還在瘋黃金？分析師反愛白銀 後續有望強彈 2016.03.15

 

全球多數銀礦多半伴隨其他金屬礦一塊生產，當前最大礦商宣布減產後，勢必影響白銀、銅、鋅等金屬產量。彭博社報導，渣打銀行報告指出，今年銀礦產量恐出現十年來首度下降，需求有望連續四年超出供給。

今年受金融動盪與擔憂全球經濟陷入衰退而大受追捧的黃金，金價迄今已飆漲 20%，反觀銀價漲幅僅 12%。上個月，1 盎司金價相當於 83 盎司白銀，創下金融危機以來最高，投資人認爲這意味銀價被低估。

Cheviot 投資主任 Ned Naylor-Leyland 指出，這項比例可能變得更高，但到某個時間點情勢將會扭轉，而這種轉變動能向來強勁。他表示，等趨勢變化趨於明顯時，會準備好將資金由黃金轉至白銀。凱投宏觀商品研究主管 Julian Jessop 預估，到了 2017 年銀價可能漲到每盎司 21 美元，並預計今年黃金白銀價格比將跌回 70，明年降至 65。

MarketWatch 報導，銀價向來受黃金與銅價兩股勢力拉扯，當前金價大好、銅價低迷。Optionsellers創辦人James Cordier表示，若聯準會遲不升息，代表經濟可能比想像來的糟，恐拖累銅價與銀價。但若美國再升息，代表經濟不錯，利多美元、利空黃金，但應會有助推升銅價。因此今年第二、三季銀價走勢可能在金銅兩股勢力間拉扯。

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根據香港政府統計局提供的資料，12 月中國透過香港淨進口的黃金量衝上 2013 年 10 月以來新高，由前月的約 70 噸暴增至 129.266 噸，反映中國股市及人民幣重挫帶來的衝擊。專家估計，今年中國黃金進口量可能飆回 3 年前的高水準，帶動年底金價漲回每盎司 1200 美元。

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布林克集团：中国大妈太给力，COMEX黄金库存大幅减少

　　布林克集团(Brinks)周四(7月11日)表示，黄金价格周四劲涨3.3%，直逼千三关口，因美联储(FED)主席伯南克(Ben Bernanke)表示在可预见的未来美国依然需要高度宽松的货币政策。

　　世界500强企业布林克集团（BRINKS)现为美国最大的大件货物物流企业（有别于邮件及小包裹快递物流），并被美国的《财富》评为全球500个最受推崇的企业之一。

　　受到伯南克讲话提振，黄金已经连续4日上涨，并刷新2周来高点。因此前许多分析师表示，尽管非农数据良好，但从失业率仍维持7.6%这点可以看出就业市场的改善被明显夸大了。

　　今年二季度金价急落23%，经历了4月中旬的大暴跌后，上次伯南克表示美联储可能在今年年底缩减每月850亿美元的购债规模令金价再次遭受重创。但隔夜美联储会议纪要显示多数官员观点依然偏鸽派，并表示要看到就业市场的更多改善才能考虑缩减购债。

　　近期因黄金价格下跌引发强势的实物金需求，导致黄金借贷成本创历史新高，特别是在中国以及绝大多数国家中。

　　尽管伯南克言论表面上支撑金价，但基本面上黄金依然处于不利的低位，纽约商品交易所(COMEX)黄金库存正在持续下降。

　　国际黄金买家，特别是亚洲买家正在大量消耗COMEX黄金库存。数据显示，昨日COMEX黄金库存再度下跌1.5%。

　　布林克集团预计未来几日该集团的库存还会出现大幅下降，之前摩根大通在COMEX中的黄金库存已经下降不少。

　　数据显示，周四布林克集团的黄金库存从7月3日的57万盎司直落至25.7万盎司，一周跌幅达55%。

　　周四COMEX公布的数据显示，其黄金库存仅剩709.6万盎司，价值91亿美元，这和股票，债券，现金及其他资产的存量相比实在过少。库存不断下降意味着未来金价将持续上涨。

 

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呵呵 銀行的心態真是矛盾 一方面希望吸引客戶上門有生意可做  一方面卻又害怕將存款換成金條後 從此一去不回
生意做大當然好 可萬一金價再跌 大家都上門要求換"現"金 那代誌可就大條了

台灣大媽 掃空萬條金鑽條塊 2013-05-17

　冷靜 再冷靜4月黃金價格下跌，「台灣大媽」把上萬條金鑽條塊一掃而空。金價昨又下跌，台銀提醒醞釀進場的「台灣大媽」們，要審慎考慮風險。（本報資料照片/陳信翰攝）
 
    　四月金價暴跌至每英兩一三二一美元，引發「中國大媽」瘋狂掃貨。台銀董事長劉燈城昨日透露，「台灣大媽」也不遑多讓，四月時除黃金存摺交易量暴增外，每條售價五萬多元的「金鑽條塊」，上萬條存貨都被一掃而空，狂銷五億多。

    　金價昨日又跌破一四○○美元關卡，下探一三七○美元，劉燈城提醒又醞釀進場的「台灣大媽」們，黃金可保值，但也要審慎考慮風險。

    　歐元區經濟成長率連六季衰退，創下史上最長的紀錄，使美元走強、金價暴跌，二天來從每英兩一四三○美元左右，最低跌至一三七○美元，大跌約六○美元。

    　上月掃貨 不輸中國大媽

    　「冷靜、冷靜、再冷靜！」台銀黃金分析師指出，若此波跌勢沒止住，金價有可能測試每英兩一三二○美元的前波低點，加上五、六月本來就是金市淡季，現在搶進很危險，建議投資人還是多觀望一下，等金價止穩再進場。

    　四月份金價急跌，「中國大媽」與華爾街「金融炒手」在金市多空對作的情狀，引發市場矚目。

    　劉燈城表示，同時間「台灣大媽」看金價相對便宜，也勇於進場，台銀黃金存摺開戶數創新高，交易量暴增，七成都是「買」。等不及開戶的乾脆直接買金條，銷售量比平常多了二、三倍。

    　金價又跌 想進場撿便宜

    　金價昨日又跌破一四○○美元關卡，下探一三七○美元，「台灣大媽」們又蠢蠢欲動醞釀進場。

    　台銀貴金屬部主管表示，內部販售重量一台兩的「金鑽條塊」，上個月一萬條完全被掃光；重量一英兩的「幻彩條塊」也同樣狂銷數千條。以「金鑽條塊」每條五萬三千元及一英兩「幻彩條塊」每條四萬五千元來估算，台銀上月此兩種貴金屬商品，就狂銷逾七億元。

    　考量風險 建議再等一等

    　台銀貴金屬部主管指出，雖然近期金價價格波動大，短進短出有機會大賺，但「很少人那麼準的啦」！此次「中國大媽」們瘋狂搶進現貨黃金，恐怕都慘遭「套牢」。昨日金價又下跌，使交易量比上周多了大約二成，可能「台灣大媽」們又想逢低搶進，建議還是「再等一等」。

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躲肥咖 黃金現貨交易爆大量 | 中時電子報 – 2013年5月15日

金融圈人士指出，美國「肥咖條款」（FATCA）效應，已牽動高資產戶搶買黃金現貨以「藏富於金」的台版黃金大媽潮。台灣銀行黃金現貨交易近半個月爆大量，不少台版黃金大媽捧現金上門要買黃金現貨，1兩重的金條今年以來賣了1萬多條。

除黃金現貨交易爆大量，台銀黃金存褶交易量近1個多月來也爆增，根據台銀內部最新統計，3月黃金存褶交易量約40多億元，但4月激增至110億元，等於成長了近2倍；黃金存褶開戶數也增加近1倍。

台銀統計，近1年，每月黃金存褶開戶數大致穩定成長，每個月約有5,000~6,000戶的新開戶數，但4月中金價大跌200多美元，近期也持續在低檔，連帶讓4月進場低接的黃金存褶戶增加，單月新開戶數爆增至萬戶。

為什麼黃金在跌，台版黃金大媽還勇於進場？相關人士指出，最近黃金現貨需求高，最主要因素已無關金價震盪，而是不少台版黃金大媽因應美國肥咖條款，為避免財產申報問題，將手中部分有價證券和現金部位，轉換至黃金現貨。

美國肥咖條款要求，只要持有美國國籍，或長期在美國居留者，其銀行帳戶的所有財產，包括存款、有價證券等，必須全數向美國政府申報。但資深銀行主管指出，客戶如果將銀行的存款提出，轉買黃金現貨，就不必列入申報範圍。

據悉，包括新加坡等其他國家，也已注意到有此途徑，甚至新加坡公司還成立黃金保管專庫，吸引海外大戶把持有的實體黃金存放到保管專庫，再收取保管費用，發另類「商機」。

銀行主管說，台版黃金大媽買了黃金後就算不存到專戶，買在家也行，「反正只要與銀行帳戶脫節，就可免除在肥咖的申報範圍外」，也因此台銀的黃金現貨賣出量激增，內部更估算，照現在的賣出量，到今年底1兩金條恐怕會缺貨。

台銀算是國銀黃金業務批發、零售重鎮，以台銀黃金商品中最具代表性的金鑽條塊為例，每條1兩，以現在的金價計算，每條約近53,000元，前4月就賣了1萬多條，4月較3月的賣出量，更成長至少1倍。

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中國大媽 10天掃300噸黃金
2013-05-02
 
　華爾街「金融大鱷」年初唱衰黃金，不料半路殺出「中國大媽」。從四月十二日全球金價大幅下調起，短短十天，大媽豪擲四千七百億台幣，三百噸黃金一掃而空，占去全球黃金年產量一成，最後逼使高盛等投降，一場黃金多空交戰，中國大媽完勝。

　今年三月開始，美國高盛等五大投行大唱黃金空城計。當時就有不少經濟學家指出，投行有意藉此逼出黃金市場遊資，讓錢走進股市，提振美國經濟復甦。

　國際投行揮出屠刀砍向黃金，同時，大陸各地的「中國大媽」們開始走進金飾店發威。四月十二日起，大陸零售金價開始大降價。十日黃金零售價還在四○三元（人民幣，下同）／克，十一日就變成三八八元／克，一路跌到十六、十七日三○○元。

　廣州大媽說，這金價以前一年都沒動靜，現在一天一個價，能不買嗎？她一口氣花二千三百多萬元台幣，買走廿公斤黃金。 北京、上海、廣州、杭州都出現瘋狂搶購，買黃金要先領號碼牌。

　杭州知名黃金賣場「杭州航民百泰首飾店」，廿五日光一天偌大的店被搶得只剩零星金戒，金條一條不剩，買不到的大媽當場發飆；「饒了我們吧！全中國黃金店已沒有黃金了」，店員求饒。

　香港周生生及周大福在大陸分店，雖然金飾價格比大賣場高，仍遭哄搶。一名店員說，開店以來從沒碰到這種情況，「就感覺我們的店變成菜市場，大家買黃金像買大白菜，就差沒把黃金裝進塑膠袋」。

　中央財經大學金融學院教授郭田勇認為，大陸民眾投資管道本來就有限，上海深圳股市疲軟，房市又有限購令，金價一下跌，搶入是必然的。

　大陸經濟學家說，中國大媽們，有很多是丈母娘，先幫女兒添購嫁粧，中國丈母娘顯然在成功推升房價（要求女婿有房才嫁女兒）後，又掃光黃金。

　根據人民網報導，由於大陸十天內鯨吞實物黃金三百噸，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的六月交割黃金期價，四月底起連番上漲。

　早在四月廿三日，高盛開始停止做空黃金。專家說，高盛懂黃金，但不懂「中國大媽」，因此不得不早早收場，免得下場更慘。一場黃金對沖博弈下來，中國大媽完勝。

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宋鴻兵：黃金“四一二政變”？ 2013/4/24

4月12日，紐約黃金市場跌破1540美元，16日，再度暴跌至1358美元/盎司，創30年來兩天內最大跌幅紀錄。金融專家看衰黃金市場之際，上海、廣州、昆明等地炒金者湧入金店抄底黃金。對此，《貨幣戰爭》一書的作者宋鴻兵當天連續在微博上發表言論，把紐交所金價暴跌一事稱為黃金“四一二政變”。 以下內容根據宋鴻兵先生微博評論整理而成：

宋鴻兵第一次提出黃金“四一二政變”是在4月16日，紐約黃金市場暴跌至1358美元/盎司，創30年來兩天內最大跌幅紀錄的當日。微博描述了他所說的黃金“四一二政變”：

4月12日紐約市場一開盤立刻湧出100噸的6月期貨拋盤，目標直指1540美元的關鍵支撐點，眾多交易員將該點視作牛熊分界線。2小時後，第二波驚人的300噸拋盤在30分鐘內集中殺出，黃金市場終於支撐不住了，規模巨大的止損程式被啟動，市場雪崩開始了。400噸相當於全球黃金產量的15%!

對市場大幅拋盤，宋鴻兵認為絕非黃金看多派的失望離場：

顯然，4月12日開盤集中拋售的400噸黃金絕不是市場正常的行為，集中拋售全球15%的黃金產量必然是協調一致的安排，這種規模前所未見。賽普勒斯黃金出售，中國經濟沒達到預期不過是噱頭。別說賽普勒斯的黃金恐怕早已租借了，即便真有，10噸也只相當於中國黃金珠寶店一周的銷售量而已，根本撼動不了市場。

對於上一條微博中提到的“協調一致的安排”，宋鴻兵在後續作出了解釋：

2012年11月，美國CME將黃金期貨合約的保證金要求下調了10%，將9133美元/每合約降到了7425美元，使得空頭主力可以用1:20的杠杆倍率發動攻勢，拋售400噸黃金僅需20噸的資金量，空頭的集中攻擊打多頭一個措手不及，成本不大，收益驚人!

同時，宋鴻兵先生指出：

美國最大的貴金屬供應商Amark和CNT，今天宣佈其白銀庫存已經完全斷貨!這兩家最大的供應商是美國財政部指定的金銀幣製造的原材料提供者。受其影響，美國重要的網上貴金屬訂貨網站SDBullion.com今天在首頁上掛出“SOLD OUT!”的顯著提示，“由於今天史無前例的實物銷售規模，訂單送貨將會延期20天!”

宋鴻兵先生更在微博中援引了中新報一則黃金市場供低於求的反常現象的消息：

新快報記者昨日從廣州市場獲悉，因國際金價暴跌，廣東黃金公司週末兩日黃金銷售近60公斤，各門店金條銷售一空，比平常一周的銷售總和還好。昨日上午，廣東黃金公司天河北門店更迎來了一筆高達600萬元的黃金交易。一顧客訂了20公斤澆鑄金條，總價值是600萬元，這相當於一個晚上就節約了44萬元。

宋鴻兵隨即評論：

綜合國際和國內黃金銷售資訊可以看出，隨著衍生品定價的紐約金銀價格的暴跌，迎來的卻是世界各地實物金銀銷售的放量增長，美國最大金銀供應商Amark和CNT已經斷貨。在正常的市場中，價格下跌應該是供過於求，金銀市場卻正相反，這說明這個市場不正常！大規模實物買家的湧現，將為金銀價格最終鑄造硬底。

之後，宋鴻兵先生連發三條微博，回顧了四一二黃金暴跌前的時局，更對上一條微博中提及的“反常現象”進行進一步解釋：

在“四一二政變”之前的3個月中，美國COMEX的黃金庫存急劇下降。最近受賽普勒斯沒收銀行存蓄的震撼，越來越多的投資人已不再相信他們的紙黃金合約在危機中會獲得保護，紛紛要求COMEX交割現貨黃金，如果問題惡化，COMEX的黃金庫存將在6-12個月內完全斷貨。如不壓制黃金，則整個黃金衍生品市場將崩盤！

無獨有偶，世界黃金市場中金融衍生品的最大玩家JP摩根，其黃金庫存在過去3個月中同樣急劇下降。“四一二政變”之前，其註冊黃金庫存即將耗盡!作為世界最大的衍生品玩家，如果到時無法交割實物，違約將會演變為金融核爆炸!金銀市場40年來最大的下跌，反過來說明瞭這些大鱷們歇斯底里的程度!

倫敦金銀市場協會(LBMA)的十大做市商之一的Scotia Mocatta，在過去的3個月內損失了65萬盎司黃金現貨，價值10億美元!當主流媒體歡呼“黃金牛市已終結”時，大量有遠見的投資人（如德國央行）卻在將他們的黃金實物，悄悄地從充滿欺詐的美國COMEX和英國LBMA系統中搬回家。最終到底誰更聰明呢？

宋鴻兵最後綜合了上述微博中提到的觀點，對自己所提出的“華爾街陰謀論”定音：

綜合過去90天COMEX和LBMA，以及各做市商的黃金庫存急劇下降的事實，我們可以得出以下結論：1、截止4月的黃金庫存的快速下降，會導致即將出現的金銀合約的大面積違約，已經對整個金銀定價系統構成了現實和迫在眉睫的危險;2、各大金融機構面對類似危險，有強烈的意願聯合作戰;3、輿論是重要的幫手!

宋鴻兵先生再三強調：只有實物金銀，才能最終挫敗華爾街大鱷的貪婪!

宋鴻兵連續引用三條報導的全國各地炒金者抄底黃金的新聞為自己提到的市場非正常情況作出佐證：

剛收到香港朋友的微信：今天香港幾乎所有銀行的黃金都賣斷貨了!

上海消息：在中國黃金旗艦店，金條價格從每克313元下調為每克298.5元，不少顧客聞風趕來，有個老顧客一次就出手買了3000克金條，金額近百萬元。櫃檯上10克、20克的金條已經斷貨，顧客只能預定。在老鳳祥、老廟黃金的店鋪，各櫃檯人頭攢動，銷售人員表示，這兩天買金條的人比平時翻倍，很多金條都斷貨了

昆明消息：近日，國際金價首度跌穿1500美元大關，近3年來的金價低點瞬間點燃了消費者的購買和投資熱情，記者從昆明各大金店和銀行瞭解到，從上週五開始，市民購買實物黃金的熱情持續火爆，部分金店和銀行投資金條脫銷，甚至有投資者花300多萬元砸下10公斤金條。
 

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華爾街的黃金困局
這幾天，華爾街對黃金期貨市場展開大規模的狙擊戰，短期戰果大獲全勝，讓黃金只用兩天時間就爆跌了13％，跌幅是30年來所未有的。

但是，所謂人算不如天算，後來形勢的發展完全超出華爾街預計之外。沒錯！黃金期貨市場的多頭節節敗退，並且盡快平倉。但是黃金實物市場卻掀起了一場全球大買潮，不少人踴向金店搶購，店面擠滿排隊的人潮，甚至出現斷貨情況。而貴金屬公司的黃金白銀出現緊缺斷貨，這可就對華爾街不妙了！

不管華爾街操縱黃金期貨市場的手段多高明，它還是有一個致命弱點，就是擔心出現實物交割。所以它必須確保實物交割越低越好，並且開發出一些沒有黃金實物支撐的虛擬帳戶的如黃金ETF和黃金存摺，目的就是將投資者的資金引到這虛擬帳戶，減少實物需求的壓力。

因為黃金白銀實物本來就不多，尤其白銀更加稀少。如果出現大量的投資資金於黃金白銀實物，華爾街的期貨市場就無法再壓制黃金的價值了！

華爾街這場打壓金銀的戰役，本來目的就如故意挫跌股票價格一樣，希望造成投資者產生恐慌心態而大量拋售股票，好讓自己可以趁機吃貨。

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金價暴跌 大陸民眾瘋狂搶金 金條賣到缺貨
鉅亨網　2013-04-17

用因國際金價兩日連續下跌150美元，創2011年以來最低位，大量大陸民眾藉機湧入金店搶購黃金，尤其是投資金條。據了解，深圳東門茂業商場多家黃金珠寶專賣店投資金條已於昨(16)日上午賣到斷貨，下午是一貨難求。山東黃金相關負責人透露，前日和昨日已分別售出了數百公斤的金條。

香港《文匯報》報導，昨日國際黃金期貨盤中價格跌破1400美元的重要關口，有分析認為這代表12年的黃金牛市已終結。據了解，昨日投資金條單價已從上周的344元(人民幣，下同)/克下降到303元/克。黃金價格接連下跌，引發大量投資客抄底黃金。周大福專賣店一店員表示，前日其投資金條銷售十分火爆，而昨日上午就已賣斷貨，他們想購進金條買不到貨。有大批內地民眾認為此為投資黃金的好機會，連日投資性地購入金條。

東門茂業金至尊專櫃銷量大增，銷售人員表示，近兩日銷售量直接提升了3-4成。金大福、中國黃金等黃金珠寶品牌櫃台，也同樣反映這兩天投資金條賣得很火，現貨已所剩無幾。深圳一位劉小姐表示，因金價大跌，她已在周大福買了一塊100克的金條，總價3萬多，擬等金價上漲後出手。 而一些準備結婚的年輕人趁著目前的金價低位，紛紛買入黃金珠寶。

山東黃金深圳分公司投資負責人廖先生說，因金價大跌，許多投資者湧入購條投資金條，他們前日和昨日均銷售了數百公斤的金條，主要銷售給商場和銀行，並向珠寶連鎖公司批發。有分析人士指出，目前金價的回落對一些投資者來說可能是短期抄底買入的機會，但此後黃金價格還將經歷調整和反彈。

     

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經濟學家：黃金還會王者歸來嗎？
鉅亨網 2013-04-16

    近日，受塞浦路斯銀行計劃出售5.22億美元黃金儲備以彌補赤字的利空影響，歐美金融機構瘋狂拋售黃金，導致國際金價連續下跌。關於黃金12年牛市結束的聲音鋪天蓋地而來，因為自2011年9月的1888.7美元高點以來，紐約金價已經跌去21％，如果按照跌幅超過20％即算進入熊市的慣例，黃金市場開始進入熊市。

    黃金真的會步入漫漫熊途嗎？筆者認為，此番黃金價格下跌反映的是貨幣戰爭的一個階段，如果局勢有變，黃金還可能會再次走強。

    看黃金走勢應該放到大的歷史背景中才能洞悉其脈絡，首先要搞清楚所謂黃金12年牛市從何而來？

    2000年美國互聯網泡沫破裂，納斯達克指數崩盤，隨之經濟增長率大幅下跌。隨後發生的「9·11」恐怖襲擊事件，美國航空、保險、金融、旅遊、零售業等優勢產業遭到嚴重打擊，經濟陷入衰退。

    美聯儲決定通過降低房地產抵押貸款利率來刺激住宅價格上漲，以迫使美國人在市場壓力下借款買房，從而刺激消費，啟動經濟上行。美聯儲通過連續13次降息，把利率從2000年的6.5%降至2003年6月的1%，並維持超過1年時間。

    美國經濟因此成功復甦，同時也開啟通向金融危機之路。

    作為國際黃金市場的標價貨幣和國際儲備貨幣，美元的強弱趨勢決定著黃金的牛市和熊市，大趨勢決定大牛熊，小趨勢決定小牛熊，而投資銀行、對沖基金等以逐利為目的的金融機構並不是決定美元強弱趨勢的力量，他們只是預判美元強弱趨勢並進行賭博式買賣操作以求盈利而已。

    真正決定美元強弱趨勢的力量是美國政府以及美國與其他主要貨幣發行國或國家集團之間的利益博弈。2011年8月~9月黃金價格突然暴漲的原因是美元體系由於美國評級下調初現崩潰端倪，之後的回落是由於美元體系危機緩解，2012年中期黃金上漲是因為金融機構對QE3出台導致美元弱勢的預期。

    但QE3靴子落地之後，黃金卻逐漸進入一個明顯的階段性下跌過程，QE4也難以挽回頹勢。這不是投資者對量化寬鬆產生了審美疲勞，而是由於中國、英國、歐元區、日本為捍衛自身經濟，紛紛打開印鈔機與美國進行貨幣戰爭，美元單方面印鈔所產生的美元弱化程度就被抵消，美元貶值趨緩甚至升值，黃金當然就難免跌價。再加上金融機構的渲染炒作，跌勢就會被放大到引起散戶恐慌，不然沽空的金融大鱷們怎麼賺錢呢？

值得一提的是日本首相安倍晉三上台後奉行超級量化寬鬆政策，直接打擊了美國的弱美元企圖，導致近期日元對美元持續大幅貶值。美國由於國債已經超過GDP,為維護美元體系大局不得不對擴大量化寬鬆政策投鼠忌器，這就是美聯儲內部爆發爭論乃至分裂為鷹鴿兩派的根源。因此，美國對日本的貨幣政策惱羞成怒，以至於4月12日美國財政部罕見地直接點名要求日本不得進行競爭性貶值。

    筆者認為，美國一旦強硬施加系統性壓力，日本可能將不得不有所收斂，除非日本政府敢冒日美關係惡化的危險。只要日元升值，美元對主要貨幣匯率貶值，黃金價格就可能會回穩甚至走強。作為國際貿易通用貨幣，美元的長期持續貶值可以潛移默化地進行，不用短期劇烈觸動貨幣匯率。

    概而言之，在美元體系存在的前提下，美國利用美元長期持續貶值來緩解和轉嫁經濟危機的方針不會變，關鍵是美國現存的超級大國影響力能否壓制住其他主要國家的貨幣貶值衝動。歸根結底，貨幣戰爭是靠綜合國力進行的硬博弈。

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可憐的日本人 僅剩的一點家當也被洗劫一空

黑田效應－日人掀賣金潮
　儘管近來國際黃金價格頻頻回檔，但日本國內金價卻因日圓兌美元急遽走貶，反倒直線躥升，短短數日暴漲近7％，吸引日本民眾紛紛翻箱倒櫃，搜括家裡閒置多年的金飾金條，趁著高價變現。
　這個星期，從東京到大阪街頭的大大小小珠寶銀樓門外，都可以見到民眾大排長龍，想把手中黃金賣個好價錢的奇特景象。

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好文 給你一個讚
華爾街雖然可以透過期貨市場控制金價
但隨著通膨連動的實際開採成本卻是騙不了人

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黃金是未來十年保護你財富的最佳工具<轉載>
黃金自2011年8月的1900美元見頂後，已下跌20%，至今長達16個月了。金價頹靡不振使得黃金多頭人心渙散，黃金牛市終結或即將迎來更大暴跌的言論充斥市場。但是，如果你注意金價這16個月的跌勢，你就會發現其實它只在1500-1800美元間起落，和一般熊市走勢完全不同。也就是說，它在這個價位得到相當的基本面支持。

黃金的基本面分析多為經濟學家和投資者所不知。因為他們多數都是被國際銀行集團洗腦的一代，對黃金充斥著莫名的偏見而不自知。要解釋為何黃金價格自見頂下跌後卻不繼續暴跌，而老是在1500-1800盤整起落，黃金的生產成本可以告訴我們答案。

據GFMS計算，2011年黃金生產成本比2010年還增長了22％，全球平均總成本為每盎司1044美元以上。至於2013年的現在，黃金生產總成本在通脹影響下恐怕已經是每盎司約1200美元。個別如黃金生產大國的南非，它的黃金生產成本更高於平均。實際上，這十二年來無論是黃金還是白銀，其價格和生產成本都是同步增長的，並沒有出現價格遠遠拋離生產成本的狀況。可這十二年來「黃金泡沫論」卻隨著金價上漲風雨相隨。這些言論都有一個共同點，就是說不出一個價值衡量指標來支持黃金泡沫的理據，只是一味指黃金是泡沫。

白銀比黃金更加受到華爾街的人為抑制，所以導致白銀礦商長期業績表現極差，虧損連年更是常事。從2001年銀價上漲四、五倍後，銀礦商才能逐一擺脫虧損困境，單從這點就可看出白銀價格受到何等嚴重的抑制。白銀開採量是黃金的十倍，七成用於消耗，黃金消耗極少，但過去幾十年來，金價卻是銀價的五十倍，白銀的低價是不合理的。

截至2012第三季，經營效率最好，全球產量第四的銀礦公司Pan American Silver的白銀生產成本是19.73美元一盎司。雖然多數金銀礦公司沒有在財報中披露真實的生產成本，可從年報中估算，以白銀為主的全部礦產公司的平均成本估計約24-25美元一盎司。黃金和白銀價格的上漲並非炒作，背後是有真實的成本推動因素支持的，金銀價格並沒有出現遠遠拋離成本的引力範圍之外。

本來就是稀有金屬的金銀存量經歷了一百多年大規模開採，如今儲備十分有限，新礦床發現稀少，每噸品味也一直在下跌。黃金的礦產量峰值是1999年，至今尚無法創新高。無論是黃金還是白銀，其供應極度依賴二級市場的舊金銀回收。目前這回收的規模高達總供給的四成，也就是說，真實的生產供應早就無法滿足需求了！白銀供應缺口更嚴重，早在1942年起白銀礦產量就無法滿足工業需求了，這個供應缺口至今未能解決，只能靠舊有的存量供應和回收舊銀補充。這也是為何金銀進入十二年牛市以來，價格雖然上漲五、六倍，產量也難以提高的重要原因所在。

長遠來看，要鼓勵銀礦公司繼續堪探、或緩衝資源的消耗速度，需要一個健康的利潤率。從生產成本的角度得出的結論，清楚顯示黃金白銀現今價格根本沒有泡沫，而且還是屬於低價狀態。如果這樣也算泡沫，那我真不知還有什麼東西能夠稱得上便宜了！

黃金是個簡單到不需管理的投資，只要買了，收藏起來，不理它五至十年就對了！黃金購買力不會貶值，過去它可以買到多少桶油，現在也一樣可以。雖然黃金不生息，但是卻可以保護我們的財富不像銀行定存那樣受通脹掠奪。作為理財，每個家庭其實都該儲蓄一些黃金作為最後的防線。

黃金下跌16個月之久，除華爾街蓄意打壓的因素外，其實也是正常的調整。1970年代的黃金牛市調整期也長達16個月，跌幅高達40%，現在不過20%。1970年代高達40%的調整，加上美國在1976年的《牙麥加協議》蓄意將黃金去貨幣化，黃金牛市崩潰的言論可畏鐵証如山。可結果呢？黃金觸底反彈，漲幅高達800%，根本原因就是美國不斷的量化寬鬆所導致。紙幣一印多必然出現通脹，這是經濟原理。

自國際金融危機迄今，歐美發達國家已大大突破了歷史上任何一次危機所企及的政策寬鬆底線。美聯儲先後實施了四次量化寬鬆政策，歐洲也有兩輪長期再回購操作(LTRO)之後，英國寬鬆政策不斷加碼，日本央行更是明目張膽讓日圓貶值，連續實施了十一輪量化寬鬆政策。這四大央行的資產負債表都擴大了三、四倍，任何指望這些國家停止貨幣擴張都是妄想。

歷史清楚證明，一但走上了印鈔的絕路，印鈔大業是絕不可能停止的，這是法定紙幣的宿命，猛印鈔其實也表示經濟問題比你我表面所知的還嚴重，不然又怎會一直寬鬆不斷呢？

政府往往只會解決短期問題而忽視長期風險，先印鈔解決當前的困難。至於後遺症是未來繼任者的問題，只求我在位時不出事就行了。就是這種政客心態，才導致布雷頓森林體系坍塌至今，世界各國的貨幣購買力都貶值了90多%。儘管本次G20財長和央行行長會議承諾全球不會陷入「貨幣戰爭」，都只是說說而已。全球貨幣競相貶值的鬥爛戰爭已經打響，在惡性通脹失控前，這些發達經濟體都不會結束印鈔。

在國際舉起印鈔大旗的背景下，黃金白銀的短期價格雖然波動，但是長期價格上升是絕對可預期的。只要印鈔大業不停止，黃金白銀絕對是值得長期儲蓄的真正貨幣之王。

     

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南韓五度買金，2月購入20公噸

金價自去(2012)年10月創下歷史新高後便一路走跌，不但在今年初創下1991年以來最差的年初表現，就連全美第七大富豪喬治索羅斯(George Soros)也縮減了全球最大黃金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust的持股。不過，急欲分散外匯存底投資組合的南韓央行(BOK)仍不在乎，不但在2月份再度購入黃金，還言明不會因為金價短期波動而動搖買進的決心。

韓國聯合通訊社(Yonhap)、彭博社報導，BOK 6日宣布，該行已在今(2013)年2月份收購了20公噸的黃金，截至2月底為止央行的黃金持有量也上升24%至104.4公噸，總值相當於47.9億美元。BOK是在2011年7月打破連續13年不買黃金的紀錄，之後更於2011年11月、2012年7月與2012年11月分批執行買進的動作。若把今年2月也計入，那麼BOK自2011年7月以來已經五度買入黃金。

不過，由於南韓外匯存底總額高達3,274億美元，因此雖然BOK五度買進，黃金佔外匯存底的比例依舊不高。截至2月底為止，黃金佔南韓外匯存底的比重僅由1月底的1.1%上升至1.5%。由於美元升值使得非美元計價資產的價值縮水，南韓截至2月底為止的外匯存底總額為3,274億美元，較1月縮減15.1億美元。

BOK投資規則部門主管Lee Jung表示，買進黃金是為了分散外匯存底的投資組合，屬於長期性的規則，因此金價短期的波動並不在央行考量之內。他不願對BOK的買進價格以及未來的購買計畫多作評論。根據BOK估算，2月的買進行動將使南韓的黃金儲備量全球排名由2012年底的第36名上升至第34名。

俄羅斯、土耳其央行也持續增加黃金儲備。路透社報導，國際貨幣基金(IMF)2月22日公佈數據顯示，俄羅斯與土耳其連續第二個月增加其黃金儲備。一月份，俄羅斯黃金儲備增加12.2公噸至970公噸，儲備數量在全球名列第九；土耳其黃金儲備增加10.3公噸至370公噸，全球排名第15名。根據世界黃金協會（WGC）的數據，土耳其與俄羅斯是2012年黃金儲備增加最多的兩個國家，去年黃金儲備分別增加164.3公噸與74.8公噸。

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俄羅斯普京 將石油變黃金

當俄羅斯總統普京說美國正在令全球經濟處於危機邊緣的時候，他不僅僅是說說而已，他已經開始行動了。
普京不僅將俄羅斯打造成了全球最大的石油生產國，還讓俄羅斯成為了全球最大的黃金買家。據IMF數據，過去十年內，俄羅斯增加了570噸黃金儲備，這個數字比著名的黃金消費大國中國還要高出25%左右。
美國人以自由女神像的重量來對比俄羅斯近年來增持黃金的重量，發現後者的重量幾乎是自由女神像重量的3倍。
據彭博，普京所屬的統一俄羅斯黨的一位領導人Evgeny Fedorov表示，“一個國家擁有越多的黃金，在遇到美元、歐元、英鎊等儲備貨幣遭遇大變動的時候，也就相當於擁有越多的主權。”
普京成為“黃金控”似乎是沿襲了俄羅斯的傳統，俄羅斯歷史上的領導人都對黃金情有獨鍾，沙皇尼古拉二世和列寧都是黃金的粉絲。
而普京對黃金的鍾愛也不是沒有道理，自從他開始購買黃金以來，黃金價格已經翻了幾番。
而如今值得注意的是，全球央行都在加快步伐印錢以尋求逃離金融危機，這在很大程度上削弱了投資者對歐元、美元的興趣，反而更多地助長了投資者對避險資產的追求。
在1998年，俄羅斯在400億美元的債務上發生了違約，當時需要用28桶石油來換取 一盎司 黃金。一年之後普京掌權後，只用11.5桶石油就可以換 一盎司 黃金，而到了2005年，這個數字達到6.5桶，約是現有水平的一半。也正是在2005年，普京讓央行開始購買黃金。
普京曾經告訴俄羅斯央行，“對黃金這種金屬不要迴避，畢竟之所以將之稱之為黃金儲備是有原因的。”
當時，黃金已經達到了18年內的新高495美元 一盎司 ，俄羅斯央行的黃金儲備是387噸，僅佔其1650億美元總儲備的2.2%。普京發話之後，這一比例在一個月內就上漲至3.5%。
渣打銀行新興市場研究總管Tim Ash表示，“普京的黃金策略符合其資源民族主義的思想，也符合其中央經濟統制論者的行事風格。這更像是一種防禦性策略，但這很奏效。經商亦或是從政都需要點兒運氣，顯然普京是個幸運兒。”
英國的布朗就沒有這麼好的運氣，在截至2002年3月的30個月中，他賣掉了400噸黃金，而當時的價格差不多是20年內的最低水平。

 

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德國收回680噸美法藏金 骨牌效應蠢蠢欲動
全球第二大黃金儲備國─德國，昨 (16) 日宣布從紐約儲銀和法國央行調回合共約 680 噸的黃金儲備，作為該行新儲備管理政策的一部分。有分析師指，德國此舉，多少反映在美國當前債務危機下，德國人擔心他們在海外的黃金儲備泡湯。若撤金變成全球趨勢，美國及英國明顯將失去作為黃金保管國的信譽和地位。

《星島日報》報導，德國央行昨日宣布，取回戰後一直存放外國的黃金儲備，而這個消息，其實早在市場預料之中，事緣近期德國聯邦審計法院一直向德國央行施壓，要求強化審計德國存放在外國的黃金儲備。德央行計畫 2020 年前，由去年該國 31% 存金量，增加至 50% 左右。

德國現時是全球第二大黃金儲備國，僅次於美國，目前共有黃金儲約 3400 噸 (約 6000 條)，總值約 1770 億美元 (約 1.38 兆港元) ，佔該德國外匯儲備約 14% ；德國把逾一半黃金儲備存放在其他國家，美國佔 45% ，紐約儲銀現時持有 1536 噸，總值約 796 億美元 (6209 億港元) 。存放在法國央行的黃金儲備則有 374 噸。

德國央行存放在紐約儲銀的 1536 噸黃金中，將取回約 8% 的儲金，即約 300 噸，另外存放在法國的黃金儲備則會全數要回。

財經頻道 CNBC 指出，多年來，由於紐約儲銀在提高德國儲金透明度方面不合作，德國國內對有關這批金的處理近期流言四起，有指這批金已被竊據，現在金庫的多是包金的「朱義盛」，也有人指這批金被紐約儲銀借出去牟利。

近年德國民間展開黃金返還運動，央行並要求審計其存放在美國的黃金。來自巴伐利亞的保守派政治人物高偉勒指出，他們每年都要求央行全面點算及量稱德國存放於紐約儲銀的黃金，但過去 30 年來一次都做不成。

德國向外國討回黃金儲備不是沒有先例，香港在 2009 年就曾取回存放在倫敦的實金，安置在赤角機場新建的高設防金庫。最大債券基金 PIMCO 的格羅斯指出，德國的舉動，或反映西方國家央行已互不信任。(

香港《文匯報》綜合外電消息，分析認為，德國此舉反映西方各國央行之間可能存在信任危機；美國債務上限逼近威脅美元貶值，也促使德國寧願以黃金「保本」。但有意見指出，德國當局長久以來對冷戰時期存放海外的黃金不聞不問、缺乏監管，惹來猛烈批評，央行為平息眾怒，遂決定運回黃金進行審計。

德國央行將在 2020 年前，從法國巴黎運回全數 374 噸寄存黃金，另會從美國紐約運回 300 噸黃金，即德國屆時將自行保管一半黃金。餘下的海外黃金儲備將繼續由美國及英國保管。

美國債務上限問題仍未解決，假如真的「爆煲」，美元將成廢紙，有人擔心德國此舉反映對美國前景缺乏信心。資產管理公司 Cumberland Advisors 投資總監科托克則指，德國央行可能只想審計海外黃金，但因行動罕見，才會引來各種猜測。

不少分析師認為，隨著中國及俄羅斯等儲備大國紛紛提高儲備多元化，以免過度仰賴美元及歐元，全球正邁向新金本位時代，中國政府早前也計劃增加黃金入口。著名黃金交易商辛克萊指出，德國此舉與法國在 1970 年代召回海外黃金同出一轍，其時刺激金價勁升。

加拿大蒙特利爾的全球化研究中心認為，德國從美、法撤走黃金或觸發連鎖反應，令其他國家爭相仿傚，紛紛撤回存放於英倫銀行、紐約聯儲銀行及法國央行的黃金儲備。

該中心表示，此前只有與美國關係緊張的國家，才會撤回黃金儲備，德央行的舉措儼如步反美的委內瑞拉總統查韋斯後塵，後者於前年及去年撤走 110 億美元 (約 853 億港元) 黃金儲備回國，聲稱要保護國家外匯儲備，避開歐洲和美國的經濟危機。然而，若撤金變成全球趨勢，美國及英國明顯將失去作為黃金保管國的信譽和地位。

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美國金幣需求 急速躥升  2012-12-12 工商時報
　據英國金融時報周二報導，美國總統大選過後，投資人擔心政府無法有效降低債務，美國市場對金幣的需求急速揚升。

　今年11月美國鑄幣廠的美國鷹（American Eagle）金幣銷量躥揚131％，攀升至逾2年來的新高水準。此外，加拿大皇家鑄幣廠11月的金幣銷量亦創下今年最高。

　美國大型貴金屬經銷商Dillon Gage的總裁韓倫（Terry Hanlon）表示，在大選結束後的「1至2天內」，金幣銷售量急速攀升。「我們看到許多人非常擔心經濟，選舉過後他們發現現狀並不會改變。」

　雖然金幣僅占整體黃金市場的一小部分，但金幣銷量突然暴增凸顯對現況不滿的美國民眾心中，黃金仍是最佳投資標的。美國兩黨的政治僵局和聯準會（Fed）扭轉操作到期後的不確定性，促使投資人對貴金屬需求上揚。

　芝加哥珠寶經銷商卡恩（Tobina Kahn）表示，「歐巴馬連任在某些方面為我帶來好處。目前消費者購買黃金和珠寶並不是出自於喜愛，而是恐懼，他們想要保護自己的財富。」

　即便金幣銷量強勁，近幾個月黃金市場卻失去成長力道。上周金價跌破每英兩1,685美元價位，寫下1個月來首次，而且部分對沖基金也對黃金表現疲弱逐漸失去耐性。

　匯豐駐紐約貴金屬策略主管史提爾（James Steel）指出，「機構投資人降低黃金投資部位，並在場外觀望，但金銀幣市場是由零售投資人主導，且消費者仍對黃金青睞有佳。」

　經銷商表示，金幣銷量大幅揚升大部分原因仍是需求增加。Dillon Gage在11月有好幾天銷量創紀錄，該月整體銷售額較前月揚升32％。

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停課金銀商品稅 星國打造亞洲金銀島
2012-10-02
 
　根據華爾街日報周一的報導指出，新加坡10月起對黃金及白銀買賣停課7％的商品服務稅，而藉此扶植新加坡成為能與倫敦和蘇黎世相匹敵的貴金屬交易中心。

　報導指出，新加坡不僅要成為亞洲的貴金屬交易中心，同時也希望成為亞洲的諾克斯堡（Fort Knox），美國的諾克斯堡是存放美國黃金儲備所在。

　近幾年來，隨著全球景氣不振，投資人競相買進黃金和白銀來為其財富保值，儘管有大批投資人是選擇期貨以及一般投資黃金的基金，但還有為數眾多的投資人乾脆甚至直接買進金條、金元寶及金幣等實體黃金。

　而新加坡已是全球富人的私人銀行中心之一，今停止對貴金屬買賣課稅，可使新加坡再增添「亞洲金庫」此一名號。德意志銀行亞洲貴金屬交易總監札努（Cedric Chanu）指出，目前國際間欲從書面黃金買賣，轉向實體黃金交易的客戶激增，同時有許多客戶也希望將其持有的黃金從歐洲轉至新加坡。

　新加坡國際企業發展局表示，藉由免除商品服務稅，新加坡政府計畫使該國於今後5至10年間占全球黃金需求量的比率，由目前的約2％提高至10％至15％。

　總部設在新加坡的實體黃金及白銀供應商Silver Bullion的董事葛瑞格森（Gregor Gregersen）指出，新加坡低犯罪率與政局穩定是新加坡轉型為貴金屬交易中心的兩項關鍵因素，民眾對於將黃金存放在新加坡有安全感。

　新加坡大華銀行表示，投資人為等候新加坡停課金銀交易的商品服務稅，而暫不買進黃金，這項稅負自10月1日廢止後，料使新加坡黃金買賣激增。大華銀行黃金交易總監David Wong指出，依據新加坡國內黃金需求受壓抑的現況，10月份國內需求估將月增約10％。

　不過，David Wong也提醒，新加坡國內黃金需求復甦程度恐需視10月初金價而定。國際金價近來連連上揚，目前已在1,780美元左右。

　此外，新加坡位處中、印這兩大黃金需求國國之間，隨著亞洲黃金需求不斷增長，新加坡可說占了地利之便，而免稅將創造更為廣泛的長期支撐效應，料使亞洲黃金需求更上一層樓。

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金價年內攀2000美元 黃金仍牛

鉅亨網

香港金銀業貿易場現任理事長張德熙獲連任，昨 (18) 日他表示，今年金價在第 2 季大幅回順，令貿易場成交縮減，但他預計下半年成交可回升。他透露， 6 月起貿易場的每日成交量已升 30% ，料下半年金價及白銀價均可再創新高，分別升至每盎士 2000 美元及 50 美元，主要因為國際市場對貴金屬重拾信心。黃金仍處牛市，可再升 4 年。

對於港交所成功收購倫敦金屬交易所 (LME) ，他認為有助本港貴金屬現貨市場有更大發展。他說，期貨交易平倉需要實貨交收，相信在金銀業貿易場及機場金庫的配合下，香港的現貨交收平台可以更具規模，是區內少見，貿易場未來與港交所會繼續溝通及商討可行的合作計劃。

香港《文匯報》報導，張德熙還表示，金銀業貿易場在下半年推出的白銀現貨產品，正可彌補 LME 取消白銀期貨後的空白，相信藉著金銀業貿易場過往現貨交易經驗，有助發展本地貴金屬交易市場，期望日後能促成 LME 重推白銀期貨交易，並與LME產生協同效應。金銀業貿易場計劃在今年重推白銀現貨交易，預計下半年可成事。他續說，白銀交易日漸普及，故下半年推出的白銀現貨交易，將以港元、美元或人民幣進行。

對於金價走勢，張德熙稱，金市仍在牛市周期，相信仍有 3 年至 4 年上升，目前的歐債危機不容易解決，雖然資金選擇流入美債避險，但長此下去，黃金及貴金屬仍會成為投資者的避險工具，續會受到追捧。此外，美元貶值及人民幣升值的大趨勢若不變，估計中國政府仍會繼續增持黃金。

政府有意成立金融發展局，張德熙認為，有關部門並不是「架床疊屋」，現時金管局主要負責監管銀行業，他認同成立金融發展局能有效推動本港整個金融業的發展。

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港交所併LME 中國政府力挺
2012-06-17 工商時報
　儘管是首次嘗試國際併購，香港交易所卻打敗幾乎屢戰屢勝的美國洲際交易所（ICE），將以近14億英鎊的現金天價收購倫敦金屬交易所（LME）！而天價併購案的背後，則是中國大陸為推動人民幣國際化的強力政策支持。

　港交所15日宣布，同意以13.88億英鎊收購LME，對LME估價為每股107.6英鎊，是LME週五的收盤價41.92英鎊的2.5倍，更是LME去年7月宣布出售意願時4.925英鎊的21.8倍；而若以LME去年的768萬英鎊稅後淨利計算，該筆收購的本益比高達180倍。

　港交所表示，收購將以現金支付，其中11億英鎊，相當收購價的近8成資金，將透過新的銀行融資，包括來自中國國家開發銀行、德意志銀行、匯豐控股亞洲子公司與瑞士銀行的短期與長期貸款。其中，大陸政策性銀行國開行提供的貸款年期為10年，而據港交所行政總裁李小加表示，國開行提供的利率與年期皆有非常具吸引力的優惠。

　李小加表示，大陸金屬消費佔全球總消費的4成，但大陸卻沒有避險機制，因此，港交所收購LME可以幫助大陸透過期貨規避金屬價格波動的風險；同時，大陸加速資本帳開放，將為港交所創造獲利。LME最終選中港交所，而非ICE，也是看中龐大的大陸市場。

　大陸為推動人民幣國際化，有3段式設計，首先是推動人民幣成為貿易計價貨幣；接著要推動人民幣成為商品交易計價貨幣；最後是成為國際儲備貨幣。由此觀察，港交所收購LME後，掌控了期貨市場的半壁江山，將大大增加商品用人民幣計價的機會，對人民幣國際化發揮極大助益。

　此外，港交所還將在大陸設立金屬交割倉庫，拓展大陸市場，為LME引進亞洲新會員。

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<編按>連菲律賓都... 台灣還在睡覺                

新興國家央行 大買黃金
 
【經濟日報】 2012.05.25
 
IMF公布的資料顯示，新興國家央行近來大買黃金，增持美元和歐元以外資產。
（彭博資訊）
國際貨幣基金（IMF）的資料顯示，菲律賓央行3月買進逾30公噸黃金，為3年半來最大手筆，土耳其、墨西哥、哈薩克等國央行4月也紛紛大舉提高黃金儲備量，凸顯新興國家增持美元和歐元以外資產的趨勢。

據IMF 24日公布的資料，菲律賓央行3月買進32.13公噸黃金，使總儲備量升至194.241公噸，創該行2008年9月來最大增幅，也是連續第7個月增持黃金。黃金現貨3月平均市價為每英兩1,673.77美元，估計菲國當月約花費17億美元買入黃金。

墨西哥央行4月買進2.92公噸黃金，為連續第2個月淨買入黃金，使黃金儲備量增至125.5公噸。哈薩克和烏克蘭央行同月也分別購入2.02公噸及1.40公噸黃金，使黃金儲備量各增至98.19公噸及30.607公噸。

土耳其央行4月黃金儲備量增加29.7公噸至239.3公噸。去年央行開始接受國內商業銀行以黃金作為抵押，業內人士認為，上月擴增的黃金持有量大多應是由此而來，而非直接從國際市場買進。另外，央行3月底將國內銀行準備金可持有的黃金比率提高1倍至20%，表示如此將可釋放61億里拉（33億美元）的額外流動性。

由於美元、歐元等傳統儲備貨幣受歐債危機衝擊，新興國家央行持續買進黃金，形成支撐金價的主要動力。世界黃金協會（WGC）指出，去年全球央行買入456.4公噸黃金，創近5年來新高，今年預估也將買進多達400公噸的黃金。

但因歐債危機導致美元升值、重挫股市與商品，也造成金價本月走跌，歐洲現貨金價16日一度觸及每英兩1,527.24美元的6個月低點，但至今已回升近5%，在低於1,600美元附近來回震盪。

紐約黃金6月期貨24日盤中漲1.63%至每英兩1,573.70美元；倫敦現貨金價一度漲1.09%至每英兩1,578.40美元。

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中國黃金需求創新高 超越印度全球稱冠
鉅亨網 2012-05-18

世界黃金協會 (WGC) 17 日發佈的《黃金需求趨勢報告》顯示，今年首季，在全球黃金需求下滑的背景下，中國黃金需求仍逆市增長 10% ，並創下歷史新高，而且連續第 2 季成為世界最大黃金市場。該協會還預測，今年中國黃金需求最高可能增長 30% ，令中國可超越印度成為世界最大黃金市場。分析料中國支撐金價跌勢。

香港《文匯報》報導，根據報告，今年首季，全球黃金需求 1097.6 噸，同比下降 5% ；黃金需求價值約 597 億美元，同比增長 16% ；黃金平均價格為每盎司 1690.57 美元，同比上升 22% 。今年首季在全球黃金需求下滑的情況下，中國對黃金需求仍逆市增長 10% ，達到 255.2 噸，佔全球需求量的 23% ，並連續第 2 季超越印度成為全球最大的黃金市場。今年首季印度黃金需求為 207.6 噸，同比大幅下降 29%。

今年首季在中國黃金需求 255.2 噸中，其中金飾需求為 156.6 噸，同比增長 8% ，佔全球金飾市場 30% ；投資需求佔 98.6 噸，同比上升 13%。

至於印度今年首季黃金需求大幅下降的原因，世界黃金協會指出，主要受印度盧比疲軟和走勢劇烈震盪等因素影響；另外，印度政府宣布實施黃金進口稅加倍至 4% ，非標準黃金和黃金飾品稅加倍至 10% 的計劃後，該國珠寶商為時三周的全國罷工也影響了黃金的零售。

世界黃金協會遠東執行董事 Albert Cheng 昨日接受彭博採訪時表示，預計今年中國黃金需求可能增至 900-1000 噸，而去年為 769.8 噸，即今年中國黃金需求最高可能增長約 30% 。 Albert Cheng 還預計今年印度的黃金需求可能下滑至 800-900 噸，而去年為 933.4 噸。

由於受歐債危機和中國經濟增長放緩的影響，全球第 1 季的黃金需求下滑 4.6% ，至 1097.6 噸，投資者追捧美元避險導致金價回落，今年以來金價下跌 1.1% ，較去年 9 月 6 日創下的紀錄高點更下挫 19.5% 。有分析指，中國需求增長或有助於金價止住跌勢。

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江蘇長江村向村民發黃金白銀
鉅亨網 2012-03-23

江陰長江村慶祝村企40周年，給每位村民發放黃金、白銀，最多的家庭領到700克黃金。　李一芳　攝

中新網無錫3月23日電(孫文荊)為慶賀村里建廠40周年，江蘇江陰長江村近日向約3000位村民派發黃金白銀，繼2010年后，這是長江村第二次向村民發黃金。23日，記者從長江村證實，凡該村戶籍居民，不論老人小孩，每人都分到百克黃金白銀，有人口多的家庭一次領得700克黃金。

與名聞天下的華西村一樣，江陰長江村也是從村辦企業發家致富。該村下屬新長江集團去年在中國企業500強中排名195位，年銷售約400億元。“每個村民都在集團內分有股份，從最初的送別墅、逢年過節各種福利，現在送黃金，日子好的沒法說”，村民匡女士對記者介紹。

記者了解到，長江村派發村民的黃金白銀都是定制打造，刻有新長江集團成立40周年紀念圖案，每人可領100克重的金條、銀條各一份，黃金總量約600斤。非戶籍村民的員工，每人也領到100克的銀條。

“每年村里的福利早夠用了，這些黃金本來也就是看著高興，正好我孫子訂婚，我的一份就送給他當禮物了”，記者采訪村民徐女士時恰好碰到辦喜事，她早早買了一個福袋裝著金條給準媳婦驚喜。

聽聞記者采訪發黃金時，許多村民都顯得非常興奮。“以前都是地主富人才有金子，現在我們老百姓也有了，加上是村里企業特制的紀念品，當寶貝留著正合適”，村民李女士因為家里人口多分到600克金條，她計劃將這些黃金留作傳家寶。

別墅、消費券、現金，就連家家戶戶的豪華銅門也是送的，價值數萬元。周邊村村民王先生介紹，去年，長江村耗資數千萬元建了一個中央公園，如今成了附近老百姓免費的游樂場，“盡管江陰像華西這樣名氣大村很多，但發黃金白銀的僅此一家，村民實打實的口袋羨煞旁人”。

<編按>越南看似落後
但要是以債務推動的現代經濟體系再不痛定思痛
那麼一旦人民不相信政府與銀行 金融體制崩潰 回歸原始
他們的經驗反而值得我們借鏡

越南金價 比全球貴
 
【經濟日報】 2012.02.13
 
在越南這個共產國家，民眾長久以來的理財習慣是持有黃金而非銀行存款，但近來國內金價高漲，已促使政府採取措施穩住價格。

根據世界黃金協會（WGC）資料，去年越南人均黃金購買量超越印度和中國，國內金價漲幅高達18%，遠超越全球金市11%的漲幅。儘管河內市每英兩金條的價格比全球金市貴至少100美元，但仍無法抑制民眾對黃金的偏好。

黃金一向被認為是避險工具，但近來的黃金熱已使越南政府在開放黃金民間交易20年後，將黃金買賣收回手上以壓低金價，在去年夏季實施一連串措施，包括將在金市交易占重要地位的西貢珠寶公司（SJC）的黃金業務收歸央行控制。

政府希望透過限制遍及大街小巷的黃金交易來降低金價波動，以防止散戶投資人大舉湧入金市，為已不穩定的越南盾添加變數。政府也考慮採取第二項措施，可能使逾1萬家珠寶業者退出金條交易，只能買賣珠寶。

許多越南民眾偏好將存款換成黃金，原因是銀行提供的本國貨幣存款利息最多只有14%，跟不上去年生活費用上漲18.6%的腳步。經濟學家說，近來房市和股市重挫，加上央行暗示下半年越南盾可能再度貶值，更凸顯這波黃金熱。

除了限制黃金交易外，政府也鼓勵民眾將家中黃金存入銀行。

上月央行首長表示，估計民眾在銀行體系外私下持有約300至500噸黃金，如果把這些私有黃金存入銀行，將提供政府更多槓桿操作的空間來穩定經濟。

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金銀幣掀搶購潮 貴金屬多頭起
2012-01-31 工商時報
 
　根據華爾街日報周一的報導指出，去年12月黃金白銀價格劇跌，與之前的高峰相比來到相對低點，吸引散戶投資人與收藏家逢低入市搶購金銀幣，而金銀幣投資潮湧現，被視為貴金屬將進入多頭行情的先兆。

　美國鑄幣廠的數據顯示，今年1月美國鷹（American Eagle）金幣的銷售量共計11.45萬英兩，創1年來新高。美國鷹銀幣總銷量569.7萬英兩，同樣攀至1年高點。

　美國鷹係全球最受歡迎的金幣，其買氣強弱反映金幣普遍的需求情況。

　愛荷華州56歲的小型製造公司老闆哈曼女士透露，琢磨了好幾年，她和丈夫終於決定在去年12月踏進金幣市場，主要基於美元前途充滿不確定性，只要資金許可他們打算多投資一些金幣，「我們目前已買進1英兩的美國鷹金幣。」

　據傳，近幾周來，澳洲柏斯鑄幣廠亦將業務重心擺在金銀幣。柏斯鑄幣廠的銷售暨行銷主管柯里（Ron Currie）指出，去年12月及今年1月，金幣總銷量與上一年同期相比暴增80％，銀幣銷量也成長1倍。

　蘇格蘭皇家銀行商品策略部門主管摩爾（Nick Moore）表示，金銀幣銷量攀升常被當成貴金屬市場轉向多頭的指標。

　金屬交易員指出，歷經去年12月大幅修正後，今年1月的黃金白銀價格，可望隨實體市場需求回溫而反彈。

　相較去年12月跌價10％，今年以來現貨金價已回漲11％﹔現貨銀價也掙脫去年12月跌幅15％的低潮，今年迄今回彈21％。

　去年美國金幣的銷售成績並不突出，據美國鑄幣廠資料，2011年美國鷹金幣銷量比起前年還少了18％，美國鷹銀幣銷量反倒上揚15％。

　湯瑪遜路透旗下金屬諮詢公司GFMS分析師說，原因出在金價走高時，零售投資人多轉往成本較低的白銀市場，投資大戶則會挺進金條市場。

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年關爭「領黃金」　百公斤逾1.6億
   
再2天就是除夕夜，但最近銀行接到許多民眾要「提領黃金」，把存摺裡的「紙黃金」換成「金塊」，還有個「超級大戶」，一次提領上百公斤的黃金條，價值破億，不過把黃金領出來，得付手續費和鎔鑄的價差，連領金條保全護送的「保鑣費」也是成本，最好提領超過1公斤的黃金，才會划算。

就要過年，銀行竟然出現黃金的提領潮，不少銀行接到客戶的「提領通知」，要把存摺中的「紙黃金」，換成黃澄澄的金塊，甚至還有大戶要求提領100公斤，市價約1億6千萬元的黃金條。

黃金密度高重量驚人，100公斤得搬好多趟，銀行規定至少存摺裡要有100克，才能把黃金領出來，不過最好累積到1公斤再換，比較划算。銀行經理湯予瑄：「提領的金額越大，你的固定成本就越低，所以如果沒有特殊目的的話，其實不需要特別為了領出來。」

想把存摺變成真金，得付提領手續費，或黃金現貨運輸費，還要繳交「價差」，有的銀行手續費以單筆算，2000到2500元，有些則稱作黃金現貨運輸費，按距離算2000起跳，最遠送到花東要3萬元。

此外，還要補上鑄造、精鍊的差價，1公斤約6300元，所以提領1公斤黃金價值158萬6千，就要近萬元的手續費和差價，而且客戶向銀行提領，銀行還要向台灣銀行買黃金，過程保全的「保鑣費」，也算在成本裡，提黃金過年划不划算？民眾可得先算算。 

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出口57噸、進口52噸 台灣黃金反攻大陸 !?
 
【聯合報】 2012.01.13
 
 
去年金價一路飆高，民眾大賣黃金。財政部統計，去年全年我國黃金出口五十七公噸，進口則減少至五十二公噸，出現黃金「出口大於進口」的特殊現象。

台銀貴金屬部副理楊天立表示，事實上，國際金價上漲十年，國人也賣了十年，近年來黃金出口量明顯增加，「市場上的回流金太多了，台灣市場吃不下去，只好運到香港，再轉進大陸。」

楊天立說，我國的黃金出口量與國內景氣息息相關；近年來黃金出口大於進口，分別出現二○○九年（全球金融海嘯）及去年（全球股災）；至於國人每年賣黃金的高峰期，是春節前後、九月分學校開學前兩天等資金需求高峰期。

楊天立指出，上一次我國黃金出口大於進口是在二○○九年，全球金融海嘯之後，當時受國內外股市重挫衝擊，不少民眾手頭變緊，正好碰到金價上漲，於是把金條、金飾拿出來變賣。

據統計，二○○九年台灣黃金出口約五十六公噸，進口五十三公噸，出口大於進口。

不過，隔年國內外景氣回溫、金價走漲，黃金投資人買盤大舉湧入，二○一○年黃金進口再度大於出口，進口量為五十八公噸，出口量縮小至四十五公噸。

由於近年黃金走強，許多民眾逢高賣金；另外也有民眾是為了變現，把過去「存」的黃金條塊賣掉。

值得一提的是，去年九月國際金價飆翻天，一度衝到每英兩近兩千美元的天價，該月國人賣金也賣翻天。據統計，去年九月我國出口金條重量飆到十點八公噸，不僅創去年出口量最大的月分，也是歷年來罕見的大量。銀行主管說，顯然國人黃金投資「靈活操作」，手腳快的投資人都「賣在最高點」。

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<編按>光一個月進口量就超過一百公噸 換算下來 一年可能高達一千公噸
中國官方的黃金儲備表面上雖然只有一千多公噸 然而近年來實施藏富於民政策如今中國不但已成為世界第一產金大國 自己挖不夠 還大量從國外進口 成為世界第一吸金大國

過去十年 金價大漲 台灣人民翻箱倒櫃 紛紛賣金變現 經由全省各地高掛高價收金的銀樓 輾轉由香港流進中國大陸
有人賣金為了貼補家用 有人賣金炒房炒股 還有人賣金只因保管麻煩 所以轉為與美元美債掛勾的黃金存摺 更有人賣金只因金價漲過頭 只是金價卻越賣越高 台灣資產結構中的含金量卻在不知不覺中 一再被稀釋 真是可悲可嘆阿

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中國大陸進口黃金創新高  鉅亨網 2012-01-12

消息指出，中國大陸11月自香港進口黃金連續第五個月創新高，黃金因而獲得支撐。去年，中國超越印度，成為全球最大黃金市場，自香港進口被視為是海外買盤的代名辭。

中國大陸自香港進口黃金上升至102799公斤，10月為86299公斤，較10月上升20%，較去年同期上升483%。

分析師說，中國大陸禁止出口黃金，所以該進口數據格外屬利多。

傳統上，第一季是黃金流入中國最強勁時期，因為中國農曆年禮物需求強勁。

但亦有分析師說，中國進口黃金與整體市場相較，並非特別巨大，且僅屬季節性需求。然而，中國，印度及其他新興經濟體的央行，現貨需求將持續強勁。

黃金市場對美元的波動及2012年的通貨膨脹預期非常敏感。預期黃金與歐元的關係將轉弱，因為歐元區危機持續，且短期內難以解決。

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黃金無用論!?

當代經濟理論中有不少謊言，當中最得到利益集團“特殊照顧”，有系統扭曲的就是黃金。通過有系統和舖天蓋地的宣傳，將納粹謊話說過100遍就成為真理的理論發揚光大，讓很多專家被洗腦，將黃金的優點說成了缺點，並信以為真的四處散播“黃金無用論”，卻不會仔細想一想，若黃金真的無用，為何代表利益集團的美國聯邦儲備局，以及歐洲的中央銀行，一克黃金都沒賣出，還花錢儲存它們？美國更印了一大批美元這些廢紙給外國的中央銀行代替黃金作儲備，自己卻一克也沒賣出。顯然，言行不一啊。

這裡說說這些利益集團過往如何扭曲黑白，將黃金的好處說成壞處吧。

第一，黃金不生息。
黃金沒有利息並不是缺點，反而是它真正的價值所在。黃金最大的特色與優點就是，它沒有債務方與債權方。一般我們所認知的資產都是他人的債務，而當他人無法履約時資產便再也不是資產，這也是為什麼股票鈔票債卷和任何的有價政券都會變廢紙的原因。黃金卻不會，因它本身即是價值，不需要任何機構政府的背書，也不用評級機構給他AAA。這就是為什麼黃金是避險之王。一個有內在價值的事物是絕對不會產生利息的，只有別人欠你的債才會生出利息，了解這點就會知道為什麼黃金不生利息這點正是黃金最大的優勢！

第二，黃金無生產性。
黃金在金融體系的真正功能－－就是錢。錢本來就是不具備生產性，黃金能做為錢就是因為它沒有生產性，而是用來使各種商品流通的媒介，穩定經濟體系的定海神針，這點紙幣就做不到。

第三，用黃金作錢的話成本太高。
生產黃金最少需要佔國民生產總值約2%，成本的確比較高，所以現在才轉去使用幾乎不用成本的紙幣或電子貨幣。可高成本其實正是黃金的優點，而非缺點。因為黃金這錢來的不容易，才能逼使政府遵守財政紀律，解決經濟結構性的失衡。要知道，人性都是這樣的，錢來的艱辛才會省吃儉用，量力而出，若錢來的輕鬆，必然是花錢如流水，不斷透支未來，假若再給他一台印鈔機，那還不大印特印，印個不亦樂乎？

而政府本來就是非生產性的，他只是坐等收取稅錢，所以錢來的容易，更糟的是政府可以合法印鈔票，那就會造成他憑空造錢，制造大量的通貨膨脹，這就是為何我們的錢越來越小，購買力越來越差，貧富懸殊越來越嚴重的重要原因，這就是使用廉價紙幣的後果。假若現在還是金本位，那根本就不會有嚴重的金融危機，也不會爆發現在歐美的主權危機。最重要一點，銀行家和政府不能為了自己的私利而大量印刷黃金和白銀。

第四，黃金價格不穩定。
錯誤！黃金是最穩定的資產，我們之所以看見黃金價格波動，並非黃金的問題，而是美元的問題。在金本位時代，黃金價格真的穩定到沒話說，很少出現顯著的起伏，該現像幾千年都如此。可為何現在黃金會如此波動呢？

因為美國在1971年仗著國力強大，公然違約，單方面廢除金本位，迫使世界放棄黃金這穩定的貨幣為錨，改以美元這不穩定的貨幣為錨。因為美元不穩定，長期以來都是起伏下跌，而黃金又以美元結算，所以才造成黃金價格不穩定的假像，其實問題是在美元身上，而非黃金。

第五，金本位不可能恢復
這說法實在可笑之極，實在太容易戳穿了！問一問你自己，那一個國家的貨幣會比黃金長命？金本位恢復根本只是時間問題。

第六，世界黃金存量不足以應付經濟發展
黃金根本沒有不夠的問題，因為黃金是作為金融體系的儲備，而非流通貨幣。在金本位體系下，理論上一盎司黃金也可以回到金本位。若說黃金不夠，只需要讓紙幣兌黃金貶值就可以了，反正黃金工業用途有限，即使價格漲十倍都無害經濟。

第七，黃金無法抗通膨
若真的在自由市場，黃金的價格會完全反映物價的上漲，可在目前美元本位的體系下，根本就沒有真正的自由市場可言，所以黃金價格在某一段時間內，價格會受到利益集團的壓制，像1980~2001年，可時間一久，美元體系先天的致命缺點會擴大而無法再鎖住黃金，所以2001年後至今，黃金以每年19%的速度複成長，其實只是補回過去被壓制的價值罷了！

為何1971年金本位被美國強硬廢除後，華爾街投機活動如此越發猖獗？為何金融危機發生率次數大增？為何經濟週期越來越多？物價越漲越高？貧富懸殊越來越大，窮人越來越多？

答案就是因為沒有黃金作為貨幣的基礎本位，沒有金本位，特別是古典金本位，銀行家和政府就可以憑空造錢，製造大量無真實價值的紙幣興風作浪謀取私利。只有回歸金本位，限制這些利益集團才可以造福世界百姓，造福你的兒子、孫子，不然我們和我們的子孫永遠會被這些利益集團運用憑空造錢的手法繼續奴役，我們不要作奴才！

1913年，美國銀行業的霸主－－J.P.Morgan在普約委員會前作證。他被問及黃金在金融體系的作用，以及黃金是否可能是問題的根源？

他回答的很簡潔：「Gold is Money, and nothing else」(黃金就是錢，其他什麼都不是)

幾千年來，人類都將黃金當成錢，只有現代人才不這麼想。是以前的人愚蠢？還是現在的人進步？不過唯一可以肯定的是，作為貨幣若沒有黃金白銀作為支持，最後必然回歸其最初價值－－零，變成廢紙一張。

一盎司金幣開採成本是857美元，佔價格的46%；一盎司銀幣開採成本是13美元，佔價格的30%；一張面值100美元的紙幣成本是6分，佔面值的0.0006%，所以紙幣才是當下，也是史上最大的泡沫，它是目前經濟失衡動盪的根源。

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南韓央行買黃金 我央行陷兩難
2011-08-03 中國時報
    　南韓央行昨宣布，今年6月和7月間買進黃金25公噸，創近13年來首例，也讓「說了一萬遍不買黃金」的我國央行動向備受關注。專家建議，不論是多元化外匯存底部位，或降低投資風險，央行都有必要酌量增加黃金部位。

    　這次買進後，南韓持有黃金數量增至39.4公噸，從原本全球排名第56名，上升到45名，而黃金占南韓外匯存底比重則從0.2％增加到0.7％。

    　南韓央行周二公布7月底外匯存底增至3,110億美元，創歷史新高，並宣布過去2個月共斥資12.4億美元買進25公噸黃金，為13年來首度增持黃金存量。南韓央行外匯存底管理部門主管洪泰基(譯音)表示，購買黃金是出自於安全網的考量。

    　南韓央行表示，金價處於高檔，似乎沒有投資吸引力，但鑒於南韓外匯存底突破3千億美元，現在買黃金仍算時機適當，但為了避免影響市場，並不願透露南韓是否會繼續購買黃金。

    　除南韓外，包括中國大陸、印度、泰國、俄羅斯、孟加拉、墨西哥等新興經濟體，近年來相繼買進大批黃金，貴金屬顧問公司GFMS則預測，各國央行今年將淨買入黃金240公噸。

    　至於我國央行，現持有黃金423公噸，占外匯存底比重約5％，其中超過九成是1981到1989年間買進，換言之，我央行已有22年之久，未再購入黃金。

    　對於南韓加碼黃金部位，央行官員不願評論，僅表示現階段央行並沒有出售或加碼的打算，手上持有的黃金，全數做為新台幣的發行準備。央行解釋，黃金有保管成本，又無孳息收益，加上目前黃金部位適中，所以不打算加碼。

    　不過專家認為，保管成本與沒有孳息收益，根本就不是理由，因「其他央行也會遇到」，但眼前有國際美元續弱的壓力，而我外匯存底中，美元資產的確偏高，有必要適度分散資產配置。

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大陸黃金需求 年底冠全球【經濟日報】 2011.08.03

 
全球第二大黃金生產商加拿大Goldcorp預估，中國大陸的實體黃金需求可望在年底前超越印度，成為世界第一，因為大陸民眾著眼節節升高的通貨膨脹，紛紛大買黃金以保住手上的財富，且推升大陸黃金現貨價格逼近歷史高點。
 彭博資訊及路透報導，Goldcrop執行長詹尼斯（Chuck Jeannes）指出，歐美財政與債務問題確實推升了全球黃金需求，但通膨避險的需求使得大陸民眾買進更多的黃金。
 
詹尼斯說：「三、四年前沒有人能預期，中國的實體黃金需求會超過印度，但現在看起來，這最快在今年年底前就可能發生，更不用說在同一時間印度需求也是在同步增加的。」

今年5月世界黃金協會表示，第一季大陸黃金投資需求劇增100%以上，達到90.9公噸，使得大陸取代印度成為世界最大的金條與金幣市場。

由於金融市場擔心美國政府公債可能難逃違約命運，上周國際黃金價格衝上每英兩1,631.20美元的歷史新高，而上海黃金交易所的大陸黃金現貨價也在上周站上每公克人民幣337.35元的歷史高點。
 
累計今年以來，上海黃金交易所的黃金基準價格（純度99.95%的黃金）已經上漲約10.8%，若從今年最低點起算則累計攀高18.3%。

上海黃金交易所副總經理宋鈺勤表示，該所上半年交割的黃金較去年同期躍升20%，達483.7公噸。

宏利資產管理（香港）有限公司亞洲固定收益業務主管王裕閔日前說：「很多中國人在買黃金。就散戶層面來說，很多人都非常擔心通膨。」

加拿大Goldcorp執行長詹尼斯認為，中國大陸與印度的龐大黃金需求，今年可望繼續推升黃金價格，並預期國際金價將在年底前站上每英兩1,700美元。

他說：「我在年初曾經預測，金價會到1,600美元，而我很高興現在已經到了（這個價位）。如果金價在年底前上漲更高，我是不會意外。」

上個月渣打銀行預測，由於全球黃金生產的成長速度趨緩，中國大陸及印度的需求又持續增加，國際黃金價格可能在2014年達到每英兩2,000美元。

渣打銀行金屬與礦業業務主管陳燕說：「隨著中國與印度的收入上升，黃金價格有機會在2020年達到5,000美元。」

另外，大陸工業和信息化部日前公佈，今年前五個月大陸黃金總產量為132.02公噸，較去年同期小升3.67%。

中國大陸除了是世界最大金條與金幣消費國，也是全球最大黃金生產國，2010全年產量為340.88公噸，較2009年超出8.6%。

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<編按> 我們的上一代 他們表面上擁有許多既得利益  退休金 保險 房地產….

但其實老早就被統治集團給綁死了 背後所代表的共同點 就是美國政府所開出的白條

對於年輕一代來說 絕對不能再鑽進這個死胡同 唯有真金白銀與優質良田 才是未來生存的出路

軟掛鉤金本位 回歸已不可逆轉

(摘自：第一財經日報)　2011-07-18

筆者有兩個預言最近得到證實或有望證實，第一個花了三個月，第二個花了五年。

2011年4月29日，筆者在專欄中判斷：量化寬松3.0已經成為定局，所剩懸念的只是規模而已。當時大部分國際投行和經濟學家均否認量化寬松3.0的可能性，美聯儲也一再否認3.0的需要。

 7月13日，伯南克出席眾議院半年貨幣政策聽證會時首次承認，如果美國經濟增速下滑，通縮風險重現，聯儲已準備好推出新的貨幣刺激政策，而QE3在考慮之列。而美國民主黨總統奧巴馬正與共和黨控制的國會激烈博弈，以試圖在8月2日前達成妥協，在舊的13.29萬億美國國債已完全用光之后，國會批準新的發行美國國債的額度，美聯儲再直接印鈔票買國債——QE3。如果妥協打不成，即意味著美國國債違約，而外國債權人——比如中國將首當其沖。這是三個月的預言。

2006年5月11日，筆者首次提出，在未來5~10年，隨著紙幣競爭的加劇，金本位有可能回歸，并不斷呼吁中國央行大規模增加黃金、石油等大宗商品儲備，減少外儲中美國國債的比例。五年來，筆者幾十次提示金本位回歸的最新進展，強調金本位回歸的兩個標志：一是金價上漲到每盎司5000美元；二是某一種紙幣實施舊紙幣與新發行的含金量紙幣同時流通。

五年來，為堅持這個獨立見解，本人備受質疑和壓力。現在終於堅持到接近水落石出——瑞士“金法郎”呼之欲出。

7月8日傳來消息，瑞士議會將於今年晚些時候討論創立與現行貨幣瑞士法郎平行的金法郎的可能性，這種“金法郎”每個含金量為0.1克，將根據國際金價浮動，并由市場決定它與現行瑞士法郎的比價關系。

這有點類似當年國民黨時期的法幣和金圓券同時流通。不同的是，禁止民間擁有黃金，強制國民以黃金兌換金圓券，這是蔣介石政府崩潰敗逃之前，無恥搜刮公眾財富的最後手段，也是一個政權徹底喪失其經濟合法性的終結標志。而金法郎是瑞士政府與公眾恢復了雙向自由選擇的契約。

“金本位”的本質是紙幣發行者與社會公眾之間的“自由、民主、人權”的雙向契約。即當政府濫發紙幣，公眾有權以紙幣換回黃金的自由，以此遏制紙幣濫發，是為“民主”，體現的是公民最核心的經濟“人權”；而如果紙幣流通短缺，政府也有多印紙幣換回黃金的自由，以此避免通貨緊縮。即交易的雙方都是自由的，是平等的。當1971年，美元拋棄了黃金，即意味著美國背叛了其“自由、民主、人權”的立國之本，只剩下了美元紙幣發行者——美聯儲的單邊霸權——即只要印刷鈔票就可以源源不斷交換別人真實物質財富的特權，這必然導致持續不斷的通貨膨脹，直到紙幣濫發膨脹到為自己掘墓的時刻。

瑞士之所以很可能成為首個恢復金本位的國家，那是因為瑞士是典型的小政府、大社會，政府權力受到公民權的最廣泛制約。因此。瑞士是最後一個放棄“金本位”的國家——2000年；如果此次金法郎實現，也將是第一個恢復“金本位”的國家。

這正是筆者數年前指出的“金本位回歸”的直接標志，當然，這仍需要瑞士議會的批準，也需要修改瑞士憲法。

不僅如此，歐洲議會正動議恢復黃金在交易所和銀行的清算貨幣地位；美國猶他州通過法律恢復金本位；芝加哥商品交易所和摩根大通恢復了黃金的貨幣功能，享受美元待遇……在美聯儲前主席格林斯潘從未放棄金本位之后，美國前總統克林頓、世界銀行行長佐利克等越來越多的高層人士加入呼吁金本位回歸的行列。

這已經形成一個浩浩蕩蕩的歷史潮流，絕不是最近美國逆流而動——禁止場外OTC市場黃金交易所能抗拒的。這顯然沖擊著紙幣體系最大收益者——美國和美聯儲的最後防線，令伯南克正面臨著巨大到無法承受的壓力。

在7月13日的國會聽證會上，伯南克除了不得不承認QE3的可能性外，他在面對議員保羅（RonPaul）咄咄逼人的提問時，已十分被動尷尬。這段對話是這樣的：

保羅：你認為黃金是貨幣嗎？

伯南克：（停頓）不，它是貴金屬。

保羅：它不是貨幣？即便它是貨幣已經有6000年歷史了。有人要反轉，消滅這個經濟法則嗎？

伯南克：黃金是一種資產。就像美國國債一樣。國債是貨幣嗎？不是，但國債是金融資產。

保羅：如果黃金不是貨幣那為什么聯儲會持有它？

伯南克：它是某種形式的儲備。

保羅：你們為什么不持有鉆石？

伯南克：（怔住）這是一個傳統，長期傳統。

保羅：有些人仍然認為黃金是貨幣。

伯南克：……

1997年9月，在亞洲金融危機爆發后，格林斯潘已經擔任美聯儲主席職務10年，他建議美國參議院委員會取消一切經濟管制，取消美聯儲，“這一年來我一直都是想恢復金本位的，這并沒有什么好奇怪的……當然整個聯邦公開委員會有可能只有一個人投贊成票，那個人就是我。”

從當年格林斯潘極其孤獨堅持金本位，到如今伯南克相當孤獨地堅持著美元本位最後防線，歷史真的是太幽默了。

當然，歷史是不是“黑色幽默”并不重要，需要進一步判斷的是，金本位是否已經不可逆轉的來臨？答案是基本肯定的。

假如金本位回歸已經是大概率事件。那么投資者需要做什么呢？對，就像本人5年來一直提醒的那樣：放棄你的債券資產，消減你的股票，增加你的實物資產、大宗商品，當然最方便的就是黃金。

可能有人會懷疑，黃金已經很貴了，上周收盤1593美元/盎司，是1999年的低點252美元的6.32倍。但如果按照本人的標準——每盎司5000美元的黃金價格才是金本位基本回歸的標志。當然，這一定是個反復動蕩的過程，不會一蹴而就。

最需要提醒的是中國大量的金融機構，特別是保險、證券、基金公司，它們幾乎沒有黃金資產，大宗商品和實物資產也不多。如果金本位真的回歸，將意味著它們陷入系統性風險，甚至是崩潰。

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因應投資需求 香港商交所將推人民幣計價黃金白銀期貨
鉅亨網

香港商品交易所 (HKMEx) 總裁 Albert Helmig 表示，短期內推出人民幣計價的黃金和白銀期貨合約，以把握投資者對人民幣日益增長的需求。
 
在推出貴金屬期貨產品之後，商交所下一步計劃著手基本金屬，然後是在能源和農產品等領域引入產品，順應不斷升溫的投資者需求。其中一部分產品以人民幣和美元兩種貨幣計價，其他則僅以美元計價。

據路透社消息， Albert Helmig 在大連表示，大陸是全球多數大宗商品的最大消費國，但外資不能直接在大陸商品市場上投資，由於香港有毗鄰中國大陸的地利，因此商交所計劃打造海外連接中國市場的通道。他說，商交所還計劃開發具有地區特點的大宗商品產品，這不僅能滿足中國的需求，還能照顧到全亞洲。他認為：「也是時候該讓亞洲在商品定價方面擁有更大話語權了。」
 
Helmig 稱，商交所之所以優先發展貴金屬期約，是因為香港已經是一個國際性黃金交易中心，在機場建有黃金保稅倉庫，是黃金流入內地的主要渠道。
 
香港《文匯報》報導，商交所今年 5 月初次推出美元計價的黃金期約，據商交所公布，該所於 6 月份的美元黃金期貨合約成交量為 48231 手，成交額約 23.6 億美元。 6 月份日均成交量為 2297 手。截至 6 月底，黃金期貨總持倉量為 4804 手。
 
Helmig 續表示，商交所已經吸引到 20 位成員，包括獲中國監管機構批准可在港開展業務的全部 6 家中國期貨經紀商，他指，這 6 家經紀商能夠將他們的客戶基礎與香港的交易聯繫起來，內地的客戶對此有非常濃厚的興趣。
 
另外，港交所 (0388-HK) 與大連商品交易所周三就相互合作及資訊互換簽訂諒解備忘錄。諒解備忘錄的簽訂儀式在大連舉行，由港交所行政總裁李小加與大連商交所總經理劉興強簽署。

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光洋科研議推台灣黃金ETF
2011-07-04 時報資訊
從電子廢料回收精鍊出黃金、白金和白銀錠，並以自有品牌「黑面琵鷺」名揚國際的光洋科（1785），持續向上升級！該公司位於台中市區的「貴金屬管理中心」於近日開幕，至於在台南的貴金屬提煉製造基地「榮鑫廠」則預定明年第1季啟用，兩者結合後正式打造出「貴金屬亞太營運中心」。

　由於光洋科擁有大量貴金屬的「貨源」，因此該公司也與櫃買中心（OTC）和金融單位積極研議發行台灣黃金ETF，這也是國內唯一有能力推出黃金ETF的業者。

　光洋科計畫發行1.5億美元的海外可轉債，已獲證期局申報生效，相關細節處於緘默期，但市場預期將作為擴大貴金屬佈局和卡位大陸的稀有金屬礦源有關。

　光洋科董事長陳李賀表示，「貴金屬管理中心」除了要擔負貴金屬「交易」的功能之外，同時也進行貴金屬和稀有金屬的「採購」，並配合產品業務部門提供客戶貴金屬服務。該中心的硬體配備已達貴金屬交易銀行交易室之水準，有完善的Reuters、Bloomberg資訊網路及具有多條電話熱線直通交易市場與超過6個月錄音儲存硬碟。

　陳李賀強調，以往貴金屬的價格大幅波動，該公司都能做好貴金屬管理及交易交割之承諾，因此成為國際各大貴金屬交易中心的好夥伴，這也是光洋科強化貴金屬佈局的核心競爭力之一。

　此外，位於台南柳營光科園區的「榮鑫廠」，則訂於明年第1季啟用。

　據了解，榮鑫廠的地下室正打造為「媲美紐約聯邦準備銀行等級」的國際級保全金庫，未來榮鑫廠所提煉的貴金屬將直接轉存入該地；而光洋科也已爭取到多家國際大型金融機構的同意，將把旗下擁有的貴金屬從現有的存放地點轉移到該金庫。

　光洋科指出，藉由「榮鑫廠」與「貴金屬管理中心」兩者相互搭配結合，打造出「貴金屬亞太營運中心」，預估每年採購（含生產與交易）的白銀將超過1,000噸、黃金30噸、白金6噸、鈀6噸、銦300噸。

　而此一營運模式可大為增強台灣的國際化程度，更能直接引入金額龐大的國際金流。

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<編按:一但真正的信心危機發生 黃金白銀農地還是上選 歷史總是不斷的重複循環上演同樣的戲碼 >

信心危機 希臘人作最壞打算--提光存款 搶購黃金！
鉅亨網 2011-06-23
陷入債務危機的希臘，國會昨 (22) 日凌晨勉強通過新內閣的信任投票，為換取歐盟貸款先過一關，預料政府可望凝聚足夠支持，下周通過新一輪緊縮方案，避免希臘成為歐元區首個信貸違約的國家。但英國《金融時報》透露，希臘民眾對國家前途不感樂觀，並作最壞打算，紛把銀行存款提光，仿效祖父母輩在二戰時搶購黃金藏於家中保值，唯恐銀行倒閉擠提，令銀行業資金更緊絀。
 
香港《明報》綜合外電消息，總理帕潘德里歐 (George Papandreou) 在信任投票前，稱國家正為「救贖和改革努力」，呼籲議員團結支持新政府，「今天的投票是與希臘人民之間的契約。這是艱巨的任務，但它將孕育新的希臘」，希望「避免破產，讓希臘繼續留在歐元區」。新財長韋尼澤洛斯 (Evangelos Venizelos) 呼籲議員為「愛國」投票挽救國家，又揚言政府的減赤措施，將比債權人同意的方案「更進取」。

 結果執政黨 155 名國會議員團結投下贊成票，勉強超過在野黨等 143 張反對票，令政府避過提前大選。歐盟委員會主席巴羅佐亦鬆了一口氣，稱「希臘國會的投票，為當前困難的情掃除不明朗因素」，讓政府致力減赤。
 
信任投票過關，理論上有利希臘新政府趁勢於下周在國會通過新的緊縮方案，以換取歐盟 IMF 下月初發放屬於去年首輪拯救方案的第 5 筆合共 120 億歐元貸款，暫紓債務違約危機。惟投票通關後，歐元在市場獲利回吐下回軟，歐洲股市亦下跌，很多投資者都懷疑希臘能否真的落實執行緊縮措施。定息收入基金經理拉金說：「國民反應是關鍵。若我們明天看到抗議、燒車，一切短期進展都會賠掉。」
 
希臘新政府的新緊縮方案，提出在 2011 至 2015 年間，削減約 280 億歐元 (3100 億港元) 開支、加稅及推行總值 500 億歐元 (約 5600 億港元) 的私有化計劃。若新緊縮方案通過，希臘可望獲批新的第 2 輪千億歐元援助方案，應付周轉融資需要。
 
但希臘在野黨、工會及民眾都不滿新緊縮方案，數千示威者更在信任投票時包圍國會，斥責政府是搶錢的賊，投訴緊縮政策是「破產前的搶劫」、「國家被出賣了」、「減赤措施是慢性謀殺」，反映帕潘德里歐的「拯救國家」宣言，未能取信於民。一名示威者說：「我們不能信任政客助我們擺脫困境。銀行倒閉肯定可能發生。現在誰還在乎利息？」他表示已提光存款，放在保險箱，以保財產安全。
 
《金融時報》更稱，很多希臘人最近都提走存款，購買被認為「更安全及容易套現」的黃金，令金幣銷售攀升。電腦技術員托馬斯便說，已將歐元儲蓄換成金幣，「我把它們放在家中，就像祖母在二次大戰時那樣。」希臘一名貴金屬交易商說：「當全球金融危機爆發時，我們銷售的金幣首次超過金條。現在兩者銷售比例更已達到 5 比 1。」
 
今年首季希臘銀行每月提款金額達 15 億至 20 億歐元 (約 168 億至 224 億港元) 。希臘央行數據顯示，存戶去年由希臘各銀行提取了 300 億歐元 (3362 億港元) ，相當於存款量的 12.3% 。除了提走存款用來買金，還有人把存款用於買地。去年希臘得到歐盟首輪救助後，軟件專家安吉羅斯就趁地價低，在家鄉買下鄰居的橄欖樹林。他說：「1 年前，我是不會考慮這種老式投資的。」

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<編按:說要推很久了 不過財政部基於稅收考量 要同意免稅可能有很高的難度 況且這種紙白銀跟黃金存摺一樣 背後真正支撐的都是國外銀行開具的保管條 >

台銀創舉 擬推白銀存摺

工商時報 2011/05/31

繼黃金存摺創造市場高買氣，且成為跨銀行策略聯盟熱點，黃金存摺「大盤商」台灣銀行內部已評估再開國內創舉新推出「白銀存摺」，但前提是白銀交易必須獲免徵營業稅。

台銀已積極和財政部轄下賦稅署溝通，希望獲同意將白銀交易比照衍生性金融商品，納入營業稅法第18條免徵營業稅的金融商品項下。

根據現行營業稅法規定，黃金包括金條、金幣、以及24K金飾都可免徵5％營業稅；但在國外買氣一樣旺，且漲幅並不遜於黃金的白銀，則不在免徵範圍。因此，一旦白銀在銀行機構掛牌賣出，售價將比買進價高出很多。

對台銀有開辦白銀存摺的構想，其他國銀也非常期待，並認為營業稅是縮短買賣價差的關鍵，因為銀行並不適用加值型營業稅體系，導致進銷項無法扣抵，因此若開辦白銀存摺，買賣價差一定會差距甚大。

國銀業者分析，白銀進口時已先要課一筆營業稅，上市銷售之前還有包括保險、運銷費等成本，銷售時又要再課一次營業稅，加計下來，白銀銷售的買進、賣出價差，「至少等於漲2個停板（約14％）」。

在這種情況下，即使有銀行推出「白銀存摺」，可能也會因為買賣價差過大，而乏人問津。台銀對此則指出，白銀近2年漲幅分別為80％、90％，即使是免徵營業稅，稅收損失也可輕易由交易規模擴大後的財產交易所得補回來。

據了解，台銀曾在工商總會提案過白銀交易免徵營業稅，並請工總協助推動；台銀提出版本主要有2：1是白銀比照黃金，現貨交易免徵營業稅；2是白銀若留在帳戶內交易（即白銀存摺內進出交易），只要不提領現貨，應免徵營業稅。

相較於銀行業，一般非金融業者，例如盤商、銀樓等，大體是用售價的6％純益率，作為稅基課徵營業稅，這也使得台銀儘管以黃金開發出熱絡的交易市場，但白銀商品的開發則有待稅法配合才能推展。

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華爾街日報：銀價竄升 企業不敷成本 力尋替代品

鉅亨網 2011-04-29 

白銀大漲讓投資人樂開懷，卻讓相應產品的製造業者發愁。全球近 75% 的白銀供給，用在製造底片、珠寶、反射鏡、電池、太陽能板等產品。

各企業積極尋找低廉的替代品，減少用銀或透過對沖來防禦價格上漲，但不足以抵銷傷害。Eastman Kodak (柯達) 周四公佈財報，受成本支出 (尤其製造底片的銀) 增加所影響，第 1 季淨虧 2.46 億美元。

柯達說，每盎司銀價上漲 1 美元，即壓縮獲利 1000-1500 萬美元，遂已開始找替代品。為因應成本上揚，該公司 3 月已調漲電影底片售價，後續不排除再漲。

紐約銀價周四收在每盎司 47.52 美元，漲幅 1.562 美元或 3.4%，逼近 1980 年所創歷史新高的每盎司 48.70 美元。該價位經通膨調整後，相當於現今的每盎司 139.88 美元。

銀價去年共漲 84%，今年再上揚 54%；與之相較，黃金今年上漲 7.7%，周四創下名義新高的每盎司 1530.80 美元。

在杜邦旗下生產銀漿 (silver paste) 的部門，白銀已成為金屬支出的最大宗。該部門總裁 David Miller 遂說，正在研發減少或取代用銀的技術。杜邦隨銀價變動將成本轉嫁，目前客戶還能容忍，沒有將訂單延後。

無錫尚德也正設法取代銀，用銅來製造太陽能電池。該公司去年發表的「Pluto cell」，就是用成本每磅 4.25 美元的銅製造，但其 9 成太陽能電池目前仍需用銀。

在全球 60 國展店的丹麥珠寶商 Pandora AS，為達成今年 40% 的營利率目標，第 1 季提前漲價。隨著銀價續飆，該公司執行長 Mikkel Olesen 說，考慮第 3 季再漲一波。

精煉商則是最大贏家之一。許多人趁價格正高，將銀製品、舊珠寶與工業產品賣出，業者則萃取純銀出售。

針對廢銀回收及企業降低用銀的趨勢，GFMS 執行總裁 Philip Klapwijk 預估，最終將促使銀價下跌。但他強調，銀具獨特性，因此變動不會來得太快。

GFMS 預估，在新興市場與科技業需求的帶動下，至 2015 年，白銀的工業需求將以每年 6.5% 的速度成長。

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王鼎貴金屬 臺灣黃“金大王”崛起傳奇
副標：瑞士銀行、中國人行都找他做生意
 
     前言：王鼎貴金屬是臺灣第一大黃金盤商，每年進口黃金量占臺灣市場一半，報價則是臺灣銀樓每日牌價最重要指標；董事長楊丁士從學徒、銀樓業者到進口盤商，五十年與黃金為伍的經驗，讓他成為兩岸金融機關都想請益、借力的對象。
 
     他每年經手的黃金，是臺灣「第一金都」金瓜石極盛時期年產量的六倍；他是期交所訂立黃金期貨定價規則時最重要的諮詢物件；他在黃金市場的名氣，連遠在北京的中國人民銀行都曾打電話請他移樽就駕，到對岸開立寶號；如果沒有他，臺灣中南部的銀樓，恐怕很難拉開店門做生意。他是臺灣第一大黃金盤商、高雄王鼎貴金屬的董事長楊丁士，行事風格超低調的臺灣黃金大王。
 
     黃金大王沒有千軍萬馬，只有十二精兵；沒有威武雄壯的軍營，只有二十來坪素淨的辦公室。二十年來，楊丁士靠著一諾千金的信用及堅實難破的人脈，在繁華落盡的高雄鹽埕區，默默掌握臺灣黃金市場的半壁江山。
 
     楊丁士的低調，從樸素近乎簡陋的辦公室，就可窺知一二。走進王鼎的辦公室，完全嗅不到黃金大本營的「貴氣」，極普通的日光燈管、素淨的白牆、簡單的桌椅、笨重的傳統CRT螢幕，三三兩兩地放在帶鏽斑的辦公桌上，連最重要的生財工具：電話，都是二十年前那種跟電信局租用的老舊機種。十二名員工，二十年如一日，維持八點半上班，四點下班的正常作息，如果不是此起彼落的電話鈴聲，很難讓人想像，這裡就是臺灣黃金市場最重要的指揮中心。
 
     推開一個人高的金庫大門，就更令人「失望」了。五坪大的空間，立著一台年歲不小的包裝機及另外兩個斑駁的小保險箱，之前金光閃爍、瑞氣千條的想像，頓時消失無形，領路的楊丁士看著這群外行人失望的表情，只能笑笑說：「其實黃金都放在銀行金庫啦！」
 
     但千萬別被這樸質的交易室「騙」了。王鼎貴金屬已經連續多年榮登經濟部頒發的十大進口商之列，穩居臺灣三大黃金盤商首位，更是全球最重要的黃金銀行：瑞士銀行（UBS）在臺灣最重要的合作夥伴。王鼎的黃金報價，是臺灣金銀珠寶業者每日牌價的最重要指標；王鼎每個月收受一百公斤左右的回流金，占了臺灣黃金中盤商交易量的一半，不僅是銀樓業者的，更是升鬥小民需錢孔急時的變現管道。
 
     ※由學徒發跡 一路走來不離黃金
 
     楊丁士的出身，跟王鼎的辦公室一樣質樸。在日本統治下念完中學，就到台南的金仔店當學徒，從掃「金屎仔」的學徒做起。當時，銀樓的地可不能隨便掃掃，因為傳統的銀樓都會雇用師父自己打造金飾，磨制時難免會落下金屑，要把每一粒細如塵粉的「金屎仔」都掃起來，才算出師，小學徒就要學會用掃把一點一滴將金粉「回收」，才有之後接觸金品的機會。
 
     也許是天生跟黃金的緣分，楊丁士不久就得到月臺賣金的機會，為了更上一層樓，三十歲出頭就獨自跑到高雄自立門戶，經過多年奮鬥，終於在高雄當起銀樓老闆。民國六、七十年代，臺灣經濟起飛，銀樓生意漸上軌道，他更在土地買賣上賺到人生另一桶金，在金銀珠寶這一行也站得更穩了。
 
     民國七十五年，政府正式開放民間黃金進口買賣，楊丁士見機不可失，找了其他九位朋友，湊了六千萬元，王鼎貴金屬就在高雄鹽埕開張，做起銀樓同業的大盤商。憑著在銀樓業界長年累積的人脈及信用，加上民國八十年代，臺灣電子產業快速發展，工業用金暢旺，王鼎業務快速增長。
 
     本來王鼎黃金主要來源是倫敦五大金商中的萬家達（ Scotia Mocatta），但公司客戶胃口愈來愈大，供給逐漸開始吃緊，正愁供貨來源，有一天楊丁士突然接到瑞士銀行打來的電話，劈頭就問：「你們有能力每天賣掉三十公斤的黃金嗎？」他想都不想就說：「當然，這是小意思。」接著，雙方整整花了一年多的時間進行文書認證作業，瑞士銀行為了驗證這個遠在南臺灣黃金商人的信用，還特別聘請理律律師事務所南下，楊丁士也飛到瑞士看了鏈金廠。就這樣，王鼎貴金屬就成為臺灣第一家與世界級的黃金銀行做買賣的民間業者。
 
   ※事業擴張 成為瑞銀在台最重要夥伴
 
     十年來，瑞士銀行不僅完整供應王鼎所需，更特別幫楊丁士開了一個王鼎專屬的鑄模，保留一條生產線，專門打造臺灣市場喜好的五兩金條，還特別允許王鼎有六十萬美元的融資額度。「一個臺灣盤商能讓世界級的黃金銀行做到這些，難能可貴，非常非常不容易。」研究國內外黃金市場二十年的中信局襄理楊天立解釋。
 
     楊丁士的名聲，透過瑞士銀行傳進了中國人民銀行的耳朵。中國在九○年代後半，朱熔基政府想要扶植大陸黃金產業，一通電話就打到了高雄的王鼎，希望楊丁士能拔營進軍對岸黃金市場，但被楊丁士一口回絕，因為從小受日本教育影響，總對中國有三分敵意，雖然市場不小，這個念頭終究還是擱下了！
 
     但王鼎在臺灣半點也沒停，有了雄厚的貨源，王鼎業務擴充更快，極盛時期，每月進口黃金高達兩噸至三噸，橫掃中南臺灣的黃金大盤市場。雖然近年來，臺灣黃金市場因民間回流金數量太多，進口數量日漸下降，不過王鼎每月黃金進口量仍能維持一噸左右的實力，拿下臺灣一半市場。
 
     「我們是過路財神，做的都是利潤很薄很薄的生意，不是什麼黃金大王啦！」楊丁士揮了揮手說。為了證實黃金買賣真的不好做，老人家拇指與中指像算命仙一樣掐了幾下，數字像順口溜般從嘴裡滑出來：「當年黃金一公斤還在台幣四十萬元的時候，只賺二六六元；現在一公斤七十萬元，只賺五三三元，你看，這一行利潤真的很薄啦！」
 
     ※自詡過路財神 靠信用、匯率判斷賺微利
 
     雖說是微利生意，一路走來，楊丁士也碰到不少半路殺出搶生意的程咬金。民國八十年前後，臺灣經濟起飛，臺灣黃金需求大量上升，不少銀行都磨刀霍霍地想切進黃金大盤商的領域，中國信託、泛亞銀行就是當時最積極的業者，連時任中國國際商業銀行董事長的彭淮南，都動手弄了一個黃金小組。這些大銀行都想一手拿著砍價的大刀，一手提著滿袋的現金，殺進這黃橙橙的處女地。想不到，寶藏還沒到手，就敗走麥城。
 
     「臺灣的黃金市場基本上是個『關係』市場，銀樓業者大家都是學徒『野戰』出身，草根性非常強，上下游業者彼此關係是一條線一條線的，外人要進來相當不容易。」楊天立解釋，那種關係好到電話一接，不必報名，買賣雙方就知道對方是誰，只要價錢一報，一定成交，是個一言九鼎的市場！如果新進的銀行業者仗著身家底子厚，以為殺價競爭可以決定一切，貿然進入這個靠關係及信用緊密連結的社會，關係面或價格面，只要一個處理不對，「大家都會對你吐口水，『奇檬子』（感覺）不爽，再低的價格也沒人要貨！」
 
     但也正因為大家過於熟識，關係過於緊密，價格幾乎沒有秘密可言，臺灣整體黃金交易產業接近完全競爭，不但沒有超額利潤，連最基本的利潤都很可能被一次錯誤判斷全部吃掉。加上，黃金買賣這行，全都是用現錢交易，也很少進行外匯避險操作，大盤商一方面必須要有相當高的現金部位，另一方面也要有相當通暢的進銷貨管道，更要對黃金價格及匯率有精准的判斷，只要有一點沒到位，周轉就會有問題，生意怎麼做也做不起來，這當然也益發凸顯楊丁士及王鼎貴金屬的價值。楊天立笑說：「說楊董是臺灣黃金市場教父也許太過沉重，但他絕對是檯面上極重要的人物。」
 
     ※致力轉型 放眼黃金期貨交易
 
     不知是拙於言辭，還是受到臺灣特殊黃金買賣生態影響，只要問到楊丁士五十年來黃金操作的「撇步」，翻來覆去就是問不到細節，老先覺總是眯起眼睛笑說：「真的就是靠經驗啦！」
 
     黃金大王底子雖硬，但大環境考驗仍然嚴峻。經濟轉壞，民間賣金變現在這幾年已形成風潮，加上臺灣製造業大量外移，都讓進口金量明顯下滑，整體金市「外熱內冷」的現象相當嚴重。幾年前，因為業務成長受限，王鼎貴金屬還做了減資，把資本額從一億六千萬元減至目前的一億一千萬元，「生意沒成長，就要趕快把錢還給股東！」
 
     楊丁士可沒有坐以待斃，最近仍積極推動，希望證券期貨主管單位，能儘快輔導像王鼎這樣的黃金盤商，讓他們能取得黃金期貨交易商的資格，「我們是最瞭解黃金的一群人，與銀樓業者最熟，真正能接觸有黃金避險需求的先鋒部隊！」王鼎貴金屬總經理林進章表示，王鼎已經把二樓空出來，隨時準備迎接黃金期貨新戰場，讓老店重現十年前瑞氣千條的光彩。
 
     年逾七旬，楊丁士仍維持正常上下班作息的習慣。約好採訪那天，老人家身體微恙、鼻音沉重，但仍不願取消採訪，一大早就坐在門口等著遠到的客人上門，直說「與人約好了就要講信用！」在他厚重的老花眼鏡背後，似乎仍看得到，當年那名充滿活力、信守承諾，學習掃「金屎仔」的年輕學徒，還鮮活地活在七十歲老人的體內！
 
     黃金大王看行情：現在別再買了！
 
     「如果是要投資，別再買黃金啦！價格這麼高都是人為炒作啦！」一問到黃金行情，一輩子與黃金為伍的楊丁士，劈頭就叫大家別一窩蜂搶進。
 
     他認為黃金再上漲的空間不多，今年之所以看到超過700美元一盎司的價格，都是區域性戰爭及人為炒作出來的，一旦熱錢消退，金價很可能會退燒，看到歷史天價一盎司850美元的機會真的不大。
 
     他也指出，一般認為，最近地緣政治不穩，引發的區域戰爭助長黃金價格上升，但在實務面，民眾在戰爭時反而會拋售黃金變現，長期來看，一旦真的戰爭爆發，黃金的供給一定會變多，高檔金價更不容易維持。
 
     他估計，目前高檔徘徊的國際金價應該持續不久，下探之後，黃金價格應該會落到400美元一盎司左右，然後在這個區間盤整一下，才會再往上攻，這時投資人就可以伺機進場，再賺一波了。
 

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【經濟日報】2011.03.02                                                           

上周國際白銀價格一度漲到每盎司34美元，創下了31年來的新高，半年漲幅達到80%。購買銀條等白銀相關投資，瞬間大爆熱門，銀條銷售成長六成，北京各賣場銀條斷貨已成常態。

北京晨報報導，在北京近郊通州的白銀專櫃發現，原本置放投資型銀條的櫃檯暫時被別的貨品所替代，工作人員稱，2 月份以來，5噸投資銀條已經全部售罄，銀條缺貨已經一個多星期了，確切的補貨時間仍然不得而知。

在王府井附近的銷售點，還是能買到投資型銀條。負責人表示：「春節期間投資型銀條缺貨，因此加快了補貨速度。」他也稱：「2月份投資型銀條的銷售額是950萬元（約新台幣4,248萬元）」約比去年同期成長了60%。而自去年下半年以來，銀條缺貨已是常態，基本上銀條一上櫃就被搶購一空。

業內人士分析，與投資金條相比，投資型銀條因售價低，普通老百姓都能買，更能獲得一般民眾的青睞，也因此造成投資型銀條的「習慣性缺貨」。

信達證券首席分析師黃詳斌稱：「國內通膨預期強烈，再加上樓市投資受到限制，所以找個保值的投資途徑是大家的共同目標。」在這種背景下，黃金、白銀等貴金屬成了投資人熱門追逐的標的物。

包括曾經準確預言黃金牛市的「貨幣戰爭」作者宋鴻兵，也在其新書上看好銀價走勢，並在最後一段點出「白銀將是你一生最大的一次投資機會。」不過，白銀價格已處理歷史高點，分析人士指出，接下來，銀價很可能保持高檔震盪的走勢，投資人應小心謹慎。

 

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<短評>最好是如此，把白銀的市場拱大一點，穩定的供給是必須的，否則漲太快將提早泡沫化
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鉅亨網轉載 2011-02-24
GFMS高層近日表示，預計2011年新礦白銀產量將達到8億盎司，將繼續維持供應過剩的局面。

綜合媒體2月24日報導，黃金礦業服務公司(GFMS)一高層人士周三表示，盡管全球需求增加，但預期2011年新礦白銀產量將達到8億盎司，高於2010年的7.4億盎司，因此將維持供應過剩的局面。

GFMS執行長Paul Walker在接受采訪時表示，“我們預計今年新礦產量將顯著增長，這將使得白銀仍處於供應過剩狀態。”

Walker表示，2011年總計需求為8.85億盎司，較2009年上升18%或1.35億盎司，同期供應增長料為13%左右或9,000萬盎司，顯示供需狀況將略微收緊。

Walker并稱，沒有理由擔憂供應短缺。

白銀的工業需求強勁復甦、美國銀幣硬幣銷售高企、白銀ETFs強勁的投資需求，以及礦業公司需求猛漲導致近期現貨銀市場供應吃緊。

價格處於逆價差狀態，即俠諾或近期交割的白銀價格高於遠期交割的價格。

“現貨和近月合約價格高於遠月合約是需求面好轉的自然結果，很多上市交易基金(ETF)的白銀庫存正在被消化，而且投資資金也推高價格。但我不會過分解讀這種現貨升水現象，”Walker說到。

“毫無疑問，還有很多現有白銀庫存，問題只是人們是否愿意將這些庫存釋放到市場。”Walker指出，并稱這種情況可能會持續一段時間，但他預計不會太久。

Walker稱，與黃金相比,將白銀用作對沖是冷靜自愿的行動，尤其是那些沒有白銀成本基礎、銀只是副產品的非主要白銀廠商。

他稱，每盎司約35美元的銀價是“吸引人進行對沖的價位”，且很可能促使很多廠商進行對沖。

本周初，白銀價格觸及31年高位，且Walker認為2011年白銀均價將較2010年均價高出40-50%。

不過價格仍遠低於1980年1月18日創下每盎司近50美元的紀錄高位。

“銀價可能升逾35美元，如果金價表現很好并拉升銀價的話，銀價今年漲到40美元并非沒有可能。但問題是，銀價能在那個高位停留多久?”

他指出，2010年全球的白銀工業需求為4.4億噸，今年預計將升至約5億噸。

GFMS今年在密切關注今年中國的白銀需求，因中國經濟增長預計將保持高位。

“我們非常關注的一件事情是中國需求狀況--中國需求比我們原本預期的要強勁一點，”Walker稱。他還補充表示，白銀廣泛應用於工業生產。