付、普遍化的「基礎年金」，事實上，從世界銀行對「三層」退休制度的分析，所謂的基礎年金指的是以稅收支付、普遍式的年金制度，如右圖中，將「勞保」和「公保」放到第一層，其實是大有問題的，我們從它的財務來源的穩定度以及支付對象的普遍性上，都看不出和「第二層」職業年金（勞退、退撫）的差異（參見孫窮理：「沒 有國民年金，光勞退新制就夠？」）。而這樣的設計，也造成了前述社會「分斷」的效果。

此外，假借建構退休制度之名，搞出這些龐大的公共基金、透過這些資源的控制，遂行其政策的目的，而不願在收付制度上，採取一年精算一年的支出，再「量出為入」的「（如舊制退撫基金那樣的）隨收隨付」制。

在這種條件下，同時兼具「國家」與「雇主」責任的政府，不願意在它65%的責任範圍內，把退撫基金撥滿，眼睜睜地看著基金的漏洞越來越大，連帶地，這也可以解釋，為什麼從中央到地方，政府單位透過各種外包、派遣、約聘僱、臨時人員…等非典型勞動，將公部門需要的人力，儘可能排除在退撫基金的範圍外。

要保住退撫基金，目前的辦法是「提高費率」與「延後退休時間」這些方向，如果就基金缺口來看，就算提高到法定18%上限，恐怕都難以達成收支平衡的目標，而去年立法院已經通過，將「任職25年、年滿50歲」可以領月退的「75制」修改成「任職25年、年滿60歲，或是任職滿30年、年滿55歲」的「85制」，如此可以使得每一個人工作交錢的時間延長、退休後領錢的時間縮短。國家不出錢提高費率，而延長退休年限，影響到的不只是將要退休的人，更是將進入職場的年輕人的工作機會，去年10月，法國將退休年齡從60歲延後到62歲的政策，就引起了從尚未進入職場的青年開始的全國大罷工（參見莊雅涵「法國反退休法案鬥爭中的青年身影」）。

年輕人一定得留意退休制度

2008年，《勞基法》勞工強制退休的年齡，同樣從60歲被延後到了65歲，不過，就和這一次退撫「75制」到「85制」的改革一樣，並沒有看到太大的社會反彈。事實上，退休制度對年輕人，並不會比它對老年人更不切身，因為要交錢的是年輕人、要工作機會的是年輕人、將來制度出問題，要挑起來（不管是用稅收、增加費率，或者改制，甚至崩潰）的也是年輕人。或許這些制度多多少少都帶著些技術性、不容易了解的地方，不過在既有工人、公教「分斷」的條件下，年輕人對此欠缺問題意識，國家更加有「軟土深掘」的機會。不願提高費率、而延後退休這些措施也無效的時候，接著勢必就是「減少給付」或「改制」，我們的觀察是，很不幸的，國家正樂意等待著這樣結果的發生。

目前，適用退撫制度的，除了我們看到的「軍公教」這個大的分類之外，像是公營事業中有公務員身份的勞工，以及私立學校的教師（計算方式有所不同）也都是，一個值得注意的現象是，目前台灣人數最多的單一業別工會全教總，以及對全國產業總工會具主導作用的各國營事業工會，他們的會員，都是受到影響最大的族群，一旦基金發生危機，這一股現階段台灣工運的「主流力量」會如何行動？社會又將如何面對他們的行動？

或許有人會說，軍公教已經拿得夠多了，就讓他們拿少一點，那是應該的。

如果只從「勞工」和「公教」這一組對比的公平性來看，前面的質疑，或許很難反駁；但是如果我們把它放大到整體社會分配的公平性、代間正義的公平性，以及社會安定的角度來看，則恐怕不能做此結論，我們看到從公保（尤其是18%優存利率）、退撫的改制下來，公教人員退休待遇下降是一回事，但就退撫制度裡優秀的「隨收隨付」設計，也已經讓國家修改成「基金制」，而把這些龐大基金投入股市，為政策護盤，造成莫大損失，接下來，如果是讓退撫向勞退靠攏、從「確定給付」朝「個人帳戶」修，結果當然是退休公教人員領得更少，而也被認為這是「正義」的結局；那我們就勢必難以面對社會「分斷」結構下，退休制度改惡（而不只是拿得多、少這樣）的問題，也就難以避開社會福利「劣幣逐良幣」的命運。

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佔領華爾街 解散美聯儲
鉅亨網

美國紐約爆發的「佔領華爾街」抗議活動進入第三周，迄今沒有趨於停止的跡象。同時，這股抗議浪潮日益蔓延，洛杉磯、波士頓、芝加哥、丹佛和西雅圖等地也發生了抗議活動。
 
《人民日報》報導，抗議活動的參與者大多數是青年失業者，包括找不到工作的大學畢業生。他們的目標主要是為了反對華爾街的金融腐敗，反對大公司濫用金錢施加政治影響，同時也反對美國政府向銀行機構提供大規模援助。

上週六，紐約警方在非批准遊行區布魯克林橋上逮捕了 700 多名抗議者，雖然後來釋放了大多數被捕者，但並未平息抗議浪潮。有統計顯示，在過去兩周，警方已逮捕近 1000 名抗議者。
 
目前，抗議活動的影響力顯然在擴大，參與人數在增加，而且抗議活動更加具有組織性。抗議者甚至出版了自己的報紙 --《被佔領的華爾街日報》，並設立了一個臨時醫院。
 
華爾街附近的祖科蒂公園已經成為了抗議活動大本營，很多人在這裡裹著毯子或者在睡袋裏過夜。組織者們還成立了「冬季委員會」，以便為將來的寒冷天氣做準備。
 
一位示威者表示，在美國， 1% 的富人擁有著 99% 的財富，而 99% 的人為國家納稅，卻沒有人真正代表我們，華盛頓的政客都在為這 1% 的人服務。
 
曼哈頓的部分公立學校教師上週六也加入到靜坐抗議活動的行列。一位教師表示，在她的學校，多數孩子生活在貧困線以下，每個班的人數多達 50 人。她說，他們是美國未來的工人，現在各種各樣的問題壓在他們身上，失業、犯罪等等。華爾街是美國金融問題的罪魁禍首，政府需要採取更多的措施，解決華爾街的問題。
 
中新網指出，儘管「佔領華爾街」抗議活動因青年人對失業問題的不滿而爆發，但抗議活動主題不斷擴大的跡象表明，這一抗議活動正在成為美國社會對現狀不滿的出氣筒。這也是抗議活動能夠持續的深層次原因。
 
在洛杉磯，類似的抗議活動由一個名為「佔領洛杉磯」的團體發起，抗議者們高舉著「銀行吃了我的孩子」、「嗨嗨，公司福利滾出去」等標語，稱希望改變美國對富人有利的金融制度。
 
在波士頓，杜威廣場已經建起了一個巨大的營地，營地中有帳篷、醫療救助站，甚至還有無線網路。抗議活動第一天，就有 1000 多名示威者參加。據《華爾街日報》報導，匹茲堡作家格羅瑟目前正在幫助組織「佔領匹茲堡」抗議活動，並計劃在本月 15 日舉行首次集會。
 
分析人士認為，這些抗議活動是當前美國社會矛盾的真實寫照，說明金融危機以來美國政府和監管當局推出的經濟、金融改革措施未孚眾望，美國普通民眾對經濟低迷的失望情緒已積聚到需要爆發的程度。

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美歐的雙重標準
2011-10-04 工商時報
　自年初突尼西亞警方取締一名無照販賣水果的失業畢業生導致其自焚後，一場場波瀾壯闊的茉莉花革命席捲埃及、葉門、利比亞及敘利亞，美歐對此讚揚不已。

　當埃及總統穆巴拉克在二月下台時，歐巴馬說：「埃及人民的聲音被聽見了，埃及將不再永遠一樣了。」卡麥隆說：「埃及有了真正寶貴機會，成立一個能使國家團結的政府。」

　這些國家數萬民眾之所以會群起抗爭，雖與獨裁政治有關，但根本原因還在於2008年金融海嘯後貧富差距擴大、失業率升高所積累的民怨，當這些民怨得不到解決，在社群網站號召下，自然要引來抗爭。

　然而，金融海嘯所掀起的民怨何止在突尼西亞、埃及、葉門，不也出現在英國、美國嗎？不久之前倫敦、曼徹斯特出現了三十年來最嚴重的抗爭，近日「占領華爾街」數千示威者高喊革命也大大震撼了美國。

　但英、美是如何處理的？英國政府逮捕了一千多人，美國迄今已逮捕七百多位示威者。這真是奇怪，發生在別國領土上的抗爭，美、歐政府則大加讚揚，但當示威的怒火燒到自己身上時，美、歐政府不也是對示威者迎頭痛擊逕行逮捕？何曾虛心檢討自己施政的不當？

　我們如果用同一標準來看待發生在埃及與倫敦、華爾街的群眾示威，其本質上的差異並不大，都是經濟衰退下窮人們的吶喊、都是不公義社會下百姓們的憤怒。當西方社會以他們的價值觀讚揚埃及、葉門的茉莉花革命時，他們卻用雙重標準看待自家的抗爭，該抓的抓，該審的審。

　是革命還是暴動？全繫於西方的觀點，試想英國逮捕千人、美國逮捕百人的情況如果發生在亞洲，美歐豈能不義正詞嚴的發表一番人權談話？如此雙重標準，如此傲慢與偽善，實在荒唐可笑。

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<編按>

聯準會這一頭雖然推出OT2 收購長期公債

但另一頭 財政部卻正在出售更多的長期公債

明修棧道 暗渡陳倉

OT2只是一時 然財政部的公債出售潮卻是一波接一波

一旦火山孝子精盡人亡也就是QE3推出之時

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美國聯準會 (Fed) 主席伯南克 (Ben S. Bernanke) 及財政部長蓋特納 (Timothy F. Geithner) 目前針對美國公債採取的行動，看似竟然相互抵銷。這讓美國經濟所需若渴的刺激動力，恐怕更難出現。

Fed 上周三 (21 日) 祭出所謂「扭轉操作 (Operation Twist)」的短債換長債行動，計畫收購 4000 億美元的長期公債，盼藉此降低利率，來協助提振經濟。Fed 將出售上述金額的 3 年期以下公債，並買進等額的 6-30 年期公債。

不過《彭博社》周一 (26 日) 報導，美國財政部現在卻正出售更多長期公債，來降低對短期舉債的依賴。這將讓美國公債供應量增加，反而刺激利率上升。

報導指出，在蓋特納主導下，美國財政部採取延長公債期限的策略，讓較長期公債占發行的比重擴大。今年第 2 季，在外流通美國公債平均期限，由 2009 年第 1 季的 49.4 個月增至 62 個月。

美國財政部也於 Fed 行動同日發表聲明，表示不會因此改變其長期債務管理政策。強調他們依舊鎖定，讓美國政府在長期上，能以最可能低利率取得貸款。

報導指出，Fed 及財政部衝突的公債行動，各有理由。蓋特納想減少聯邦政府每個月新債換舊債的量，尤其是上個月美國差點爆發債信違約，這樣的策略更顯重要。但另一方面，伯南克卻害怕美國重蹈日本「失落的十年」覆轍，經濟成長恐長期低於 1%，因此推出「扭轉操作」來救經濟。

正如全球最大銀行同業間交易經紀商毅聯匯業 (ICAP Plc) 旗下 Wrightson Plc 首席經濟學家 Louis Crandall 所言，Fed 擔心美國變成日本，但美國財政部卻擔心美國變成希臘。

Crandall 預料，美國財政部今年及明年，將各發行約 4300 億美元的 10 年期以上公債。美國財政部官員曾表示，最終希望能將在外流通公債平均效期，延長至 6-7 年。

加州大學聖地牙哥分校經濟學教授 James Hamilton 指出，這樣的結果，恐使得 Fed 的行動對長期利率及經濟成長的影響「相當有限」。他認為不應該抱持任何幻想，以為經濟會迅速好轉。

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<編按>明眼人都知道歐巴馬的減赤方案根本就是玩假的

因為他早已成為一個跛鴨總統

任何包含加稅的減赤方案

是不可能在共和黨主導的國會中通過的

而民主黨為鞏固基本盤 絕對不可能刪減任何福利

美國現在打的如意算盤 是搧風點火製造歐債危機

將所有資金趕到美國以極低的利率包養長期公債

聯準會若真實施OT2 將把美債泡沫推上進一步的高峰

一旦未來惡性通膨爆發 這段期間買進美元美債的火山孝子

將是最大的苦主

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歐巴馬10年減赤大計 遭共和黨力阻 政治氣氛再惡化
美國總統歐巴馬昨 (19) 日在白宮玫瑰園公佈大規模削赤計劃，除了備受矚目的「巴菲特稅」外，還包括其他開源節流措施，例如調整醫保計劃、減少富人享受的稅務優惠等，期望未來 10 年削減超過 3 兆美元 (約 23 兆港元) 赤字。但措施遭到共和黨人強烈反對，有共和黨人批評歐巴馬搞「階級鬥爭」，歐巴馬的方案成事機會甚微，勢必使兩黨政治對立氣氛進一步惡化。
 
香港《文匯報》綜合外電消息，歐巴馬在演說中稱，有錢人和企業必須支付他們的「公平份額」，他說：「我們不能只是削減開支，若我們要削支，同時要求每個人付出其公平份額，才是正確做法。在財赤高企下，我們不能負擔富人繳交特別低的稅率。」歐巴馬表示會與國會合作改革稅制，但任何協議必須同時提高政府收入，以遏抑赤字。

歐巴馬又呼籲國會議員通過其 3 兆美元削赤方案，指美國的昌盛依賴減少聯邦債務，「若我們不採取行動，債務最終將蓋過所有一切」。對於共和黨批評他挑起階級鬥爭，歐巴馬強調「這不是階級鬥爭，這是數學」。
 
方案尚未公布前曾引來共和黨議員強烈反響，其中歐巴馬的加稅方案成為批評對象，眾議院預算委員會主席瑞安批評歐巴馬搞「階級鬥爭」 (class warfare) ，認為方案使經濟更不穩定，甚至是「懲罰」創造就業者。
 
根據方案，歐巴馬將通過加稅，增加 1.5 兆美元 (約 11.7 兆港元) 庫房收入，包括不再延續前總統布希向富人提供的稅務寬減，以及改革稅制。歐巴馬將會採納著名投資者巴菲特的建議，向富人增加稅收。
 
歐巴馬還將減少油氣公司享受的稅收優惠，並通過逐步從伊拉克和阿富汗撤軍，節省 1.1 兆美元 (約 8.6 兆港元) 。歐巴馬並會對福利計劃進行調整，包括從 Medicare 節省 2480 億美元 (約 1.9 兆港元) ，但社會保障項目 (Social Security) 則不會受影響。分析認為，這些福利項目是美國長期赤字的最大來源。

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美國國會預算辦公室預測，2011財年美國預算赤字將達1.3萬億美元，且至少兩年內經濟增速將下滑，不增財政收入、降支出，赤字水平將直線上升。
 
據道瓊斯通訊社8月24日報導，美國國會預算辦公室（CBO）24日稱，2011財年美國將要再次面對巨額預算赤字，并且至少在兩年內美國經濟增速將會下滑。

CBO預計，2011財年美國預算赤字將達到1.3萬億美元，這反映出美國政府稅收收入的持續下降以及為刺激疲軟的經濟而持續上升的聯邦支出。CBO警告稱，如果要在更長時期內實行現行的稅收和支出政策，如個人所得稅以及工資稅的減免，那么美國政府的預算赤字將直線上升。
 
CBO預測稱，“為了繼續維持某些現行政策，延長實行某些特定稅收政策，拒絕降低醫療保健計劃支出，未來十年內累計預算赤字規模將比基準預期水平高出5萬億美元，到2021年，公共債務水平將上升至GDP的82%。”
 
美國經濟的前景仍然充滿挑戰，今明兩年美國經濟增速仍將十分緩慢，無法在較大程度上降低失業率。CBO預計，到2011年底，美國失業率將下降至8.9%，到2012年底將下降至8.7%。
 
到2013年，本月初美國國會達成的債務上限調整協議也將令美國財政受到極大的制約。
 
連續第三年預算赤字超過1萬億美元將會使美國公共債務占GDP的比例推升至67%，是自1950年以來的最高水平。今年美國預算赤字以1.284萬億美元計，預算赤字占美國GDP的比例將為8.5%。

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新的貨幣戰爭正在打響 美元體系崩潰是遲早的事

2011/08/08 13:10


宋鴻兵
　　

　　在宋鴻兵眼中，這是一場新的貨幣戰爭。「無論如何，呼之欲出的第三輪量化寬鬆貨幣政策對全球貨幣市場而言都是一種新的絞殺。」8月6日，正在香山閉關創作《貨幣戰爭4》的環球財經研究院院長、《貨幣戰爭》作者宋鴻兵接受北京晨報專訪時說。

　　他的新書的主題正是如火如荼的美債危機，他要“從各國應對美元危機的歷史經驗中撥雲見日，尋找中國和其他國家的出路”。不過，最近他的寫作不斷被來訪的媒體打斷，“都是美債惹的禍。”宋鴻兵說。

　　“美國政府不到最後一刻不拍板是為了向全世界展現內心的糾結”

　　“美國國會在最後一刻達成協議實際是一出政治雙面秀。”宋鴻兵表示，美國政府不到最後一刻不拍板就是為了向全世界人民展現內心的糾結，釋放出決心以實際行動改善赤字的信息，讓國際投資者不要對美元喪失信心，“所以要把這齣戲演得逼真，越逼真越好，為此，總統不惜與國會兩黨拍桌子、打板凳”。用宋鴻兵的話來說，這次美國國債上限問題的演變，就好像“在看好萊塢的一出大戲，不到最後一分鐘，你不知道英雄到底能不能活下來”。

　　而對於標普下調美國主權信用評級，國際分析人士普遍指出，美國喪失“3A”評級的時間點非常糟糕——正值市場信心脆弱之際，將再次引發世界對美債危機的擔憂。不過宋鴻兵卻認為，短期的影響並沒有那麼糟糕。“標普下調美國主權信用評級，是對美國國會兩黨分階段上調上限的不滿意和對未來美國財政赤字的警告。”宋鴻兵認為，未必會對美國有太大影響，也不意味著美國融資成本會上升。“持有美元的人不投資美國國債其實是沒有出路的”，因為美元作為全球基準貨幣的地位仍未改變。

　　“美國債務危機暴露出的問題將徹底葬送美元體系”

　　“從長遠來看，美國債務危機暴露出的問題將徹底葬送美元體系。”宋鴻兵認為，美國國債作為全球貨幣儲備資產，這個制度本身的設計一定會導緻美元體系的崩潰。這是邏輯上的必然，沒有辦法通過美國經濟增長來擺脫，“美元體系的崩潰是遲早的事情，而不是會不會的事情”。

　　「一個國家以國債作為全球貨幣的基準，全球貿易在發展，勢必要求美國不斷向全球提供貨幣儲備資產。但國債不能無限膨脹，因為你的財政收入是有限的。」宋鴻兵表示，美國國債增長的無限性和財政收入增長的有限性形成了內在的矛盾，而這種矛盾最終會走向崩潰。

　　在宋鴻兵看來，美國國債的上限問題會再現並逐步激化。美國現在的貨幣危機和財政赤字問題非但不會消失，還會與日俱增，“直到有一天大家意識到，美國國債將無法承擔世界貨幣儲備資格，那時候將發生根本性的貨幣制度改革，將以重大的美元危機作為改革的契機”。

　　“QE3是對全球貨幣市場的新一輪絞殺”

　　美國現在的貨幣危機和財政赤字問題讓第三輪量化寬鬆貨幣政策（QE3）呼之欲出，在宋鴻兵看來，除了推出QE3外，美國政府別無選擇，“不推出QE3,美國經濟很快會衰退，明年是大選年，奧巴馬會施壓讓國會推出QE3”。

　　QE3的後果也是顯而易見的。“QE3將再度讓美元大幅度流出美國，全球其他貨幣被迫升值，並推高全球大宗商品價格。對中國而言，將再現QE2的效果，包括輸入性通脹壓力增加、出口受影響等”。

　　一切都在按宋鴻兵在《貨幣戰爭》中預想的那樣發展。8月3日起，瑞士和日本相繼出手干預匯市，防止本國貨幣被動升值。而此前，由於美元持續走軟威脅到出口，南韓、新加坡、巴西等都採取了匯市干預措施，不少分析人士認為一場新的貨幣戰爭已經悄然打響。

　　宋鴻兵認為，這場新的貨幣戰爭的走向取決於美國第三輪量化寬鬆貨幣政策的“量”，而無論這個量是否超過第二輪，對全球貨幣市場而言，都是一種新的絞殺。

　　“大家都希望通過貨幣這種手段把自己的損失降到最低，把債務轉嫁給別人”

　　美國現在的貨幣危機和財政赤字問題引發了對全球經濟二次探底的擔憂。而在宋鴻兵看來，自2008年起的經濟危機仍未過去，只不過主權信用危機取代了金融機構的危機。

　　宋鴻兵對北京晨報記者表示，QE3充其量只能延緩危機爆發的時間，使得危機的規模和烈度進一步提高。“大家都希望通過貨幣這種手段把自己的損失降到最低，把自己的債務負擔轉嫁給別人”。

　　在宋鴻兵看來，2008年是金融機構的危機，現在則是主權信用危機，“貨幣危機和金融危機的最大差別是金融危機爆發時，政府可以通過印鈔票來解決，而當政府印鈔票這個行為本身出問題後，是沒有更好的辦法來解決的”。

　　所以，一旦爆發主權信用危機特別是美國的主權信用危機，影響和衝擊力會比2008年更嚴重。“歐洲的主權信用危機還是小菜一碟，如果爆發在美國，對全球貨幣市場和金融市場的衝擊力巨大”。

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史上第一糟 美國信評 標普降為AA+
【中央社╱紐約5日專電】
2011.08.06
美國經濟前景疑慮上揚，信用評等公司標準普爾（S&P）今天開出第一槍，宣布將美國主權評等調降至AA+，成為第1個調降美國評等的國際信用評等公司。

美國有線電視新聞網（CNN）今天引述白宮資深官員的話指出，標準普爾高層今天下午帶著書面文件向白宮表示，公司考慮調降美國主權評等。不出幾個小時，標準普爾正式對外宣布，將美國主權評等從過去的AAA調降為AA+，以反映美國經濟現況。
 
稍早向CNN透露標準普爾將調降美國主權評等的官員曾表示，在白宮對標準普爾所做的美國財政分析提出質疑後，標準普爾已表明將重新考慮這項調降計畫。不過從結果來看，白宮並未能說服標準普爾。
 
標準普爾宣布調降美國主權評等，是中國大陸信用評等公司大公國際之外，國際第1個調降美國主權信用評等的公司。

 

美信評調降 舉債成本恐增千億
 
【中央社】 2011.08.06
標準普爾（Standard& Poor's）今天把美國頂級AAA信用評級調降為AA+，主因政府赤字重擔和龐大債務。信評調降很可能增加借款成本，政府、企業和消費者無一能逃。
 
標普聲明還給予美國信評負向展望，意謂未來12至18個月還可能再調降。

標普調降信評，惠譽（Fitch）表示仍在研究是否跟進，月底前會公布。穆迪（Moody's）本周稍早證實暫時不會有動作。

美國財政部反駁標普，指他們的計算有2兆美元誤差。

標普調降信評，可能讓外國債權人更加憂慮，特別是中國。中國持有1兆美元美債，屢次呼籲華府挺身面對預算問題，保護中國的美元資產。

美國證券業與金融市場協會（SIFMA）指出，信評調降可能讓美國債券殖利率增加達0.7個百分點，政府舉債成本恐增加約1000億美元。
 

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<編按>

美國舉債上限調高後，

國債規模立馬暴增2380億美元至14.58兆

債務總額佔GDP正式突破100%

為了鼓動全球資金回流加持美債

華爾街不惜在全世界掀起腥風血雨

但這種傷敵十分自傷七分的自殺式攻擊

正表示美元體系已走上了窮途末路

短期確實不會有QE3

但這個月下個月下下個月 …

隨著一波波的美國公債拍賣潮出籠

全世界將被美元債務給完全拖垮展望悲情的未來

唯有與虛擬金融脫鉤的實體黃金白銀與優質農田

才是未來重整世界的諾亞方舟

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美國淪落高負債國家
國債規模暴增 佔GDP超過100%
2011年 08月05日

美國提高國債上限法案正式簽署生效後，美國舉債上限激增至14.58兆美元（422.12兆元台幣），但相較於美國2010年GDP總額14.53兆美元（420.67億元台幣），美國債務佔GDP達100.34%。
《法新社》報導指出，美國上回債務與GDP比例逾100%出現在1947年，但到了1981年，美國債務與GDP比例僅達32.5%。
國際貨幣基金（International Monetary Fund，IMF）預期，至2016年美國債務佔GDP比率將攀高至112.7%。
根據IMF統計，債務佔GDP比率最高的國家首推日本，比率高達229%，希臘以152%居次，牙買加137%居第3，後依序黎巴嫩134%、義大利120%、愛爾蘭114%、冰島103%。
面對美國負債比持續攀高，中華經濟研究院經濟展望中心前主任王儷容指出，將使全球經濟體系的不確定性升高，因為市場擔心這些債務仍難挽救經濟，僅能在明年總統大選前，短暫刺激經濟，而各國將不敢再增持美國債券，改為買入黃金。

西班牙債信較為樂觀
美國5月16日達14.29兆美元（413.72兆元台幣）法定舉債上限，在朝野兩黨為調高舉債上限與否進行政治角力時，財政部極力避免債務超標，待法案過關後，債務上限立即提高4000億美元（11.58兆元台幣），未來18個月還會分階段增加。
另一方面，歐債危機疑慮仍被市場關注。西班牙10年期公債殖利率仍高達6%，不過西班牙政府無視於市場狀況，昨仍標售總規模達33億歐元（46.86億美元）公債。
英國研究機構經濟商業研究中心（Centre for Economic and Business Research，CEBR）最新研究報告警告，義大利恐將倒債，但西班牙可望過關。
CEBR指出，義大利債券若維持現行經濟停滯及公債6%高殖利率水準，至2017年債務佔GDP比例恐由目前的逾120%大幅攀升至150%，而由於西班牙公債殖利率較低，相同情況下屆時西班牙債務佔GDP比例最高僅為75%，由於西班牙債信前景較為樂觀。

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<編按:毒蟲忍了那麼久沒吸毒，估計聯準會將會很快推出QE3>

美債鬧劇終於落幕 經濟問題卻才開始

美國參議院2日以74票對26票通過提債法案，“美債鬧劇”告一段落，但分析人士稱，這場爭斗使投資者意識到投資美債也不是完全沒有風險。
 
據中新社8月2日報導，繼1日眾院表決通過后，民主黨控制的參院2日不出所料地也通過兩黨達成的提高美債上限及削減赤字協議，使得這場持續兩個多月的“美債鬧劇”在必須劇終前的10多個小時告一段落。

當地時間2日中午，參院以74票贊成、26票反對的表決結果通過兩黨在31日達成的提債及削減赤字協議，因1日共和黨控制的眾院已率先通過協議，至此國會有關提債的立法程序全部完成，只待總統奧巴馬稍后簽字成法。　　
 
根據兩黨設計復雜的協議，8月2日違約大限到來后，美債上限將立即提高4000億美元，并著手削減約1萬億美元政府開支；到今年秋天，國會將舉行表決，除非遭兩院三分之二絕對多數反對(兩黨現有議席分布決定絕無可能)，否則美債上限將再提高5000億美元。
 
同時，8月2日后國會將著手成立由兩黨議員組成的跨黨派委員會，在今年11月底前就進一步削減至少1.5萬億美元政府開支擬定方案，國會預定今年年底對方案進行表決。屆時方案如獲通過，美債上限可再提高1.5萬億美元。
 
如方案未獲通過，國會將轉而對一份平衡赤字的憲法修正案舉行表決，如修正案也未獲通過，那么一項總計削減1.2萬億美元政府開支的計劃將自動生效，到時美債上限也將相應提高1.2萬億美元。
 
照方案所示，到明年年初，美債上限將最低提高2.1萬億美元，最高提高2.4萬億美元，上述額度足夠奧巴馬撐過2012年總統大選，不必再擔心共和黨借美債談判作梗攪局；共和黨則在削減政府開支方面大獲全勝，逼迫奧巴馬少至削減2.2萬億美元，多至削減2.5萬億美元，并且沒有任何加稅條款。
 
美國兩黨在8月2日前終於各取所需，但這場持續兩個多月的政治爭斗卻引發外界的激烈批評，直斥這是一場毫無意義、極端不負責任的“政治鬧劇”，不僅對提振持續低迷的美國經濟於事無補，而且直接殃及遍布全球的美債債主，堪稱是在拿全球經濟冒險。
 
此外，市場分析人士指出，即便美債上限在8月2日后得到及時上調，但這場爭斗已將“投資美債無風險”的完美形象徹底打破，令投資者意識到即便是美國政府擔保，也不能被視為完全沒有風險，加上潛在的美元危機，今后市場對美國“欠債不還”的擔心將一直持續下去。

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減赤規模太小 評等恐降兩級
〔編譯羅倩宜／綜合外電報導〕美國債限案達成協議，美國仍可能失去AAA評等；有人擔心，債限調高無助於美國經濟成長，還會導致全球經濟復甦困難。

美國朝野達成舉債上限協議，解除了市場的不確定因素，投資人暫時鬆一口氣；但事實上，美國評等調降的威脅仍然存在。馬里蘭大學經濟學教授Morici表示：「減支在頭幾年並不會發生，讓人懷疑是不是玩真的。」

分析師認為，提案的減支規模與現有預算赤字相比，是「大海裡撈一桶水」，起不了作用。根據白宮年初提交國會的預算，今年度赤字將達一．六五兆美元。債限案是在十年減支二．四兆美元，這段期間經濟不復甦，債務還可能攀升。倫敦Monument證券分析師Marc Ostwald預測，信評機構本週就可能調降美國評等兩級。

日本曾在一九九八年遭穆迪調降評等，但影響不大，三個月後日圓上漲一％。但美債流動性遠高於日本，情況更為特殊。德國慕尼黑再保險公司（Munich Re）執行長Bomhard表示，美債危機後，意味著絕對安全的投資不復存在。過去市場認為，美國公債風險幾近於零。

對全球而言，美國提高債限，等於是繼續增加美元流動性，美元貶值、商品價格持續上漲，新興市場通膨會變本加厲。

對美國而言，則面臨赤字與經濟成長的雙重危機。減支太少，債務無法改善；減支太多，又會衝擊脆弱的經濟，使得高失業率及房市低迷的情況更難以改善。

面對這種兩難，專家也開出藥方。紐約經濟研究機構Decision Economics總裁Allen Sinai指出，「要打擊赤字，也要提振經濟，」他說，美國應該改革稅制，透過低稅率鼓勵消費，促進成長；政府因而短少的稅收，則可對利益團體增稅來彌補。

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美國國債爆破 明天過後

美國參議院民主黨領袖與眾議院共和黨領袖25日分別提出縮減赤字和提高舉債上限的方案，最快27日將各自表決。不過萬一府會終究未達成協議，歐巴馬當局可考慮的做法包括出售資產、甚至向聯準會（Fed）求援。
 
截至25日為止，美國兩黨仍未能就債務談判達成共識。參院民主黨領袖芮德與眾院共和黨領袖貝納提出不同的方案，而白宮較能接受芮德的提案，但貝納表明不支持該案，他的提案也遭白宮反對。兩院最快27日表決這些提案。
 
然而，如果舉債上限談判僵局到最後一刻仍無法化解，歐巴馬當局將被迫採行其他方式，處理美國的債務危機。財長蓋納已率領一組人馬，研擬緊急應變措施。

只是民間部門專家對其中某些選項的可行性存疑，因為不少方式很複雜，且可能引發政治效應。

美國政府可考慮的方式包括：

一、出售資產：財政部可考慮脫售政府部分資產，例如黃金和抵押擔保證券。但官員警告，這可能會讓全世界覺得美國無法履行義務；政府可能被迫賤賣資產，所得的收益也爭取不到多久時間。
 
二、尋求聯準會協助：蓋納上周和Fed主席柏南克、紐約聯邦準備銀行總裁杜雷會商，代表財金單位主管正就債務問題密切合作。聯準會不能介入，代財政部借錢。但聯準會可能會涉入部分操作的議題，因為聯準會負責兌現政府開出去的支票。
 
另外，因為紐約聯邦準備銀行和金融市場參與者保持密切聯繫。萬一美國真的違約或債信評等遭調降，聯準會就監督市場反應方面也扮演關鍵角色。

三、決定還款的優先順序：財政部可延後支付部分社福津貼、公務員薪資、外包廠商或其他團體的貨款，以保留足夠的現金支付債息。

財政部8月將有1,720億美元稅收進帳，但下個月要支付3,067億美元的款項。而8月3日馬上面對的，就是撥出490億美元的社會安全福利支出。

但這種做法牽涉到另一個複雜的問題，美國政府每個月要支付8,000萬筆款項，這些錢都由電腦設定自動入帳。若真要延後付款，勢必得修改電腦程式。

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<編按>台灣不動產背後的依託為台幣存款 而台幣存款背後的依託卻是美國公債 一旦美國公債違約崩盤 不動產將起連鎖反應
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不動產放款臨上限 銀行拉警報
2011-07-21 01:21 中國時報
　國內銀行不動產放款瀕臨紅色警戒！金管會統計，元大、台新、遠東、永豐與日盛等五家民營銀行，不動產放款佔存款比率都超過28％，距離銀行法30％法定上限僅一步之遙，隨時可能超標。

　除民營銀行外，包括合庫在內的公股行庫，也有瀕臨破表的壓力。合庫主管表示，合庫因存款多，還有300多億元放款空間，但現在也是「天天緊盯、密切控管」，就盼奢侈稅能發揮影響力，讓不動產放款增幅降低、案件減少，以免超標。

　對超標在即，銀行主管表示，除了近年來不動產價格狂飆，讓放款規模放大數倍外，另一原因是低利環境下，客戶把錢存在銀行的意願大減，讓銀行面臨不動產放款比率「拉警報」壓力。

　銀行主管分析，更大的問題在於，現行在計算銀行的不動產放款，是把企業興建、擴建廠房等建築放款也納入計算，但「貸一筆廠房，金額可能就是5千萬、1億元，同樣的金額卻可以做一、二十筆房貸」，這類放款不應與房貸相提並論。

　銀行主管表示，把擴建廠房等建築放款也納入計算，不但跟獎勵投資的政策背道而馳，還讓現在行庫在爭攬業務時是「做也不是、不做也不是」，為避免不動產放款超標，未來勢必加強控管，要求企業先還款，才能再借款。

　公股行庫高層建議，為讓法令符合市場現況，有必要再度修正銀行法，但因修法曠日廢時，金管會不妨重新定義不動產放款的計算項目，並剔除企業興建、擴建廠房等建築放款，避免管控房市與獎勵企業投資之政策相抵觸。

　除此之外，國銀主管也反應，金管會希望國銀減少以不動產作為抵押品的貸款比重，但不少企業其實是符合無擔保品條件，唯考量風險，銀行才要求企業提出不動產作為擔保品，但金管會如今又處處設限，令銀行相當困擾。

　國銀主管抱怨，如果將這類貸款改回免擔保品，金管會亦不樂見，但以土地作為擔保，金管會又要求少做，讓銀行陷入「做什麼都不對」窘境。

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預算難達成 美明尼蘇達州政府被迫關門 
2011年07月03日
　　【路透社】由于民主黨州長和州議會共和黨領導人未能就預算達成一致，明尼蘇達州政府大部分部門今天開始關門停止辦公，進入7月4日的假期。

　　這一僵局意味著在大約3.6萬名州雇員中，約2.3萬人會放長假，除了最重要的部門外，其余部門都會停止辦公。昨天，在午夜的最後期限之前，已經有一些政府部門開始關門。

　　在通常是一年中最繁忙的時期到來之前，州公園和露營場所已經停業，高速公路多個休息區也已關閉。

　　州長馬克‧戴頓昨天告訴記者：“這個夜晚讓我非常傷心，因為我不希望看到政府部門停止辦公。”

　　戴頓和共和黨領導的議會對削減50億美元赤字的兩年預算計劃態度迥異。在5月份結束的議會會期只通過了農業預算。

　　戴頓否決了其他開支計劃。

　　戴頓說，他上一次提出了兩年總預算為357億美元，他與共和黨領導人之間的分歧自1月份以來就沒變過。他說，雙方的分歧為14億美元。

　　戴頓和共和黨領導人都沒有表示接下來何時再討論預算。估計這個周末不會。

　　監獄、州警察巡邏部門以及護理院和退伍軍人之家等被認為是重要部門，沒有關閉。其他許多部門的人員將壓縮到最低限度。

　　其他被認為重要的部門包括州政府的行政和立法機構及法院。

　　在政府部門停止辦公期間，將繼續向學校和地方政府提供經費，食品券、公共醫療補助和對貧困家庭的臨時救助等計劃也將繼續執行下去。

　　其他許多不重要的計劃都將停止，包括州彩票和賭博監控機構等。駕照、捕魚許可證和打獵許可證將不再頒發。

　　因為只有喂養動物的開支，明尼蘇達動物園也將不再向公眾開放。 
 

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葛洛斯：美國財務比希臘還糟 負債實近100兆美元
鉅亨網2011-06-14

全球最大債券基金公司 Pimco (Pacific Investment Management Co.) 首席經理人葛洛斯 (Bill Gross) 周一 (13 日) 嚴詞表示，若美國計入所有社福及紓困措施未來必須給付金額，其財政體質其實比希臘和其他債務沉重的歐洲國家還糟糕。

目前眾人關注焦點，大多放在政府現有 14.3 兆美元負債。但這還不包括美國醫療及社會安全福利制度必須給付的金額，根據官方數據，這筆支出高達 50 兆美元；此外，還得加上政府在 2008 及 2009 年金融危機之後祭出的紓困方案，所有相關負債的償付義務。

葛洛斯接受《CNBC》訪問時指出，兩廂加起來若以高標計算，這些美國政府財務負擔「接近 100 兆美元」，使其財務體質處於非常脆弱的狀態。他並認為，短時間內無法找到解決方法。

葛洛斯明白表示，認為可以在一、兩年內減去這些負債，是不切實際的假想。「這比希臘 (負債) 大得多，比幾乎任何一個已開發國家大得多。」他不諱言美國正面臨問題，且必須盡快解決。

葛洛斯並繼續發表看空美國公債的言論，懷疑在聯準會 (Fed) 二度量化寬鬆措施 (QE2) 收購 6000 億美元公債之後，誰還會有興趣買美國公債？「一定不會是 Pimco，也可能不會是目前全球的債券基金」。

葛洛斯並預言，若希臘債務引爆全面危機，全球投資人的避風港將會是德國公債，而非美國公債。

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貨幣的戰與和：美國歐盟走到十字路口
張庭賓2011/06/13 21:04
　　美國和歐洲的關係到了特別微妙的時刻。

　　6月3日，德國披露，德國總理默克爾6月6日~7日訪問美國，將與美國總統奧巴馬討論歐元區債務危機。 該消息稱：默克爾一貫強調國際貨幣基金組織（IMF）參與解決歐元區債務危機的重要性，這將使美國能夠發揮重要作用，因為美國是IMF的最大出資國。 雙方將討論法國財政部長拉加德的IMF總裁候選人資格問題。

　　奧巴馬和默克爾還將討論美國的債務問題，同時默克爾將介紹德國憲法中“債務限制”規定，該規定旨在讓德國預算到2016年基本實現平衡。

　　顯然，奧巴馬不需要默克爾來當老師——如何平衡預算，削減債務。 這只是一個找回面子的言辭，因為是默克爾主動到美國拜訪，希望得到美國對歐洲推薦的IMF總裁候選人的支持，進而贏得美國對IMF積極參與希臘債務重組的支持。

　　這顯然並不是一個容易得到的支持。 此前，IMF前總裁、法國人卡恩中招“性侵門”之後，原先IMF積極參與希臘債務重組的行動立刻降溫，穆迪最近對希臘主權債連降三級，希臘償債壓力急劇提升。 如果IMF不能與歐盟齊心協力，希臘主權債軟重組——延緩償債期、降低貸款利率難免流產，那麼希臘和歐盟必須接受硬重組——直接削減各方債務，歐洲央行和相關國銀行將損失嚴重，總額約在500億美元。

　　一言以蔽之，卡恩的離職，使得美國卡住了IMF新總裁的決定權，進而卡住了希臘乃至歐元的咽喉。 現在，奧巴馬所代表的美元勢力能夠高抬貴手嗎？

　　不能排除妥協的可能性。 但前提是，默克爾能夠滿足奧巴馬代表美元索要的代價。 美國可能提出兩個層次的要求：一是歐元解體，或者希臘從歐元區退出；二是歐洲配合美元勢力打壓黃金，即要求歐洲央行和歐洲各國央行拋出300~500噸甚至更多的黃金打壓國際金價。

　　顯然，默克爾不可能答應前者，但她有可能答應配合打壓黃金的要求。 儘管這種行為會深刻地傷害歐元本身。 因為，歐元是與黃金結盟的，而美元是與石油結盟的，歐元區拋出黃金、打壓金價，則意味著至少暫時背棄戰略盟友，將動搖歐元的戰略基礎。 而這即使能換來美國對歐洲人擔任IMF新總裁的支持，換來IMF支持希臘軟重組，也最多為歐元“多債多難”的邊緣國家——希臘、愛爾蘭、葡萄牙、西班牙等贏得6 ~12個月的喘息期。

　　而美國同樣需要這6~12個月的喘息期，因為未來12個月是美元最困難的時期，1.4萬億~1.6萬億美元的新財年財政赤字，2011年8000多億美元、2011年1萬多億美元的到期國債都需要消化，它將不得不推出量化寬鬆3.0。 這時候它特別擔心黃金價格大幅失控性上漲，這將對美元構成最大威脅。

　　這就是歐美間的矛盾現狀，即如圍棋中兩條​​大龍對殺“打劫”，對於美元而言，最佳“劫材”是希臘，卡恩適時中招“性侵門”，其客觀上起到了為美元打劫、獲得先手的權力。

　　但歐元也不示弱，它瞄準了美元的軟肋——缺乏黃金。 筆者早在2010年5月就曾得到一份來自美國地理調查的資料，它表明2007~2008年有近5000噸黃金化合物被運出美國，它們被懷疑是美聯儲存在諾克斯堡軍營中的5000噸黃金。

　　5月31日的《歐盟時報》網站指出：卡恩被捕可能是遭到美國情報機關的陷害，因為卡恩掌握了美聯儲黃金“失踪”的證據。 據稱，俄羅斯總理普京曾披露，俄羅斯聯邦國家安全局(FSB)提供的一份報告顯示，卡恩在因​​性侵犯的指控被捕之前，曾發現所有美國肯塔基北部福特·諾克斯堡(紐約聯邦儲備銀行的黃金存放地)的黃金儲備“下落不明”。

　　《歐盟時報》公開的這份FSB秘密報告顯示，在5月初，美國政府開始拖延已承諾要運送到IMF的191.3噸黃金。 根據1978年IMF執行董事會簽署的協議修訂案，美國被要求將這些黃金出售給IMF，以此作為儲備貨幣一種替換形式，放入“特別提款權”的資金池中。

　　暫且不管這個消息是真實的，還是“陰謀論”，巧合的是， 5月25日，歐洲議會經濟和貨幣事務委員會一致同意允許結算所接受黃金作為抵押品。 這一決定再次證明了黃金作為替代貨幣的吸引力。 上述提議被提交至歐洲議會和歐盟理事會，並於7月份舉行最後的投票。

　　這一提案如果被批准，則意味著黃金貨幣屬性回歸邁出了關鍵性一步。 如果黃金被允許作為交易所和商業銀行的抵押品進行貸款，即歐元區承認了黃金作為交易所和商業銀行的核心資本，這意味著黃金在交易所和商業銀行的貨幣屬性回歸。

　　這是一個很巧合的時間。 5月11日，卡恩身陷“性侵門”，而5月25日，歐洲議會的相關委員會提出此議案，這可以看成是歐元對美元的反擊，也可以說反威懾。 而這一議案要在7月份通過議會投票才能獲得通過，這也為雙方妥協留下了空間。

　　從這個邏輯分析，默克爾會見奧巴馬，就是試圖為了妥協做最後的努力——達成一個雙方都可以暫時接受的結果。

　　當然，相信歐元區也做好了被美國拒絕的準備。 一旦被拒絕，意味著歐元和美元的決戰將開始，其結果是，希臘主權債被迫硬重組，為了消化希臘主權債硬重組對歐洲銀行系統的損失衝擊，歐洲將力推黃金價格大漲，在上週的本專欄《“軟掛鉤金本位”邁出關鍵一步》曾分析到，只要黃金價格每盎司上漲200美元，歐元區中央銀行就足以消化希臘債務硬重組的成本。

　　由於美元掌握的是戰術性的武器，而歐盟掌握的是戰略性的殺手鐧，相信美國很可能被迫接受歐洲的妥協。 對於歐洲的政治家而言，特別是對於鬆散型歐盟的領軍者——默克爾來說，決戰不會是她願意麵對的壓力。

　　因此，歐盟有可能以少量拋售黃金（比如300~500噸，再多也不太可能），來換取希臘債務的軟重組。 這將使雙方的貨幣決戰拖延3~6個月，但不可能將這個決戰拖沒了，因為自從歐元誕生的第一天開始，歐元和美元就注定了要有一場決戰。

　　故而，在這個時候，雖然本人不改變黃金大牛市的趨勢預測，也不改“軟掛鉤金本位”回歸概率已達50%的判斷，但近期，歐元和美元有可能聯手打擊國際金價。

　　當然，歐元和美元是否能達成妥協，其最直接的信號是：在2~3週內，美國宣布同意歐洲人繼任IMF的總裁。 如果這個消息出來，則妥協達成

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<編按:殖利率之所以如此低
是因為FED透過公開市場操作大量賣出put option
至於高盛與JPM跟FED那幫人本來就沉瀣一氣跟著敲邊鼓
只有PIMCO看穿他們的伎倆不願跟他們玩
目前外國央行皆已放慢增持美國公債的速度
一旦國債上限被調高勢必會有更多的國債要出籠找呆瓜買單
可以預期的屆時要是呆瓜不夠多
FED只能迫於無奈實施變種的QE3自行買單>

 

葛洛斯：美元地位遭質疑 低利率會維持好幾年

 全球最大共同基金操盤手Bill Gross(葛洛斯)周三表示，美國維持低利率以減少債務負擔的做法，不但打壓債券的潛在收益，也使美元作為全球儲備貨幣的角色，遭到國際質疑。

根據Gross說法：「持有美元的外國投資者，已開始擔心、甚至質疑美國財務部所發行長短期債務的健全性」。

Gross在芝加哥舉辦的2011《晨星投資論壇》開幕式上呼籲，投資人應避開報酬率無法抵銷通膨的美國公債，轉進財政與貨幣政策上對債券較有利的國家，如加拿大、德國與墨西哥。

今年稍早，Gross已將PIMCO持有的美債部位清空，並將基金資產的1/3轉為現金。

Gross重申，自己不再是美債、以及人為壓低利率以扶持經濟的政策擁護者。他宣稱，這樣的政策是一種「金融壓迫」(financial repression)，刻意壓低利率雖有助拉抬股市，卻是對存款人與公債投資者的剝削。

他認為聯準會沒有第三波量寬鬆的打算，取而代之，卻會維持低利率好幾年。

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2011-05-17 中國時報 社論

    　金融海嘯期間，為了振興經濟，歐美各國政府師出有名，大幅舉債實施擴張性財政政策；金融海嘯遠離後，留下的卻是數不清的債務。美國國債鐘在二○○八年十月破表之後，國債持續攀升，這回法定舉債上限又將破表，歐巴馬總統警告：「舉債上限問題不解決，美國經濟將再陷入衰退。」然而，許多人也質疑，提高舉債上限就能解決問題嗎？對於下一代而言，一出生就要背負千萬負債，有何正義可言？

     　美國國債問題早已亮起紅燈，財政部今年初指出，政府債務餘額將到達十四點二九兆美元的法定上限，國會必須在五月十六日以前修法調高舉債上限，否則將發生災難性後果。稍早歐巴馬政府提出十二年內削減四兆美元赤字的長期計畫，共和黨則主張十年內削減四點四兆美元赤字方案。迄今兩黨針對健保改革、國防預算、對富人加稅的看法南轅北轍，共和黨除了大砍預算更要求減稅，兩黨遲遲無法達成共識，使得美債違約風險一觸即發。

    　如今五月十六日期限已過，美國財長蓋特納最新說法是，四月稅收增加與緊急調度，可以撐到八月二日。如果國會無法在這個期限之前完成修法，屆時美國政府會面臨違約情況，無法償還美國債券本金與利息，將使全球金融市場陷入混亂，而政府主要支出如健保補助、失業津貼、退稅款等也被迫停擺，首當其衝者多半是弱勢者與老人。

     　從歷史經驗來看，舉債上限一旦調高，政府債務餘額有如脫韁野馬很難回頭。四十年來，美國政府舉債上限已調高了七十四次。如每次達到舉債上限，政府就修法調高，這樣的舉債上限形同虛設，這是相當不負責任的做法。

     　再看深陷債務危機的希臘，接受歐盟與國際貨幣基金紓困迄今滿一周年，情勢卻急遽惡化。目前希臘十年期公債殖利率高達十五％，比去年初債務危機爆發時還高；政府赤字占ＧＤＰ的比率不僅未縮小，甚至進一步升高，加上稅收亦不理想，市場預估希臘可能需要新一波紓困。上周市場傳出希臘可能被迫退出歐元區，或進行債務重整，由於對市場衝擊太大，希臘官方立即嚴正否認。不過，《經濟學人》預估，希臘債務危機最後只有走上債務重整一途。

    　希臘債務危機會走到今日這步田地，該國政府難辭其咎。首先，部分官員涉嫌做「假帳」，美化政府債務統計，企圖粉飾太平，最後導致國家瀕臨破產邊緣；其次，歐盟與國際貨幣基金先前的評估顯然太樂觀，進駐之後才發現希臘的債務黑洞比預期深，現行紓困計畫根本無法協助希臘在明、後年回歸正軌。如今希臘悲劇歹戲拖棚，未來無論走上債務重整或退出歐元區，受害最大的都是老百姓。

     　再看看台灣，近年來政府債務餘額激增，距離法定上限只有一步之遙，修法調高舉債上限的戲碼也曾經上演。去年五都選舉前，財政部提出公共債務法修正草案，大舉刪除中央與地方政府舉債總上限，引發當時學者、輿論大加撻伐，強烈批評此舉形同「打開舉債的水龍頭，將禍延子孫」，最後此案才作罷。

     　最近政府為了幫公務員加薪，到處尋找財源，卻排擠了其他重大預算案。明年度重大公共建設有一千四百多億元預算沒有著落，連國防部向美軍購預算也要破天荒延後。不過，財政部卻表示「公務員加薪，絕對不會增加國家債務。」試問，如果沒有健全穩定的財政，這樣的保證能持續多久呢？未來如果舉債上限有如美國一樣觸頂，行政部門會不會再次修法想要提高舉債上限？

    　從美國的國債破表到希臘的債務危機，一是舉債觸頂，拚命要調高上限；一是超貸過度，積重難返，兩者共同的困境均是深陷債務泥淖，舉債上癮，難以脫身。在台灣，盡管政府債台高築，迄今也沒有一套具體平衡財政赤字的計畫；政府千方百計想調高舉債上限，擴大舉債空間，一方面又高喊世代正義，這樣的正義實在有很大討論空間。

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美元的帝國反擊戰     原載於《第一財經日報》張庭賓

　　過去一周發生的事件比好萊塢大片還要精彩。

　　5月1日凌晨，24名美國海豹突擊隊員，乘坐最新絕密的隱形直升機，突襲了巴基斯坦北部阿伯塔巴德的一個院落，擊斃了美國的頭號敵人本·拉丹。 1日晚，美國總統奧巴馬宣布拉丹已死，為即將展開的新一輪總統選舉造勢。 隨後，本·拉丹屍體被美國航母葬於北阿拉伯海。

　　與此同時，一場美元反擊戰在國際金融市場展開。 白銀首當其衝，連續五個交易日大跌30.9%；其次是石油，一周最大跌幅16.83%；近來氣勢如虹的黃金也遭遇反擊，週最大跌幅7.13%；歐元對美元下跌4.13%，這刺激美元指數上漲2.99%。 例外的是日元竟然對美元升值，這種反常的現象值得人們更加警惕日元危機逼近。

　　這一次，在軍事襲擊和金融反擊中，再一次出現了兩個熟悉的身影。 一是芝加哥商品交易所(CME)，在最近一周來，它4次提高白銀準備金率，提高總幅度達84%。 二是索羅斯，在本·拉丹被擊斃後，《華爾街日報》報導稱，過去一個月中，索羅斯旗下的基金在大量拋出黃金和白銀。 這加劇了白銀的暴跌。

　　在這場美元帝國的反擊戰中，中國瘋狂的白銀投機者損失最為慘重，由於國內“白銀貨幣屬性回歸而帶來一生難求的機遇”的輿論，大量後悔沒有低位買入黃金而現在已恐高的人；或者沒有足夠的資金買黃金、玉石和藝術品的人，他們轉買白銀來安慰自己。 但他們忘記了在過去14個月裡，白銀已經狂漲了239%，正當他們對白銀歷史新高近在咫尺翹首以盼之時，最猛烈的伏擊發生了，他們損失嚴重。

　　本人不相信索羅斯和CME在5月1日美軍的行動前就知道，但是，美軍、CME和索羅斯再次表現了驚人的一致行動力。 在歐元對美元再次上攻1.5，在黃金突破每盎司1500美元的關鍵時刻，僅僅因為本·拉丹被狙擊，它們默契地進行了一連串的配合，獲得了最大化的收益，並給美元創造了一個喘息的機會。

　　擊斃本·拉丹讓美國報了“9·11”的一箭之仇，成為被壓抑了10年之久的很多美國人的一個節日，但並不能改變任何戰略趨勢。 本·拉丹的死亡會加深基地組織和宗教極端主義對美國的仇恨，它們已經宣布將向美國及其盟國報復。 鑑於美國擁有700萬伊斯蘭居民，“9·11”之後，這個人數仍在擴張，僅拉美裔美國人就有約20萬人新皈依了伊斯蘭教。 加之，美國基督教牧師瓊斯焚燒《古蘭經》的行為，美國國內種族宗教關係已經比較緊張。 這或許會讓美國在國家安全方面受到來自國內的更大威脅。

　　美國的另一個損失是，它正將全球最重要的戰略要地之一的巴基斯坦推遠，美軍此次襲擊事前沒有通報巴方，並有美國官員對拉丹長期在巴潛伏不滿。 這令巴方相當懊惱，美軍在巴的行動已經造成了600多名當地無辜者的死亡。 而這次的美軍行動更是完全無視巴基斯坦的主權——這是一次明確地違背國際法的行為。 事後，美國沒有道歉，奧巴馬反而強硬地表示：如果需要仍會有下一次。 這個行為的惡果已經出現，巴基斯坦要求大部分美軍離境。

　　對美國國際形象造成傷害的，還有美國和北約的軍隊襲擊卡扎菲的家庭聚會，卡扎菲倖免於難，而其幼子和三個孫子被炸死。 這顯然違背了國際法，比“禁飛”變成“空襲”更進了一步。這開了一個非常壞的先例，即在沒有宣戰的情況下，對一個不友好國家的首腦進行暗殺。 這會讓國家之間的競爭更加不擇手段。

　　在貨幣金融方面，雖然以白銀為突破口，美元終於難得地反擊了一次黃金，但是，此次黃金一周僅下跌了4.47%，僅是白銀跌幅的1/6。 更像是黃金藉機做了一次有力的回調，金價在周五的強力反彈，有可能意味著探底成功，進一步夯實1500美元的台階。 這或許會讓美元勢力相當地失望。

　　美國的政治家們將不得不很快忘記本·拉丹，因為他們將迎來一個相當棘手的問題，即美國國債按預期將於5月中旬達到債務上限值14.3萬億美元。 到期日迫在眉睫，如果不能擴大借債規模，則美國政府可能停擺。 美國財長蓋特納稱，如採取非常措施可維持到7月中旬，最晚至大約8月2日。 此前許多共和黨議員，甚至部分溫和民主黨議員表示，如果他們得不到政府大力削減支出的承諾，他們威脅將抵制預算案投票。

　　由於現在美國民主黨掌握白宮，而共和黨掌控國會，加之美國金融危機餘波未平，深陷多處地緣政治困局，削減開支談何容易，加上圍繞新一輪總統選舉的博弈，妥協成本也相當高昂。 2011年1.6萬億美元的前所未有的財政赤字；超過8000億美元的舊國債到期。 因此，在年底之前，美國實施量化寬鬆3.0沒有懸念。

　　未來一段時間，更大的懸念在中國，即中國會不會有新一輪更嚴厲的房地產調控。 上週社科院的報告似乎是為此在吹風，而A股在上證指數從3000點的再次潰退也緣於此。 更嚴厲的調控無非兩個方向，一是進一步加息和提高存款準備金率，但現在實業界資金已經極為緊張，民間借貸利率更是狂漲，甚至高達年100%以上。 如果採取此類措施，其負面殺傷性太大，調控方仍會使用，但將有所顧忌；二是提高存量房房貸利率，或對存量房增收房產稅。 如果真的實行，這將對樓市泡沫致命一擊。 只要取消存量房七成優惠利率，在五年期標準貸款利率為6.8%的情況下，這相當於一次性提高了2.04%的利率。 效果將相當明顯。

　　歐元區的日子也不好過，某德國媒體當地時間週五報導稱，希臘政府已表達退出歐元區並重新推出本國貨幣的可能性。 同時歐元區財長與歐盟委員會將在晚些時候召開緊急會議，議程包括可能短期內對希臘進行債務重組。 該報導引爆了市場擔憂情緒。 雖然歐元區高官紛紛出面“闢謠”，但報導仍然瞬間引發大量恐慌性拋盤，歐元全週跌幅3.27%。

　　現在全球經濟和金融調​​控陷入了“囚徒困境”中，雖然各國各大區的特徵有所不同，但共性是貧富分化越來越嚴重，這收縮了消費，導致社會矛盾越來越尖銳。 但金融危機以來，各國都沒有真正面對解決這個問題，反而加大供給，增發貨幣，這是飲鴆止渴，只能進一步加大貧富分化。 本人很難對全球經濟金融的判斷轉向樂觀。

　　真正解決貧富分化的，要靠社會政治變革，即建立更加合理的財富再分配製度，誰先真正開始這麼做，誰將首先走出危機，成為贏家。

　　然而，本人對此並不樂觀，天底下沒有比這個改革更難的事情了，除非是置之死地而後生了。

 

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新台幣升破天險 壽險匯損恐逾2000億元
鉅亨網2011-05-11
新台幣匯率急升，今(11)日早盤一度升破28.5元，壽險公司匯損壓力大增，若無避險，整體業界損失恐逾2000億元；為因應新台幣看升，保險業紛紛加快調整資產配置，定調減持美元資產。

新台幣匯率今年以來累計升值近6%，今天盤中更一度升破28.5元「天險」，壽險業海外資產部位高達3.77兆元，若無避險，整體業界損失逾2000億元。

不過，因新台幣趨勢看升，大部分壽險公司近月都已以一籃子貨幣避險因應，降低匯損壓力。

龍頭國泰金旗下國壽的海外投資部位高達1.14兆元，採取100%避險，首季台幣波動幅度很大，導致替代性避險的有效性降低，首季避險成本約3.6%，也是資金報酬下滑的主因。不過，今年避險成本仍訂在1.5%-2%之間。

富邦金旗下富邦人壽的海外投資也採取100%避險，其中 9 成為傳統避險， 1 成採取一籃子貨幣避險。新光金部分則是，新台幣每升值1角，新壽就會增加3億元的避險成本。

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美國又在演戲，玩弄世界視聽
賓拉登被“擊斃”的時機和地點都是經過精心挑選的。要說清楚
這些，我們先回顧一下十年前的所謂“賓拉登策劃的9.11恐怖事
件”。

2001年，小布希入主白宮的第一年，公開的資料透露，當年05月
，阿富汗作戰計劃就已經擺在了橢圓形辦公室的桌面上；07月，
美國海軍、海軍陸戰隊已經做好了一級戰爭準備。

世貿大樓自從它在1970年代初建成後一直為紐約市政府所擁有，
而且自從被啟用以來，紐約市政府一直在補貼這兩座大樓，也就
是說從房地產投資的角度看，這兩座大樓從未賺過錢。進入90年
代，紐約市政府就希望通過privatization將這兩座大樓賣掉，
但一直無人問津，直到十年後，2001年03月，這兩座大樓突然被
成功“Privatzied”，猶太人Larry Silverstein以32億美元的
價格買下了。當時Business Week撰文說他瘋了，買下這兩座不
斷賠錢的大樓完全出乎地產開發商的常理，而他則立即為這兩座
大樓買了32億美元的保險，後因同一天受到兩次“襲擊”，實際
獲得保險金71億美元，也就是說Larry Silverstein的瘋狂之舉
六個月後使他凈賺了39億美元。這是何等的“商業投資眼光”啊
。

當年8～9月間，美國所有航空公司的股票和期權被超量做空，即
Short和Put的單數和金額是平時正常量的167倍之多，9.11後航
空公司股票全線大幅度跳水，這些“空”單均獲得巨額收益。

十年來，越來越多的資料顯示世貿大樓的倒塌為定向爆破所為，
而且世貿大樓旁邊未受襲擊的七號樓也同時被摧毀，因為那是美
國防部資料的存放處；華盛頓DC的五角大廈實際上是被導彈襲擊
，不可能受到民航機撞擊；賓夕法尼亞上空墜落的民航機也是被
導彈擊毀，所謂旅客和恐怖分子英勇搏鬥、旅客打手機向家人告
急和話別（幾萬英尺上空有手機訊號？）等等明顯都是低級拙劣
的假戲。

很清楚，布希新保守主義政府為了發動戰爭駐軍中亞、截據伊拉
克石油資源、經濟回饋軍火和石油財團，一手策劃了以賓拉登為
標簽的“9.11恐怖事件”。

所有上述這些有關賓拉登的傳奇故事以假戲開始，必然是需要再
以一齣假戲來結束的。這個被擊斃的賓拉登是否是其本身？賓拉
登是否真的死了？十年來一直像幽靈一樣的賓拉登為什麼這次輕
易被美軍貓上了？若賓拉登真的死了，到底什麼時候死的？這些
問題必須永遠是個“謎”。世人衹能憑美國政府愛怎麼編就怎麼
聽了，不過有一點很明確，根據美國的政治需要來看，賓拉登確
實到了該死的時候了，賓拉登的存在已無任何可資美國利用的價
值了，有關賓拉登的傳奇該退出世界舞台了。

如同姜維利用諸葛亮的死又設了一番局一樣，美國需要利用賓拉
登的死再設一番局，所以賓拉登死在了巴基斯坦，而不是死在阿
富汗。巴基斯坦今後將不會有太平日子了，塔利班一定會配合美
國藉機報復搞亂巴基斯坦，因為中國很需要巴基斯坦。

從時機上看，被薩科齊搶了北非風頭的歐巴馬肯定是要從阿富汗
撤軍了，而且美國中期選舉的結果讓歐巴馬很難看，他需要為連
任製作出一些輝煌的政績來。

不過話又得說回來，正如賓拉登的傳奇已經沒有什麼價值了一樣
，利用賓拉登的死來作局也不會給美國政府在國際政治舞台上帶
來什麼太多的好處，美元從長遠來看不會因為一個賓拉登的死而
挺起來，華爾街畢竟還是需要世界某處的災難和戰爭來維持運轉
的，因此，美國政府唱完了賓拉登的戲，下一齣又該唱哪一齣呢
？我們拭目以待。
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Peter Schiff在美國共濟會金融家高級俱樂部的演講

(希夫家族是美國共濟會的核心家族之一，第一代希夫家族是華爾街的創始人，是南森-羅斯柴爾德1870年派到美國的金融代表，洛克菲勒家族和摩根家族都是第一代希夫扶植起來的)

為什麼我們不應對金融危機感到意外？
（演講時間：2009年）
"幾周前，希拉蕊·克林頓訪華（2009年2月），其目的是請求中國繼續購買美國國債。她說：“我們是拴在一條繩上的螞蚱。”【台下笑】。
而實際上她想告訴中國人的是：“你們應該讓你們的公民把錢拿出來，借給我們，然後我們可以把這些錢交給我們的公民，讓他們用你們的錢購買你們生產的產品，與此同時你們的公民可以獲得工作。 ”
這就是希拉蕊想達成的交易。
中國人完全應該這樣告訴希拉蕊：“不不不，你知道嗎？我們有個更好的主意。【台下大笑】為什麼不把那些錢留給我們自己的公民，讓他們用自己的錢買自己的東西。這樣一來我們還能保全所有的產品。”希拉蕊想說的是：“我們得到了東西，而你們得到了工作。” 但讓別人享受產出的工作算什麼性質的工作呢？這不是工作，是奴役【全場大笑】。" 　　　　　　　　
 "你知道，昨天中國領導人公開表示對借給我們的錢“有些”擔憂【台下大笑】，說“有可能”我們美國還不了。其實我想他們不應該只是“有些”擔憂———這只是公開說法。想像一下他們私下會怎麼看？其實他們一定知道我們不會歸還這筆錢，不可能給中國人還這筆錢，這是絕對不可能的！【全場大笑】
想像一下，如果某一天總統奧巴馬，對著數億美國民眾，發表一次這樣的電視演說，他說：“親愛的美國同胞們，今天我非常不幸地給你們帶來了一個壞消息。美國政府決定對美國普通民眾大幅加稅；那些仍然沒有失業的人，將為此支付更高的個人所得稅；政府將全面削減社會福利，仍然沒有實施的各種福利措施將徹底取消；我原先制定的所有計劃，包括全民教育、醫療保障、自主能源，所有這些計畫將被無限期擱置。因為中國人要我們現在立即還錢！【台下長時間狂笑】
我們借得實在是太多了，全世界婦孺皆知【台下笑】，欠債還錢，天經地義。所以美國人現在必須勒緊褲腰帶給中國人還錢！【台下大笑】” 　　　　　　　　
各位認為這樣的事可能發生嗎？ 我們應該對中國人說的是：“你們是食利者，是放高利貸者！我們需要修改遊戲規則【笑】，我們要打破債務枷鎖！你們明知我們還不了，還蓄意借給我們那麼多錢！【台下大笑】
這並不是我們的錯！”
中國人自己很清楚，他們無法參與我們的政治選舉，我們為什麼要在意中國人怎麼想？華盛頓難道會得罪美國的選民，去取悅那些非選民？　　　　　　　　　
"中國人很清楚，我們不可能還他們錢，這和伯尼·麥道夫的騙局是同一個道理。別人借我們錢，我們是怎麼還的？——再去借新債。麥道夫早期的客戶確實能把錢要回來，為什麼？因為麥道夫仍然在吸收新錢，騙那些還不知道這是龐氏騙局的人入會。
美國財政部在做的是同樣的事情，國債到期了怎麼辦？——再把它設法打包賣給其他人。需要支付利息怎麼辦？——照借不誤。如果有一天沒有人願意再買我們的國債了怎麼辦，那當然美國就只能違約，和麥道夫一樣。
違約只有兩條途徑，要麼直接宣佈不還，要麼多印鈔票（讓美元貶值）來還。這就是這些債務唯一可能的兩種結局。
反正它們是不可能被償還的。
中國人當然知道這一切！！！（大笑）"
（以上是這個演講譯文的擇要節選，全文可以在百度或者google上搜索到） 

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 日本爲什麽裝衰退2011-04-05 朱大碌

　　一些人津津樂道的日本升值衰退的故事，原本是一場騙局，主謀正是日本自己。　　一個明顯的事實是，廣場協定後並不是只有日元升值，馬克、英鎊、瑞士法郎等也都升值，而且升值的幅度都差不多，怎麽只有日本衰退了呢？　　《廣場協定》前後（1985.1-1987.12）各主要貨幣對美元的匯率變化：　　
美元/日元：255——〉121（貶52.5%）　　
美元/馬克：3.16——〉1.57（貶50.3%）　　
美元/瑞郎：2.68——〉1.27（貶52.6%）　　
美元/英鎊：0.885——〉0.530（貶40.1%）　　

廣場協定與其說日元被迫升值，不如說美元被迫貶值。　　因爲主動提議召開這次廣場會議的其實並非是貝克，而是當時的日本藏相（財務部長）竹下登（1987～1989年期間擔任日本首相），貝克只是選擇了具體的會議地點（1995年，日本頗具影響力的經濟刊物《經濟學人》上刊登了一篇報道，竹下登本人承認了上述說法）。　　在會上又是日本主動提出日元升值，只不過日本人正話反說，把要求美元貶值說成是自己吃虧升值，好像讓別人占了便宜。　　結果是大家都升值，只有美元貶值，誰“脅迫”誰還不一目了然？　　明明占了便宜卻裝吃虧，是日本的慣用伎倆。　　即使日本真的衰退，也不能證明與升值有什麽關係（升值國家很多），何況日本的衰退是裝的。　　當年臺灣人均200美元的時候，菲律賓已經人均2000美元；20年後臺灣人均超過了1萬美元，菲律賓仍然只有2000美元。只有這樣的拉美化國家才叫停滯衰退，而這跟日本顯然不沾邊。　　日本人均收入在主要發達國家中一直是最高的（2000年，日本的人均收入爲37561美元，其他六個主要發達國家分別爲：美國35082美元、英國24039美元、加拿大23124美元、德國22747美元、法國22034美元、義大利18668美元）。　　日本是西方少有的就業率最高、基尼指數最低、勞資最和諧、經濟運行最平穩（供需平衡物價穩定）的國家。　　2009年，《經濟學人》雜誌“全球最具創新能力國家排行榜”中，日本位列第一。《創業家》能掌握的資料是：從2000年到2006年間，日本研發投入占GDP比例的3.04%，美國2.73%，歐盟1.86%，中國1.4%。　　日本經濟的強大主要在於其製造業的發達。日本主要工業部門的技術裝備水平和生産能力已趕上甚至超過了美國。1990年，日本擁有的機器人約是美國和德國總和的4倍。日本製造業的精加工能力達到很高的水平。美國波音客機上航行控制中心的電路板是日本製造的。聯合國採購的越野車等絕大部分是日本汽車公司的産品。在微電子、半導體、電腦、工業機器人、超導應用、光纖通信、生物工程等新興産業和高技術領域，在碳纖維、精密陶瓷、納米技術等新材料領域，日本業已具有相當大的優勢。　　只要拿日本的企業、就業、科技、環境、收入、物價等指標與其他西方國家作比較，就可以明顯看出日本經濟是西方世界的佼佼者，完全不是什麽衰敗的國家。　　與其說日本升值衰退，不如說美國這個貨幣長期貶值的國家，具有更多衰退的迹象（從企業和就業指標看）。　　日本的GDP和中國一樣，都是騙人的。只不過日本是用來裝窮，中國是用來裝闊（中國GDP有很大一塊是外國的，其中日本佔有份額不小。這兩個國家不約而同隱去了GNP和海關進出口清單，如果公佈這兩項真實資料，普通老百姓也能看清真相）。　　日元升值300％，不但未出現大批人下崗失業，反使日本經濟實力大增，加快了産業升級和資本海外擴張，大量低級産業向海外轉移，GDP當然用不著增長。　　至今日本的海外資産高達10萬億美元，自2005年起，日本海外資産收益已經超過外貿出口，這些都是不算GDP的（都是GNP）。　　有這麽多的中國人（1300萬）、外國人爲日本打工，日本本土的GDP不增長或是減少又有何妨？與衰退何關（股市、房市泡沫破裂很正常，與衰退沒有直接關係）？　　日元升值明明使日本大賺一筆（一塊錢對外可當三塊錢用，外國人買日本貨則要多付兩倍的代價），使日本外貿走上一條減量增效之路（比增加出口強多了，中國靠貶值增加出口則是做增量減效的傻子遊戲）。日本爲什麽還要裝吃虧、裝衰退，而且和升值挂上鈎？　　深入探究可以發現，日本有不得已的苦衷。　　因爲日本是個幾乎完全依賴外部資源的國家，當然希望別人的東西越便宜越好，自家的東西越值錢越好，所以不願意別人升值，只願意自己升值。　　雖然日本並沒有刻意操縱匯率（日本央行很少干預匯率，政府外匯儲備只占國家外匯的六分之一），日元升值本身也是市場規律的結果（體現了生産力的進步），但日本卻總是裝出一副因升值受損的姿態，誤導別人不要升值。　　而且日本龐大的海外資産並不在日本法律的掌控之下，也沒有軍事基地可以保護，所以日本也需要裝孫子裝衰退韜光養晦，避免刺激他國的民族主義（只在領土問題上偶而露崢嶸，也只是嚇唬嚇唬，嚇一個算一個，嚇不住只好拉倒，不敢動真格）。　　經濟學上從未有升值衰退的案例，日本只好自己裝一回，布下迷魂陣，誘導他人視升值爲畏途。　　於是經常看到有人大發宏論，“日本經濟遭遇日元大幅度升值的打擊，陷入泡沫經濟崩潰後的長期蕭條”。　　這些人爲什麽不動腦筋想一想，難道日本人、德國人（馬克升值幅度與日元相當）都蠢到了自己打擊自己？沒好處的事誰幹？　　正是在“衰退”的煙幕彈下，日本在海外默默擴張，鬼子“悄悄的進村，打槍的不要”，不聲不響地做成了以前用槍炮辦不到的事。　　今天當中國爲汽車産量超過美國榮登世界第一而沾沾自喜的時候，真正的第一卻悶不吭聲隱藏在幕後，這就是日本。　　在發達國家中，日本是唯一一個國內汽車産量增加的國家。如果將海外生産的汽車産量也計算在內的話，日本汽車製造商在２００８年生産了2245萬輛。這一産量已經占到了世界汽車總產量（6921萬輛）的三分之一（中國雖然2010年汽車産量超過１8００萬輛，卻半數以上屬於“八國聯軍”，其中最大的一塊還是屬於日本）。　　對此衰退論者如何解釋？如果日本叫衰退，還有不衰退的國家嗎？　　日本實行的是凱因斯主義有計劃的市場經濟。國民優先，國貨優先，自印鈔票，不靠外資。實行終身雇用、年功系列工資制度，勞動者得到切實保障，貧富差距很小。國民之勤奮，製造之精良，皆爲世界楷模。　　中國如果象日本那樣“衰退”，不搞打腫臉充胖子的GDP大躍進，不搞自貶身價白送東西的“外向型經濟”（日本出口不到GDP的百分之十，是典型的內向型經濟），把囤積美元的鉅額人民幣（20萬億）拿來擴大內需，中國人民的生活一定會更幸福！　　當日本發生地震海嘯核電危機大災難的時候，中國伸出援手是完全應該的。但中國援助的方式也應該採取日本模式，即提供有償援助。　　中國這個還有10億窮人的國家，在日本富佬面前不需要裝闊，有償提供一些緊急人力、物力援助是可以的，但救急不救窮，以後還是要慢慢還。　　當年日本對中國的所謂“援助”就是這種方式－－提供低息或無息貸款。看起來低息或無息，但只能用來買日方指定的高價日本貨，實際上還是高利貸。　　相形之下，由於匯率低估（源於上世紀90年代前期人民幣人爲大貶值，央行至今已投入近20萬億人民幣打壓人民幣匯率爲美元擡轎子，無視美國“量化寬鬆”大量囤積美元廢紙），中國的外貿倒成了對日、美等外國的“無償援助”，每年白送的東西超過萬億美元（按官方的說法，僅對美貿易每年爲美國人“節省”6000億美元，而中美一年貿易額不過3千多億美元）。創造了世界貿易史上罕見的窮人補貼富人奇迹！　　日美苦心編造的升值衰退騙局總算沒有白費。　　直到美國金融危機中國開始擴大內需，事情才開始出現轉機。　　烏雲遮不住太陽，真相終將大白於天下。

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國債鐘攏係假？ 稅改聯盟踢爆

【2011/04/15 中央社】
公平稅改聯盟昨天號召多個民間團體發起「反貧困51大遊行」，在財政部門口演出「國債師公」行動劇，以「抓鬼」暗喻政府公布的國債數字隱瞞真實負債。財政部回應，依法揭露債務，強調舉債是為建設，加速建設可累積資產造福子孫。
攝影／聯合報記者 陳柏亨
國債究竟有多少？稅改聯盟認為依照IMF對公債的定義，國債超過新台幣21兆，財政部依照公債法算出國債不到5兆元。學者建議財政部再納入IMF算法，讓民眾瞭解政府債務全貌。
財政部7日在網站及電子看板發布國債訊息，截至3月底止，中央政府1年以上債務未償餘額4兆6185億元，短期債務未償餘額2300億元；平均每人負擔債務20.9萬元。

不過，稅改聯盟根據監察院去年10月對財政部提出的糾正文指出，中央政府穩藏性債務在軍公教退休人員退休金為8.6兆多億元、社會保險提存不足部份為4.8兆多億元、積欠社會保險之保費補助款為1200多億元、道路徵收補償費為2兆元等項目，合計達15兆7090億元。

稅改聯盟說，15兆7090億元潛藏債務加上財政部公布的1年以上債務未償餘額4兆6185億元，短期債務未償餘額2300億元，再加計截至99年底的中央非營業基金舉措債務5795億元，國債總額就高達21兆1370億元，平均2300萬人每人要背上91萬9000元的債務。

對於稅改聯盟的計算，財政部官員說，公布國債鐘是立法院的決議，財政部比照美國方式，以發債量的方式公布國債，並依照公債法規範公布。

對於稅改聯盟認為應該納入國債的15兆多隱藏性債務，官員認為，隱藏性債務並不需要立即支付，各主管機關如透過費率調整、給付條件改變等作法，就可改善各種社會保險財務結構，將來未必成為政府實質債務，不應與依法還本付息的實際債務混為一談。

官員說，立法院已經決議行政院主計處應在網站揭露政府隱藏性債務，主計處正在研擬與國際接軌的揭露方式，隱藏性債務的揭露並非財政部職掌範圍。

至於非營業基金自償性債務，官員說，是透過受益者付費方式清償，或由特定財源償還，並非由全民共同承擔，所以不宜併入國債鐘公布範圍。不過財政部仍定期在國庫署網站公布，讓社會大眾瞭解政府債務全貌。

台北商業技術學院財稅系副教授孫克難說，國債不應該分為財政部或主計處職掌，財政部應該讓民眾瞭解政府債務的真貌，不能只是部分揭露，如果扣除隱藏性債務，民眾就看不到政府債務全貌，也將是見樹不見林。

政治大學金融學系教授殷乃平建議，財政部除目前的國債鐘外，也可以採用IMF（國際貨幣基金）方式的公布國債，讓大家有更多的角度去瞭解國債。就算財政部認為有些債務不應列入國債，也可以用附註的方式，讓全民更瞭解國債情形。

【2011/04/15 中央社】

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金磚五國峰會推動本幣貿易結算 避免匯率風險
和往屆金磚國家峰會不同的是，本次金磚五國峰會有了更多實質性的進展。推動金磚國本幣結算進程，是金磚國家的合作邁出的實質性一步。

全球金融危機下,“金磚國家”已成為國際舞臺上一支表現搶眼的“生力軍”。金磚五國國土面積占世界領土面積近30%,人口占世界的42%。從政治和安全的角度來看,俄羅斯和中國都是聯合國安理會常任理事國,巴西、印度、南非目前都是非常任理事國。從經濟上看,2010年五國國內生產總值約占世界總量的18%,貿易額占世界的15%。

中國商務部部長陳德銘介紹,中國、巴西、俄羅斯、印度、南非五個金磚國家是新興市場國家中最具有代表性的國家,作為世界上主要發展中國家和新興經濟體,金磚國家理應利用一年一度的峰會,集體發出越來越響亮的聲音。這次三亞峰會將推出什么樣的合作舉措？世界在期待。

但一個不容忽視的現實問題是,如何讓金磚國家的聲音在國際舞臺上更響亮？

2001年最早提出金磚國概念的高盛國際資產管理部主席吉姆·奧尼爾去年在倫敦接受本報記者采訪時曾坦率表示,其實金磚國家之前并沒有太多的共同利益,他們的人均財富、政策、理念、自然經濟優勢等都非常不一致。

質疑:金磚國家能否發出更強聲音

卡內基國際和平基金會國際經濟研究部主任達杜什日前也撰文給金磚國家的合作潑冷水。他認為中國跟巴西、俄羅斯和印度之間都有許多矛盾和摩擦,有些方面關系還相當緊張。在這種情況下,采取任何集體行動都不大現實。可見,外界對金磚國家能否發出更強的聲音持懷疑態度。

的確,巴西制鞋業和南非紡織業一直抱怨中國的廉價出口商品對他們造成沉重打擊,俄羅斯也在向中國出口原油的價格問題上經常與中國爭吵。

回應:“金磚國家合作才剛起步”
　　
不過,金磚國家的部長們在三亞對外界發出了強烈的信號:金磚國家間的合作才剛剛起步。

俄羅斯經濟發展部副部長法米丘夫昨天在接受本報記者采訪時表示,與中國的合作關系正在加強,中國方面表示,除了進口資源及出口工業品外,還將赴俄羅斯開設高科技工廠,與俄羅斯聯手開展高科技項目合作。

印度貿易部長阿南德·夏爾馬表示,中國也向其他金磚國家成員表示,會更多地從這些國家進口更多的成品,而不僅僅是大宗商品,如油、大豆及鐵礦石。

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<編按>第一次樂透沒中 銀價拉回
接下來的國債上限與下年度預算之爭才是重頭戲
根據目前共和黨參議員Paul Ryan(Ron Ryan之子)提出的終極預算刪減案
打算分十年削減四兆美元的赤字
其內容主要有兩主軸
一是大幅刪減健保與社會福利補助 改為限額
二是調降富人與企業所得稅上限至25%(是的 你沒看錯 是調降而非調升)

為此 歐巴馬白宮幕僚也放出風聲
關於2012年預算 將
一對富人加稅
二大幅削減國防支出
三以手術刀而非大刀 削減醫療健保與社會福利支出

從目前雙方透露的內容顯示 兩黨依舊充滿了政治算計
打算以預算刪減為藉口 互挖對方牆角
但關鍵在於目前主政者的民主黨 具有主導權
不過也不排除 共和黨玩火過慎 造成國債違約 其後果自己去想像
估計最後大家還是會和稀泥
最有可能的是把刪減的數字往以後年度塞
反正2012年後 誰執政還不知道 先過了這關再說
結論就是 馬照跑 舞照跳 鈔票公債繼續印囉

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美國政府關門雖然避免 但真正的預算之爭現在才開始

預算協定於上周五晚間終於達成，華盛頓政治人物避免了政府關門的窘境，但更大的2012年預算之爭及債務上限的投票，卻即將上演。

周三，歐巴馬總統將公布2012年預算，預期將包括：

1.對年收入逾25萬美元的富有美國人加稅。

2.大幅削減國防支出。

3.醫療保健，醫療補保及社會安全全面改革。

當然，問題全在細節，包括確實的金額及削減赤字目標，目前均尚未透露。

華爾街日報報導，歐巴馬總統不希望在2011年協議達成前，就公布2012年預算，以避免讓預算協商複雜化。

這種想法，倒也合乎邏輯。但白宮本周即端出2012年預算，顯然是為了回應威斯康辛國會議員Paul Ryan上周公布的共和黨計劃。

Ryan的提案有諸多缺點，但這位國會議員推出了一項計劃，仍是值得肯定。而白宮雖批評Ryan的計劃，卻未提出替代方案，看來有失立場。

本周結束時，歐巴馬的計劃將會端上檯面，屆時或許可與Ryan的計劃，做一番比較。很可能，屆時達一個月之久的激烈辯論即將展開，直至債務上限進行投票，投票時間定於5月16日。

大多分析師相信，國會最終將投票支持提高債務上限，以避免美國出現債務違約，更不能讓債券市場陷入嚴重混亂。但眾院共和黨議員已表明，提高債務上限，必須有削減赤字目標做為配套。

由於儘涉及數百億美元，便已讓國會在達成2011年預算協定方面，困難重重。很難想像，債務上限及2012年預算--涉及逾兆美元--的辯論，如何不會騷亂，激烈，而且還極有可能會撼動金融市場。

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美債券天王葛洛斯 放空美債
 
【2011/04/12 經濟日報】
 
太平洋投資管理公司（PIMCO）投資長葛洛斯（Bill Gross）上個月調降美國政府相關債券的投資比重至負值，並把現金比重提高至投資組合的最大部位，顯示政府赤字膨脹讓他更看空美債。

PIMCO10日在網站上公告，上個月葛洛斯管理的總回報基金（Total Return Fund）押空美國政府相關債券，使這類投資占整體資產的比重降至負3%。葛洛斯2月才出清所有美國政府債券的相關部位。

現金和約當現金比重則從23%提高至31%，成為投資組合中的最大部位，為四年來首見。葛洛斯也簡減碼抵押房貸相關證券，從34%降至28%。投資等級債券比重維持在18%不變。

葛洛斯先前曾對聯準會（Fed）未來將停止收購公債感到憂心忡忡；公債價格已連續兩季下滑。他指出，Fed透過6,000億美元的收購公債方案，已成功改善經濟、創造就業與支撐股市，「但前景仍充滿問號。如果Fed不再收購公債，民間企業能接棒跑完接力賽嗎」？

葛洛斯退出美債市場可能更加挑動投資人的敏感神經。市場普遍擔憂，Fed資產收購計畫6月到期後，可能導致美國公債殖利率大幅飆升。

10年期公債殖利率是許多借貸成本的設定基準，包括房貸利率在內。因此，公債殖利率上揚將連帶推升借貸成本，對政府、消費者和企業都不利。

葛洛斯先前在4月投資展望報告中指出，目前美國的公債加上社會安全、醫療保險、醫療補助等社會福利措施，已使政府的隱性負債高達75兆美元，幾乎是國民生產毛額（GDP）的五倍，因此美債已「沒啥價值」。

晨星公司（Morningstar）的資料顯示，今年來截至上周五（8日），總回報基金的報酬率為1.48%，優於大盤指數巴克萊資本美國債券綜合指數（Barclays Capital U.S.Aggregate Bond Index）的0.12%。過去五年間，該基金的報酬率達8.55%，也超越後者的6.03%。

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<編按>第一次樂透彩 即將開獎!!! 第二次開獎日期 訂為5/16 !!!

無米可炊　美政府面臨關閉
2011-04-06 【中央社】
    　由於白宮拒絕再繼續以暫時支出法案方式運作，而國會共和黨也不接受白宮提出的預算刪減方案，如果雙方無法妥協，美國聯邦政府將被迫從9日起關閉。

    　美國總統歐巴馬今天特別出席白宮例行記者會。他在記者會上指責共和黨玩政治遊戲，2011年會計年度已過了一半，但聯邦預算至今未獲國會通過。他不能讓聯邦政府繼續以暫時支出法案方式運作下去。

    　歐巴馬說，國會已經展延兩次暫時支出法案，一次展延2週，一次展延3週，最後一次展延期限到8日結束。政府單位無法以每次2、3週預算為基礎訂定政策。

    　歐巴馬表示，他今天早上已在白宮會見眾院議長貝納（John Boehner）和參院多數黨領袖瑞德（HarryReid），向他們表達白宮的立場，並提出白宮願意刪減730億美元，以交換預算通過的方案。他強調，730億美元這個數目，是貝納自己最早提出的。

    　歐巴馬說，老百姓已厭倦華盛頓的政治遊戲，國會如果不能在8日以前通過年度預算，聯邦政府將被迫關閉，正在復甦中的美國經濟將經不起這種傷害。

    　財政部長蓋特納（Timothy Geithner）也在參院聽證會上表示，強迫政府一週一週地靠短期預算運作，將傷害正在復甦中的經濟。

    　白宮發言人卡尼（Jay Carney）稍早表示，白宮願意接受刪減730億美元預算，但預算刪減應避開教育、研發、基礎建設等國家賴以生存發展的計畫，而將集中在國會議員提議的選區建設及國防部認為暫無需要的一些支出。

    　貝納則發表聲明指出，國會替人民看緊荷包是天經地義的事。他警告，眾院共和黨不可能接受他們無法背書的選項。

    　貝納建議再延展暫時支出法案一週，並刪減120億美元，以便雙方有更多時間討論，達成彼此都可以接受的共識。

    　但歐巴馬表示，如果是為了通過預算需要時間而延展2、3天，他可以接受，但他無法接受一次又一次地短期延長下去。

    　眾院少數黨領袖裴洛西（Nancy Pelosi）及黨鞭霍耶爾（Steny Hoyer）也先後發表聲明，反對貝納延展一週的建議。

    　白宮管理及預算局今天已經通知政府各部會，做好暫時關閉的準備。

    　聯邦眾議院管理委員會今天也對眾院職員發出備忘錄，要求各單位提出政府關閉期間的必要留守人員名單。

    　歐巴馬說，國會兩黨領袖今天下午將磋商，白宮本來希望參加，但貝納表示不歡迎。他希望今天下午的討論能有結果。如果討論不出結果，他將在未來3天繼續邀集國會領袖到白宮磋商，盡量避免政府被迫關閉的事情發生。

    　根據美國法律規定，如果聯邦政府關閉，除白宮、國會及攸關人民安全與生活的機關如國防部、運輸部外，其他政府部門只安排必要人員留守，其他一律無薪在家待命。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

美國債逼近14.3兆美元上限

〔2011.4.6〕美國財政部長蓋納提出警告，國家債務將在五月十六日到達十四．三兆美元上限，財長蓋納呼籲國會儘速通過調高法定舉債上限；國際貨幣基金（ＩＭＦ）研究顯示，美國必須增加賦稅、減少健保福利支出，才能把財政導回正軌。

財長促調高舉債上限

蓋納在一封致參議院多數黨領袖瑞德（Harry Reid）的信函中指出，如果議員不立法調高舉債上限，政府將面臨無力發放社會福利津貼的窘境，他說，國會越晚行動，美國債券違約、投資人失去信心的風險越大；而削減支出與增稅並不可行，因為現金需求十分急迫，他說︰「除了上調舉債上限別無選擇」。聯準會主席柏南克也表示，國會沒有及時通過負債上限，將造成金融市場混亂。多位共和黨議員拒絕上調舉債上限，要求白宮接受更大規模的削減支出條件。

國會上個月通過的短期預算案，將於四月八日到期，屆時政府部門恐因沒有經費，面臨關門大吉的命運，財政部也會因為到達舉債上限，而無法發行新債券。參眾兩院與白宮正進行協商，考慮通過三三○兆美元的預算削減案，今年國會已砍掉一百億美元預算。

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<編按>日恐拋售美債 人行資產面臨縮水

【2011/03/31 經濟日報】
 
 
證券市場周刊昨報導，日本因重建的龐大經費需求，可能拋售外匯存底，尤其是美國公債，此舉將讓「最大債主」中國人民銀行因資產縮水而如坐針氈。

中國人民銀行截至去年底的外匯存底餘額2.8兆美元，以美元資產占60%估算，一旦日本拋匯重建，大陸央行將有約1.68兆美元資產暴露在美元走跌的匯損，以及美債殖利率彈升、價格下跌的「雙損」危機中。

證券市場周刊報導，經濟學家開始探討日本為災後重建而拋售外儲的可能性。

日本外儲大部分是美元國債，加上投資者似乎並不將美元資產作為災難來臨的避風港，一旦日本拋售美元國債，另一個重倉持有者-中國央行就要小心手裏的美元資產頭寸。

事實上，全球最精明的債券投資人早就出清手中美元資產。英國《金融時報》29日刊登分析文章指出，最近日本地震造成的災難場景令人震驚。重建成本將不容小覷，可能高達數千億美元。

文章說，值得慶倖的是，多年日本政府一直在小心地累積外匯存底 (大部分是美國國債)。目前，這部分資產價值逾1兆美元，接近日本GDP的20%。

為進行重建，合乎邏輯的做法是將其中一部分變現。日本透過政府赤字或預算外重建機構的伎倆，來為重建支出融資是危險的。

一旦日本變現本國美元外儲，那麼對於國際市場的衝擊之大，可想而知。事實上，精明的債券投資者早就從美元國債中溜走了。

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<編按 講得真是好>

短 評－學學德國吧！
2011-03-29 中國時報
    　日本發生核災後，美國、南韓政府不受影響仍宣布要繼續建核能電廠；但歐洲的反應很強烈，盡管德國政府立即下令暫停七座老舊核電廠，民眾還是不放心，昨天廿五萬人上街頭反核，要求關掉所有的核電廠。

    　德國是環保意識很強的國家，風力、水力、太陽能發電……都發展得很好，再生能源占總發電量的十六趴以上，幾乎就是台灣的核電比例。

    　台灣的「開發至上」派總是說，再生能源成本高，高電價會影響經濟發展。不過，德國卻剛好相反，發展再生能源創造廿五萬的就業人口；電價高逼使產業界提高能源使用效率，技術升級，國際競爭力更強。目前，德國是歐盟經濟發展最好的，近幾年，其出口總金額都在全球排名前三名內。

    　美國則是相反的例子，人民環保意識不佳，消費主義當道。全球溫室效應美國人至少應負一半之責。浪費能源慣了，由奢入儉難，想不依賴核能，談何容易？

    　不過，美國人命好，地廣人稀，就算搞出幾個「三哩島」，也傷不了筋骨。

    　我們與日本條件類似，都是地震帶上的海島國家。人煙之稠密更勝日本。如果九級地震加海嘯發生在台灣，災情會更慘。就條件論，我們當然不該依賴核電。

    　台電說，現在不能關核電廠，因為沒有替代能源。不過，德國能把再生能源搞高到十六趴，我們為何不行？努力一下，大家不要擔心受怕，不是很好嗎？

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德執政黨敗選 核能政策大轉彎
 
【2011/03/29 經濟日報】
 
 
德國第三大邦巴登-符騰堡11日舉行大選，這個執政的基民黨(CDU）票倉被反核的綠黨攻占，丟掉穩坐一甲子的執政寶座。基民黨與總理梅克爾在敗選後表示，德國最老核子反應爐很可能在安檢後永遠關閉，能源政策一百八十度轉向。

基民黨秘書長葛洛伊28日在敗選後表示：「我預期七座閒置的核子反應爐應該永遠關閉。」他說，安檢預料會很「嚴格」，德國未來將「快速」邁向再生能源領域。

日本福島核災使這場德國今年七個地方選舉中最重要的一役，化身為核電政策公投。德國政治版圖也為之改觀，巴登-符騰堡將成為德國史上第一個綠黨執政的邦。

根據出口民調，綠黨得票率從五年前的12%增加一倍，達24%。中間偏左的社民黨得票率為23.1%，兩黨在邦議會合計將有71席。執政58年的基民黨慘敗，只得39%，相當於60席。

綠黨主席克勞蒂雅‧羅斯說：「這是德國政治景觀丕變的一天。」主打反核政見的綠黨候選人克雷契曼將出任德國史上第一位綠黨邦長，他表示：「我們贏得一場歷史性的勝利。沒幾天以前，我們還不敢夢想這樣的結果。」

社民黨高層表示：「今天選民決定終結德國的核電。」

長期支持核能的基民黨候選人馬普斯承認敗選。日本福島核電危機以來，基民黨的選情一天不如一天，投票前一天德國四大城市共25萬人上街反核，基民黨更兵敗如山倒。

自由黨的德國外長維斯特維爾表示，福島事件決定了這次選舉的結果，使選舉成為「對原能前途的公投」。

影響27日選舉結果的因素不只一個，但55%選民表示日本核災是關鍵議題。然而梅克爾的立場反覆，也是激起選民反感的一大原因。

去年梅克爾主導基民黨將德國17座（其中四座在巴登-符騰堡）核電廠服役時間平均延長12年，福島核災後，她擱置此案，並下令七座核電廠 (其中二座在巴邦）停機安檢，被指為選舉秀。

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政府砍公共支出 50萬英人抗議
 【2011/03/28 聯合報】
 
來自四面八方的英國民眾26日走上倫敦街頭，抗議政府大幅削減財政開支，遊行號稱有50萬人參加，是2003年反伊拉克戰爭示威以來英國規模最大的示威活動。示威其後約有500人脫隊，於街頭大肆破壞，最後有200人被捕。

英國總工會稱走上街頭的人在40至50萬之間，群眾包括公務員、公共醫療體系人員、教師、消防隊員等，也有學生和退休人士、社團代表。許多外地人士包租大型遊覽車，在中午遊行開始前數小時就聚集在倫敦泰晤士河畔，許多人帶著孩子全家出動，遊行隊伍前並有樂隊、啦啦隊等表演。

英國總工會派出千人糾察隊、警方出動4500名警力維揚秩序，但有一群為數在500人左右的搗亂分子中途脫隊，破壞牛津街、攝政街的知名商店，銀行的玻璃被砸或被扔擲油漆和瓶子。這些人蒙著臉和警方捉迷藏，鬧事後就躲進遊行隊伍。財政部官員表示，不會因為示威而改變既定政策。

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3年增3倍 我1月持美債1572億美元
 
【聯合報】 2011.03.17
 
 
美財政部15日公布外國持美國債（財政部債券）最新統計，台灣1月增持美債至1572億美元，比去年12月1551億美元，增加21億美元，達近年新高，比三年前多三倍。

若不算石油輸出國家組織、加勒比海島國銀行中心，台灣持美債居全球第5位，僅次於中國（1兆1547億美元）、日本（8859億美元）、英國（2784億美元）與巴西（1976億美元）。

去年1月台灣持美債1196億美元，此後逐月上揚，今年1月升至1572億美元，一年增376億美元或31%，增幅驚人。

台灣在2008年1月持美債僅389億美元，三年躍增3倍。

中國1月持美債1兆1547億美元，少於前一個月1兆1601億美元，仍穩居全球第一。

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債券天王葛洛斯上月出清所有美債部位 2009年1月來首見

鉅亨網2011-03-10

 美國金融訊息部落格《Zero Hedge》周三 (9 日) 報導，全球最大債券基金公司 Pimco (Pacific Investment Management Co.) 首席經理人葛洛斯 (Bill Gross) 管理的旗艦基金，上個月已出清所有美國政府相關債券部位。

 葛洛斯今年 1 月，已將管理的 Pimco 總額 2370 億美元完全報酬基金 (Total Return Fund) 持有的美國政府及機構債券部位，下砍至 2 年來最低點 12%。報導未說明消息來源，指稱上個月葛洛斯已拋售所持有美國公債，為 2009 年來 1 月首見。

 葛洛斯在上個月發布的投資報告中指出，從歷史環境及美國預期經濟成長率來看，目前美國公債殖利率較應有水準，低了 150 個基點。他並表示，除非殖利率回升至具吸引力的水準，Pimco 才會考慮買進美國公債。

 報導還稱，完全報酬基金 2 月底持有現金，由前月底的 119 億美元大增至 545 億美元；新興市場債券部位由 1 月份的 9% 增至 10%，達去年 10 月以來新高；房貸證券部位則由前月的 42% 下砍至 34%。

 Pimco 不願對今日消息發表意見。

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<編按>政客們充滿了政治算計，最後只會成一場鬧劇與悲劇，最後苦的只是老百姓。
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美國版茉莉花革命

 公務員示威席捲全國 雷根後最大工潮

 

 

 

 

 

 

鉅亨網2011-03-07

美國威斯康辛州政府為減赤，擬剝奪公務員工會的集體談判權，結果引發大規模示威，抗議風潮席捲 50 州。分析指，情況如果持續，或會是雷根總統 80 年代解僱罷工航空管制員以來，最大規模的全國工人運動，如「美版茉莉花」。

上周六 (4日) 聲援威州工人的自由派紀錄片導演米高摩亞把抗爭比作埃及的革命。分析指出，情況如果持續，或會是雷根總統 80 年代解僱罷工航空管制員以來，最大規模的全國工人運動，如「美版茉莉花」。

 《星島日報》報導，威斯康辛州共和黨州長沃克 (Scott Walker) 為了減少州政府開支，節省與政府僱員工會討價還價的時間和精力，提出議案要求州公務員和教師等自行承擔更多退休金和醫療費，並取消他們的集體談判權。保守派指責集體談判權是州政府支出失控的原因之一。州政府面對 36 億美元財政赤字，沃克指議案有望在今後兩年為政府節省 3 億美元開支。

 法案受到政府僱員大力反對，由於有 14 名民主黨參議員為抵制投票而逃離威州，令州參議院一直無法對此議案進行表決。沃克則於上周五展開裁撤 1500 名州政府僱員的程序，解僱信會在 15 天內送達，並在 4 月 2 日生效。

 不少分析家預測，威州目前的混亂局面，實際上僅預示更大範圍的衝突將會發生，後果是可能導致全國各州陷入癱瘓。

 上月 26 日，全美 50 個州都舉行規模不一的示威活動，聲援威州的工人。《華氏 911》導演麥可摩爾 (Michael Moore) 上周六到威州首府為示威者打氣，聲稱：「麥迪遜 (威州首府) 只是一個起點」，並把這場抗爭與埃及的革命相比。

 美國的焦點現在雖然仍在威州是否會通過削減公務員福利及工會法修訂案，但俄亥俄州的同類動議最快在本周通過。俄州參議院上周通過共和黨的動議，眾議院則會在本周就動議進行聆訊和投票，由於共和黨在眾議院佔大多數議席，預料動議將獲得通過。與威州的修訂相比，俄州的議案更強硬、影響的人數更多，威州的政府僱員只有 17 萬 5000 萬人，俄州的議案則限制 35 萬名教員、消防員、警察和其他公務員的集體談判權，並剝奪政府僱員的罷工權。

由於俄州的工會主要支持民主黨，共和黨均樂得動議獲得通過，共和黨籍州長卡西奇認為通過動議有助州政府取得收支平衡。不過，當警察的萊爾德希望議員能花更多時間商討修訂，他說：「動議涉及的範圍那麼廣，影響的人數那麼多，如此快獲得通過實在令人難以置信。」 

全美多個州的共和黨藉州長已加緊作好防備。各州長最近透過共和黨州長聯會團結起來，支持威州州長沃克，以及成立一個名為「與史葛 (沃克的名) 站在同一陣」 (Stand with Scot) 的網站。
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<編按>萬一美國要是倒債 那台灣..................
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台灣持美債 達1551億美元
 
【聯合晚報】 2011.03.01 
 
 美財政部28日發布外國持美國債年度修正版，更能準確反映金額，台灣至去年12月止實際持美債達1551億美元，遠比二周前公布的1319億元多出232億元或17.5%。

最新數據大幅拉高台灣持美國債總額，使台灣排名超越俄羅斯、香港，排名全球第7，若除去石油輸出國家組織及加勒比海集團，台灣排名全球第5，僅次中國、日本、英國、巴西。

台灣持美債1551億美元，也創過去一年新高，首次突破1550億元。

美財部修正數據也顯示，中國至去年12月實際持美債金額為1兆1601億美元，遠高於二周前（2月15日）公布的8916億美元，多了2685億元或30%，落差驚人。

主因是中國投資人在英國購美債，當時算成英國買進，經美財部查明身份，修正改為中國買單，使中國持美債數字大躍進。

這也反映，中國近一年持續購美債，且大量買進，並無外傳「抽手」情況，美國可「放心。」

中國穩居持美國債第一大國，遠高於居次的日本（修正後金額8823億美元）。日本修正前數據為8836億元，與修正後數字相差不多。

落差最大的是英國，主因就是前述「中國因素。」。美修正數據顯示，英持美債實際金額遠低於先前估計，從二周前5413億美元遽降為2721億元，掉了2692億元或49%。全球排名第3。

第4名為石油輸出國家組織（包括沙烏地阿拉伯、伊朗等共15國），修正後數據為2119億美元；排名第5為巴西，最新數據為1861億元；第6名為加勒比海集團（巴哈馬、百慕達、開曼群島、安地列斯、維京群島等），總額1686億元。台灣緊接其後。

修正數據顯示，至去年12月底，各國持美國債達4點44兆美元，比先前估計多1.5%。其中2/3由各國政府或央行持有。

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很多人可能不知道，其實美國政府今年度(2010.9-2011.8)的預算還沒過關，錢都花了一大半了，預算還卡在國會沒過，這是第一隻狼來了，預計四月底國債上限14.28兆是第二隻，最後六月底QE2到期是第三隻，好戲連番上場，大家拭目以待!!

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眾院狠砍610億美元預算 美政府爆癱瘓危機
 
【經濟日報】 2011.02.20 
 
  美國眾議院18日通過法案，縮減本會計年度（迄9月底止）聯邦政府開支至少610億美元，使共和黨與民主黨間的預算抗爭隨之升溫。若兩黨未能在3月4日前達成共識，可能導致美國聯邦政府運作陷入癱瘓。

共和黨占多數席次的眾議院歷經90小時激辯，以235票贊成、189票反對通過縮減聯邦政府開支至少610億美元，法案將送交參議院表決。

眾院通過的某些變革將使該法案更難獲得參議院通過，包括禁止提供經費給健保改革法案和生育計畫方案，並封殺有關溫室氣體排放、營利性大學和美國聯邦通訊委員會（FCC）提出的「網路中立」的法規。民主黨籍參議員已表明無法接受大幅刪減聯邦支出；美國總統歐巴馬的預算辦公室也已揚言否決。

不過由於美國國會本周即將暫時休會，兩黨化解歧見的時間所剩不多。聯邦政府目前靠臨時支出措施提供經費維持運作，但該措施將在3月4日到期，屆時國會若未通過新支出計畫或延長短期經費措施，將導致聯邦政府關閉。眾院議長貝納（John Boehner）上周已說，除非縮減開支，否則他不會接受延長短期經費措施。眾院少數黨領袖裴洛西（Nancy Pelosi）則警告，若聯邦政府關閉，可能導致軍方薪資、退伍軍人福利金和社會安全部門薪資等開支的經費來源中斷。

民主黨籍的參議院預算委員會主席康瑞德（Kent Conrad）說：「顯然我們必須削減開支，但許多人認為眾院太過分了。所以一定要透過協商來達成負責任的結論。」

眾院通過的法案將終結上百個計畫，並減少另外數百個計畫的經費，影響層面包括教育、環保、健保、能源、科學以及藝術；和平部隊預算也遭刪減20%；社會安全局則說，將因發不出薪資讓員工放假。

共和黨封殺民主黨增加證管會（SEC）預算以執行金改法案計畫，並刪減原定增加給消費者金融保護局（CFPB）預算。FCC的經費也遭刪減，可能無法執行管理網路流量的新「網路中立」法規。  

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<編按> 年才過一半，赤字目標又上調至1.65兆美元，還記得當初歐巴馬誇口要刪減赤字4兆美元，如今帳一算縮到1.1兆，這還只是預算數字，實際數字不增加就偷笑了。
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《歐巴馬2012年度預算報告》美預算赤字創新高 今年度近1.7兆美元
2011-02-15 工商時報
 
美國預算報告要點
 
　美國總統歐巴馬周一提交其2012財政年度預算報告，計畫要在未來10年削減1.1兆美元預算赤字。不過共和黨並不領情，矢言將推動幅度更大的削減赤字措施。

　這份預算報告還揭露2011年度預算赤字將攀升至1.645兆美元的歷史新高紀錄，占美國國內生產毛額(GDP)的10.9％。不過2012年度赤字將銳減至1.101兆美元，占GDP的7％。報告指出，如果削減赤字計畫順利進行，在2015或2016年前，聯邦預算赤字可將大幅減至僅占GDP約3％。

　報告指出，歐巴馬的刪減赤字有三分之二為經費削減與利息支付的減少。其他三分之一則來自加稅與修補稅收漏洞，以讓國庫營收增加。

　整體而言，歐巴馬的預算報告承諾將在他總統第1任期於2013年1月結束前，把聯邦赤字減半。為兌現這張支票，歐巴馬計畫凍結非必要支出5年，可在未來10年減少4,000億美元赤字。

　一名資深白宮官員指出，「即使意見相左，我們依然殷切要與共和黨合作削減支出」，他說上月歐巴馬與共和黨協商的減稅案就是兩黨合作的證據。

　他還表示，目前兩黨歧見在於歐巴馬政府如何削減支出與刪減哪些費用。

　不過掌有眾議院多數優勢的共和黨認為歐巴馬提議的減少赤字計畫，依然不足以控制日漸膨脹的聯邦赤字。他們主張共和黨版本，擴大減少赤字規模。

　眾議院議長波納在NBC的「Meet the Press」節目上指責歐巴馬「花費太多、舉債太多與課稅太多」，將持續摧毀美國的工作機會。

　此外共和黨國會預算委員會主席萊恩(Paul Ryan)雖然表示要等到整個報告細節出爐，才決定是否反對，不過他也宣稱該預算計畫在支出上的節制不夠。

 

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<編按>赤字高達1.5兆 結果打算”大砍”7.75億 美國人的數學還真好

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歐巴馬削減7.75億美元預算 〔自由時報2010.2.8〕
美國白宮預算主任魯易表示，為了控制赤字，歐巴馬總統下週送交國會的預算，將刪減環保、社區發展和濟貧計畫的部分支出七．七五億美元，這是不得已的選擇。此外，歐巴馬週一將對美國商會發表演說，進一步化解與商界的緊張關係。

 魯易在紐約時報論壇版投書指出：「不要搞錯，這件事並不簡單，我們必須刪減負擔不起的部分。」

 

魯易指出，預計在二月十四日送交國會的二○一二年預算，將刪減衛生部社區服務計畫三．五億美元預算，刪減環保署五大湖復原計畫一．二五億美元預算，刪減住宅暨都市發展部社區發展專款補助計畫三億美元預算。 

美國國會預算辦公室表示，上述三大計畫刪減七．七五億美元預算，與可能超過一兆美元的預算赤字相比，簡直是滄海一粟。

 

二○一二會計年度將於十月一日開始。美國國會預算辦公室一月下旬預估，本會計年度的預算赤字高達一．五兆美元。 

歐巴馬刪減環保、社區發展和濟貧計畫的預算，可能引發環保團體、市政府和濟貧團體的反彈。

 

此外，歐巴馬週一將對美國商會發表上任以來首次演說，進一步化解與商界的緊張關係，為連任之路鋪路。 

歐巴馬四個月前抨擊美國商會沒有公布政治捐款流向，而與政治立場偏向共和黨的美國商會交惡。

 

去年十一月期中大選結束後，共和黨取得聯邦眾議院控制權，在州長選舉也大有斬獲，歐巴馬的態度丕變。

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人民幣國際化 須增持黃金  經濟日報 2011.02.01 

中國人民銀行貨幣政策委員會委員夏斌公開呼籲，為實現人民幣國際化目標，大陸應「始終不渝地貫徹逢低吸納的方針」，在大陸外匯存底中不斷增加黃金儲備，來為人民幣國際地位奠定基礎。

據大陸國家外匯管理局統計，至去年9月，大外匯存底已達2兆6,483億美元，粗估至去年底約達2.8兆美元。當中，主要是以美國國債等美元資產為主，其次為歐元資產，黃金所佔比例甚低。

同時，擔任大陸國務院參事及國務院經濟發展研究中心金融研究所所長的夏斌，近日為其新出版的著作「中國金融戰略：2020」接受新華社旗下的「經濟參考報」專訪時，提出大陸應不斷提高外匯存底中黃金比重的論點。 

夏斌在「中國金融戰略：2020」一書中提到，「地球上16.3萬噸黃金存量中可交易黃金僅為17%。截至2009年9月，全球官方黃金擁有量2.4萬噸，其中美國8,133.5噸、德國3,408 噸、義大利2,451噸、法國2,445噸，至2009年底中國持有黃金1,054噸。」

 

對於何以鼓吹中國應擇機增持黃金，夏斌強調，「擇機增持黃金儲備，是為了謀求人民幣國際化這一戰略核心利益，構築戰略性儲備。」 

夏斌告訴經濟參考報記者，「你是否注意到，美國在2008年金融危機中，即使面臨巨大的財政困境，不惜大量印鈔也沒賣一克黃金，這就是黃金的戰略價值。」

 

他強調，「對於正在崛起的大國－中國而言，人民幣國際化是國家戰略所求，是大勢所趨，黃金儲備尤為重要。」 

夏斌認為，一國信用貨幣要從國內貨幣走向國際貨幣，生產能力、貿易規模、金融市場的廣度與深度、幣值穩定等因素固然重要，但是否具有相當數量的最後清償能力，仍是不可或缺的保障。

 

從大國貨幣興衰的歷史角度看，不管是英鎊還是美元，崛起之初，都充分看重「黃金」，此一具備最終清償能力的基礎創建。 

夏斌表示，在外匯存底中增持黃金儲備比例，是從人民幣國際化的根本戰略出發，是為未來人民幣國際地位的最後確立打基礎、做準備的。

 

「不斷增持黃金儲備，應該是中國在一個相當長的歷史時期內，必須始終如一的一項重大原則。」 

夏斌建議，大陸首先應修改和完善黃金管理規定。逐步放開企業、自然人在國際黃金市場的交易活動，同時允許大陸企業參股投資國際金礦開採企業、從事黃金商業批發交易業務等。

 

其次，大陸各有關部門還應始終不渝地貫徹「逢低吸納」黃金的方針。除黃金之外，對於白銀等貴金屬，也應根據市場行情積極吸納儲藏。  

【2011/02/01 經濟日報】
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美國今年預算赤字將創新高 達1.48兆

2011.01.28
華爾街日報報導，美國國會的預算專家周三警告，經濟疲軟、支出增加及減稅，意味今年美國聯邦預算赤字將創紀錄，逼近1.5兆美元，相當於今年美國預估經濟產值的9.8％，將創二戰以來次高比率，僅次於09年的10％。

    　美國非黨派的國會預算局（CBO）周三表示，上述規模代表今年美國預算赤字不僅將較去年的1.2兆美元大增，也較白宮去年夏季時估計的數據再高出約600億美元。

    　國會預算局指出，僅去年的減稅案，就將讓預算赤字增加約4,000億美元。

    　美國總統歐巴馬周二才在國情諮文中侃侃而談推動新支出的計畫，聲稱將有助於維持美國的全球競爭力。但國會預算局周三提出的數據，不啻大潑歐巴馬一盆冷水。

    　共和黨陣營對歐巴馬的計畫嗤之以鼻，指責他忽略了更迫切的問題─削減預算赤字。

    　國會預算局周三拋出的數據，無疑將成為未來幾個月的爭辯焦點。白宮將在2月15日公布2012年預算案，歐巴馬將增加或減少哪些支出，屆時一目了然，他的優先支出項目也將面臨真正地考驗。

    　國會預算局周三也預測，美國失業率將從現為9.4％，在今年底前降至9.2％，然後在2012年底前降至8.2％，但要降至經濟衰退前的一般水準，也就是約5.5％，則要到2016年之後了。

     　美國負債在未來幾年預期將快速膨脹，源自於健康照護支出增加、嬰兒潮世代老化及利息負擔激增。國會預算局估計，在2017年之前，美國負債額可能觸及20.9兆美元。


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日本主權債信評等降級 日圓重貶

2011.01.28

日本長期主權債信評等27日遭標準普爾公司（S&P）調降一級，是近九年來首次調降，理由是負債比率增幅可能大於預期。

信用評等機構標準普爾公司（S&P）27日調降日本長期主權債信評等一級，由AA降至AA-，是2002年來首次調降，理由是日本負債比率增幅可能大於預期。日圓應聲重貶。

標普發布聲明說：「降級反映我們評估，債務比率原已高居各國之冠的日本政府債務比率將進一步攀高，且升幅會大於我們在這波全球經濟衰退之前所預期。」標普也說，調降評等是因為擔心日本首相菅直人削減債務的力道不夠。

標普預估，到2013年4月開始的財政年度，日本財政赤字占國內生產毛額（GDP）的比率只會從本年度的9.1%降至8%。標普目前給日本第四高的評級，穆迪（Moody's）則給該國第三高的評等。

對於主權債信評等遭降級，日本經濟財政專任大臣與謝野馨表示「遺憾」，但他認為標普此舉「或許有其理由」，並重申振興日本財政的決心。分析師認為，標普調降日本債信評等可能有利於菅直人推動稅制改革，包括未來調升消費稅以削減公共債務。

法國興業銀行（Societe Generale）駐東京策略師卡利羅說：「日本出乎意料遭到降級，各界之前預期信評機構今年中才會採取行動，標普可能不想被批評反應遲鈍，因此選擇提早行動。我想不會對日本公債殖利率產生太大影響。」

另一家信評機構惠譽（Fitch）分析師寇古宏27日在日本遭降級後表示，將維持日本債信展望為穩定，因該國有能力以低利率籌措所需資金，但長期而言，人口老化問題可能危及籌集資金的穩定性。

受降級影響，日圓27日兌美元重貶1.28%，成為83.22日圓兌1美元；兌歐元也挫跌1.18%至114.01日圓。日本財務省26日估計，到2013年4月起的財政年，日本銷售的公債可能超過50兆日圓（6,030億美元），顯示菅直人無法實現把新債券的銷售額控制在44.3兆日圓的承諾。 

不過日本經濟似有起色，政府27日宣布，去年12月出口連續第二個月加速成長，比一年前同期躍增13%至6.112兆日圓（736億美元），增幅大於前月的9.1%，對美國出口尤其強勁，大增16.5%。


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美國債破14兆 不修法恐破產
2010年最後一天，美國國債首度突破14兆美元（約台幣408兆元）大關。按照日增40億美元的速率推算，100天後將到達法定舉債上限。共和黨議員已揚言要和歐巴馬政府「大攤牌」，絕不輕易調高舉債上限。若不及時修法，美國將創下開國以來首度倒債的紀錄。

根據美國財政部網站3日公告，截至去年底，國債總額為14兆252億1521萬8708元5角2分（美元），距離去年6月1日突破13兆關卡，才7個月。

去年2月，國會通過、總統歐巴馬簽字生效的舉債上限為14兆2940億美元。假如到了3月下旬，國會仍無動作，全球金融市場就該緊張了。

共和黨在新選出來的眾議院過半數，部分黨籍議員表示，無論如何絕不讓舉債上限調高。部分議員則採有條件同意：除非歐巴馬政府大幅削減開支，包括對社會安全和醫療照顧的補助，否則將封殺提高舉債上限的修法提案。參議員迪明特甚至以「大攤牌」（big showdown）形容共和黨緊守舉債上限的決心。

舉債上限如果無法調高，財政部和白宮會採取緩兵之計，財政部可先挪用部分款項，白宮可以關閉某些機關，暫時停發社會安全與醫療照護款項節省開支。

但這樣做拖不了太久，若共和黨議員決議杯葛，美國將因國防開支和債務利息，而向購買美國國債的外國政府、銀行及個人說「我們沒錢還債」。最糟的是，金融市場不會等到美國真的倒帳的這一天，市場會提早出現強烈反應，希臘的狀況就是前例。

白宮經濟顧問委員會主席庫斯比向共和黨陣營喊話，表示這不是逞匹夫之勇的把戲：「拒絕提高上限將導致美國發生債務違約，這在美國史上是前所未有的事，將比2008年金融風暴更嚴重。」

不過，茶黨等共和黨激進派最主要目標就是不讓美國債務繼續膨脹，所以沒有人能預料他們會堅持到何種程度。

保守派媒體還翻出2006年歐巴馬擔任參議員時的談話：「提高舉債上限是領導人失敗的象徵，也是美國政府無力自行應付開銷，必須仰仗外國支持我們政府魯莽財務政策的象徵。」歐巴馬將被迫把這話吞回去，向國會低頭。

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5.5兆潛藏負債 勞保剩約20年壽命

攸關九百四十一萬名勞工權益的勞保最新精算報告出爐，顯示勞保年金實施雖讓勞工「活越久領越多」，但也讓勞保潛藏負債暴增二．三七兆，達五．五兆；報告指出，若再拿不出對策，勞保將在民國一二○年宣告破產。

    　勞委會表示，精算報告「假設」各種年金提領狀況，人口死亡、生育率等推估財務，但實際現況來看，勞保基金財務收支仍保持順差。接下來會對精算報告內容開會討論外，也會提供給經建會年金保險小組參考。

    　精算報告指出，若勞保未在去年元旦實施年金制、仍維持一次給付制，可能在民國一○三年就宣告玩完；實施年金雖然讓勞保得以「延壽」十七年，但也仍讓財務失衡更加嚴重。年金實施前費率得達十一．○八％才能維持財務平衡，但實際只收五．五％；年金實施後的平衡費率需達廿三．八四％，但目前僅六．五％，就算未來逐步調高到法定上限十二％，也明顯不足。

    　勞委會曾研議修法把九十七年底前的潛藏債務由政府撥補，報告指出，若順利撥補，勞保可望延壽到民國一百卅六年，但這筆債同樣是「破兆」的天文數字，高達二．八五兆，就算分卅年撥補，每年也要一千四百億。

    　官員透露，世界各國遇到社會保險的財務問題，不外乎「調高費率」、「降低給付」或「延後退休年齡」這三招，但不論哪一招都一定會有某一年齡層的人權益受損；九十七年年底立院曾決議要求政府撥補，但主計處以「政府財務窘困，社會保險應自給自足」為由拒絕。

    　台灣勞工陣線祕書長孫友聯表示，政府對被保險人遠少於勞保的公保，歷年已撥補三千多億；勞保潛藏負債如此驚人，政府卻從未撥補，不能因為是「天價」就選擇視若無睹。但他也指出，未來不管逐步調高費率或降低給付，都必須考慮世代公平性的問題。

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美政府2010財年赤字再增2兆美元 財政底線進一步失守

美國財政部21日表示，2010財年美國政府赤字繼續增加2萬億美元，達到13.5萬億美元，財政底線進一步失守。

綜合媒體12月21日報導，美國政府2010財年再度增加2萬億美元赤字，這還不包括對社保和醫療的長期融資義務，財政底線進一步失守。

美國財政部21日在年度財政報告中表示，美國政府2010財年赤字為13.5萬億美元，高於2009財年的11.5萬億美元和2008財年的10.2萬億美元。政府借債以及聯邦政府雇員和退伍軍人津貼支出的增加遠遠超出收入增長，成為赤字大增的主要原因。

報告強調了美國政府面臨的艱難財政形勢。眼下，美國政府正在考慮各種選擇，如何不讓脆弱的經濟復甦脫離正軌，而且還讓財政狀況走上可持續道路。

發布這份報告的同時，美國財長蓋特納(Timothy Geithner)在一份聲明中表示，政府眼下的重點在於繼續支持經濟增長，但長期財政挑戰也必須得到解決。“這些努力必須在未來數月和數年一直持續下去。”

截止2010財年末，美國政府持有2.9萬億美元資產和16.4萬億美元負債。和政府預算報告比較收入和支出的做法不同，財政報告比較的是收入和成本。

美國政府2010年預算赤字為1.3萬億美元，低於2009財年的1.4萬億美元。

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背債60兆 美國上百城市恐破產

 

美國各州和市政府的負債總額高達兩兆美元（約台幣六十兆元），曾準確預測全球信貸危機爆發的分析師梅麗荻絲‧惠特尼再度預測，明年美國可能有上百個城市宣告破產，導致地方政府崩盤。歐洲情況也好不到哪裡去，佛羅倫斯、巴塞隆納、馬德里、威尼斯都有麻煩。

梅麗荻絲‧惠特尼十九日晚間在哥倫比亞廣播公司「六十分鐘」節目中指出，各州和地方政府的債務，是「美國在房貸危機後緊接著面臨的最大經濟難題，可能阻礙經濟復甦。我們將會見到許多地方政府無力償債，總共將拖欠數千億美元。」

新澤西州州長克利斯蒂一語道破問題的癥結：「我們每個名目都支出太多，沒有量入為出並且拚命借貸，讓信用過度擴張。這是我們過去十多年來自己挖的坑，現在必須爬出來，但困難得多。」

美國地方政府的債務總額高達兩兆美元，而歐洲地方政府今年的借貸總額也達到一點三兆歐元（約台幣五十一兆元）的歷史新高。

債務問題早已影響地方政府提供的服務。以美國底特律為例，為了撙節開支，包括警力、照明、道路維護和清潔等預算，紛紛遭到刪減，九十萬居民中高達兩成的生活受到影響。

伊利諾州州政府的財政同樣吃緊，該州目前的開支為實際稅收的兩倍，而且還款已拖欠近六個月，僅伊利諾大學即負債四億美元。另外，佛羅里達州也可能陷入無力償債的困境。

各州為了彌補財政缺口，紛紛設法增加稅收，例如加州州立大學把學費調漲三成二；亞利桑納州則是把政府和最高法院大樓先賣給投資人後再承租，以開源節流
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克魯曼專欄／德州奇蹟幻滅 敲響美國警鐘
 
【經濟日報╱專欄作家／編譯莊雅婷】
2011.01.08 01:52 am
 

現在州政府的日子都不好過，幾乎各州都面對龐大赤字，從加州、紐約州、紐澤西州到德州，無一倖免。

等等，你說德州？就算美國其他地方水深火熱，這裡不是應該欣欣向榮嗎？該州州長不是在競選連任的造勢大會上宣稱，「我們有數十億美元的盈餘」嗎？以前確實如此，而且他也的確說了這番話。但事實是，未來兩年德州的財政赤字可能高達250億美元。

而且，這個事實對美國整體來說有深刻的意義，因為德州是實施現代保守預算編列理論最徹底的地方，這一派理論認為政府在任何情況下都不該加稅，而且只要減少浪費的支出，就能平衡預算。如果這套理論連在德州都失守，在其他地方更難以立足。

德州的赤字有多糟糕？就技術上而言，各州的預算危機很難相提並論。但預算與政策優先事項中心（CBPP）的數據顯示，德州的預算缺口比紐約還嚴重，大約和加州不相上下，但還沒到紐澤西州的水準。

然而，不久前德州還被封為榜樣（還沒看到最新新聞的評論家仍這麼認為），受惠於低稅率和親商政策，德州應該躲過不景氣衝擊。州長也誇口說德州的預算狀況良好，該歸功於他「嚴格而保守的決策」。

別忘了，在外界全面把公共部門的工會妖魔化、宣稱他們是社會的痛苦根源之際，德州幾乎看不到妖魔：德州政府只有不到20%的員工加入工會；相形之下，紐約州的比率高達近75%。

那麼，幾個月前大家還熱烈談論的「德州奇蹟」，究竟出了什麼問題？

部份答案是，新聞報導這個州未受景氣衰退侵襲是誇大其辭。2007年經濟衰退以來，德州的失業率的確不如美國整體失業率嚴重，但德州的人口成長快速。哈佛教授格利瑟（Edward Glaeser）指出，這多半是因為當地的土地利用法規和分區政策寬鬆，因此能維持房價低廉。這沒什麼不對，但考慮到人口快速增加，德州必須比其他州更積極創造就業機會，以滿足持續擴增的勞動力。

提到失業率，德州的情況並不特殊。拜高油價之賜，當地的失業率低於全國平均值，大約和紐約州或麻州水準相當。

至於預算呢？事實上，德州政府多年來一直靠不實手法創造財務健全的假象，卻無視於嚴重的「結構性」預算赤字－－也就是在經濟情況良好時也存在的赤字。因此，當不景氣來襲時，德州政府的歲入也和其他州一樣受到衝擊，財務健全的假象勢必瓦解。

讓州長派瑞（Rick Perry）敢暫時宣稱政府有財政盈餘的唯一原因是，德州每兩年才編列一次預算。但上次編列預算是在經濟衰退尚未觸底前，而現在議會即將通過新預算，德州可能出現250億美元的財政缺口。這下該怎麼辦？

由於德州政壇保守風氣盛行，當局絕不可能加稅，所以只剩削減支出這條路。

但派瑞提到的「嚴格保守決策」，可不是隨便說說。德州政府一直對最弱勢的民眾採取強硬、甚至可以說是殘酷的作風。德州對每位學生的教育經費支出，在各州排名幾乎墊底，該州沒有健保的民眾比率也居全國之冠。很難想像如果政府打算只靠進一步撙節支出來消弭巨額赤字，會造成什麼後果。

我不知道德州財政的爛攤子最後會如何解決，但跡象看來似乎不妙，對這個州和全美國都是如此。

現在，華府的保守份子宣稱他們可以既減稅而又藉削減支出達到預算平衡。但他們連在德州都辦不到，如何能把這種做法推行到全國？

過去大家都說可以從加州看到美國的未來，如今德州的狀況可能是更準確的預兆。我們現在看到的是沒有前途的未來。
（作者Paul Krugman是紐約時報專欄作家／編譯莊雅婷）

【2011/01/08 經濟日報】

〔編譯劉千郁／綜合報導〕美國財政部長蓋納提出警告，國家債務將在五月十六日到達十四．三兆美元上限，財長蓋納呼籲國會儘速通過調高法定舉債上限；國際貨幣基金（ＩＭＦ）研究顯示，美國必須增加賦稅、減少健保福利支出，才能把財政導回正軌。

財長促調高舉債上限

蓋納在一封致參議院多數黨領袖瑞德（Harry Reid）的信函中指出，如果議員不立法調高舉債上限，政府將面臨無力發放社會福利津貼的窘境，他說，國會越晚行動，美國債券違約、投資人失去信心的風險越大；而削減支出與增稅並不可行，因為現金需求十分急迫，他說︰「除了上調舉債上限別無選擇」。聯準會主席柏南克也表示，國會沒有及時通過負債上限，將造成金融市場混亂。多位共和黨議員拒絕上調舉債上限，要求白宮接受更大規模的削減支出條件。

國會上個月通過的短期預算案，將於四月八日到期，屆時政府部門恐因沒有經費，面臨關門大吉的命運，財政部也會因為到達舉債上限，而無法發行新債券。參眾兩院與白宮正進行協商，考慮通過三三○兆美元的預算削減案，今年國會已砍掉一百億美元預算。

底特律負債3千億瀕破產 州政府介入
 
【聯合報】 2012.04.06
 
美國汽車工業重鎮底特律在1950年代曾有近200萬居民，隨著汽車工業的沒落，現在人口劇減為71萬多，市府出現120億美元的負債，面臨破產。
（路透）
美國汽車城底特律市面臨破產，市議會雖在四日晚間通過一項允許州政府監督財政、預算及工會合約的提案，避開了州政府全面接管該市財政的最壞狀況，但議會旁聽席上叫罵聲不斷，「白癡」、「敗光了」等聲浪不絕於耳。

市議會議長普優說：「這可不是效果神速的解方。我的目標一向是確保本市的財政穩定。」

底特律市所在的密西根州州長施耐德，原本打算在幾小時後就要指代一名緊急經理人，取得市長及市議會的多數決策權。

根據密西根法令，施耐德必須在五日宣布，底特律的現金流量短缺以及120億美元（約台幣3540億元）的長期債務，是否需要州政府介入。

底特律是密州人口最多的城，也是美國汽車工業的核心，該市在1950年代曾有近200萬人口，但隨著汽車業的沒落，如今全市僅有71萬多人。再加上市政預算估列不夠務實，借貸習慣也造成債務愈來愈多。

從去年下半年起，密州州政府官員就開始檢查底特律市的財務健全度，他們發現，該市可能在今年春天就瀕臨破產。

反對州府接管的人認為，此舉是共和黨掌控的州政府企圖削弱工會；另有些人認為，此舉有種族情緒牽扯其中，因為底特律市82%的居民是非洲裔，而州長是白人。

市議會通過的提案將設財務顧問委員會，下設一名財務長和計畫管理主任，負責清查該市多年來的預算問題。
 

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